FICC日报：指数震荡调整，通信行业领涨

市场分析

• 宏观方面：我国已印发超30份国家级“十五五”专项规划，覆盖扩大消费、城市更新、就业优先等领域，多个重点领域实现顶层规划从无到有的历史性突破。海外方面，美国7月成屋销售环比下降1.7%，中位价同比上涨2%，至434100美元，创历年7月最高纪录。
• 指数震荡调整：A股三大指数震荡调整，上证指数跌0.82%报3934.09点，创业板指涨0.34%。行业方面，通信、石油石化、医药生物行业领涨，有色金属、国防军工、基础化工、钢铁行业跌幅居前。市场成交额约为2.3万亿元。深交所发布创业板智能驾驶指数、创业板机器人指数、创业板光伏指数等3条主题指数。海外方面，美国三大股指全线收跌，道指跌0.34%报53791.85点，标普500指数跌0.32%报7728.2点，纳指跌0.6%报26445.45点。

策略

股指短期出现震荡调整，但整体仍延续修复态势，市场资金的活跃度仍需提升，继续关注政策端的动向，以及产业方面的推动。

风险

若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险。

图表

• 宏观经济图表：包括美元指数和A股走势、美国10年国债收益率、人民币汇率和A股走势等。
• 现货市场跟踪图表：包括沪深两市成交金额、融资余额等。
• 股指期货跟踪图表：包括IH、IF、IC、IM合约的持仓量、持仓占比、外资期货公司席位净持仓、基差、跨期价差等。

研究结论

• 国内“十五五”规划持续推进，多个领域实现顶层规划突破，宏观经济政策积极。
• A股市场短期震荡调整，但整体修复态势不变，市场资金活跃度需提升。
• 股指期货基差回升，成交持仓量同步增加。
• 需关注政策落地、海外货币政策、地缘风险等因素对股指的影响。