PTA&MEG早报

大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 前日回顾1每日提示234今日关注基本面数据 CONTENTS目录 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：昨日PTA期货震荡整理，现货市场商谈氛围一般，现货基差松动，贸易商商谈为主。个别主流供应商报盘。3月货主流在05贴水10附近成交，价格商谈区间在4800~4860附近。本周仓单在05贴水20附近。4月中上在05平水成交。今日主流现货基差在05-10。中性 2、基差：现货4850，05合约基差-31，盘面升水中性3、库存：PTA工厂库存4.84天，环比减少0.18天偏多4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空5、主力持仓：净空空减偏空6、预期：受OPEC+官宣4月增产消息影响，隔夜原油盘中下挫，PTA期货盘面日内大幅下跌，聚酯工厂逢低补货，现货基差继续走强，PTA价格预计短期内跟随成本端偏弱震荡，关注PTA检修落地情况及原油市场变动。 MEG每日观点 MEG： 1、基本面：周四，乙二醇价格重心低位整理，基差小幅走强。古雷石化如期恢复重启，内蒙古兖矿昨日起停车检修，近期乙二醇负荷依旧运行在73%附近。国内乙二醇供应依旧表现宽裕，日内乙二醇低位整理为主，现货基差略有走强。美金方面，乙二醇外盘重心弱势整理，近期船货商谈在523-526美元/吨附近，日内3月下船货526美元/吨附近成交，个别供应商参与补货。日内存台湾招标货成交，货量为5000吨。中性 4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空 5、主力持仓：主力净空空减偏空 6、预期：乙二醇基本面表现一般，三月呈现宽松平衡为主，近洋货源供应略超预期，短期现货端口依旧表现宽裕，预计现货基差仍将偏弱运行。四月起随着装置检修落实，乙二醇可实现去库但整体幅度表现一般，基本面驱动不强。另外周内乙二醇价格重心回落至低位，加工空间有所压缩，低位吸引买盘跟进，预计短期乙二醇宽幅调整为主，后续关注需求环节变化以及产销跟进情况。 影响因素总结 利多： 1、近期聚酯开工率88.1%附近 利空： 1、下游需求负反馈可能向上传导。 2、短期乙二醇将面临外轮集中到港及显性库存回升的压力，贸易商整体持货意向偏低，销项贸易商出货为主。但是当下成本支撑仍存，叠加季节性累库可控，乙二醇估值逻辑仍将延续，绝对价格预计宽幅调整为主。 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 瓶片现货价格 瓶片生产毛利 瓶片开工率 瓶片库存 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 MEG基差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 数据来源：Wind、Mysteel 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!