PTA 每日观点
- 基本面：昨日PTA期货震荡整理，现货市场商谈氛围一般，现货基差松动，贸易商商谈为主。3月货主流在05贴水10附近成交，价格商谈区间在4800~4860附近。本周仓单在05贴水20附近。4月中上在05平水成交。今日主流现货基差在05-10。受OPEC+官宣4月增产消息影响，隔夜原油盘中下挫，PTA期货盘面日内大幅下跌，聚酯工厂逢低补货，现货基差继续走强。
- 基差：现货4850，05合约基差-31，盘面升水中性。
- 库存：PTA工厂库存4.84天，环比减少0.18天偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：净空空减偏空。
- 预期：PTA价格预计短期内跟随成本端偏弱震荡，关注PTA检修落地情况及原油市场变动。
MEG 每日观点
- 基本面：乙二醇价格重心低位整理，基差小幅走强。古雷石化如期恢复重启，内蒙古兖矿昨日起停车检修，近期乙二醇负荷依旧运行在73%附近。国内乙二醇供应依旧表现宽裕，美金方面，乙二醇外盘重心弱势整理，近期船货商谈在523-526美元/吨附近。
- 基差：现货4445，05合约基差36，盘面贴水中性。
- 库存：华东地区合计库存68.32万吨，环比增加5万吨偏空。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：主力净空空减偏空。
- 预期：乙二醇基本面表现一般，三月呈现宽松平衡为主，短期现货端口依旧表现宽裕，预计现货基差仍将偏弱运行。四月起随着装置检修落实，乙二醇可实现去库但整体幅度表现一般，基本面驱动不强。预计短期乙二醇宽幅调整为主，后续关注需求环节变化以及产销跟进情况。
利多
利空
- 下游需求负反馈可能向上传导。
- 短期乙二醇将面临外轮集中到港及显性库存回升的压力，贸易商整体持货意向偏低，销项贸易商出货为主。
当前主要逻辑和风险点
- 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。
影响因素总结
- PTA供需平衡表及乙二醇供需平衡表数据详见报告。
- PET瓶片价格、生产毛利、开工率及库存数据详见报告。
- PTA月间价差、基差及现货价差数据详见报告。
- MEG月间价差、基差及现货价差数据详见报告。
- PTA、MEG及涤纶库存分析数据详见报告。
- 聚酯上游开工数据详见报告。
- 聚酯下游开工数据详见报告。
- PTA加工费数据详见报告。
- MEG及涤纶利润数据详见报告。
