每日提示
- 本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。
近期要闻
- 国内水产养殖进入冬季淡季，现货市场供需两淡。
- 加拿大油菜籽年度产量小幅减少，但中加贸易关系仍有变数，关税战存在变数。
- 全球油菜籽产量小幅减少，主要受欧盟和加拿大产量影响。
- 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯产量增加相对抵消影响，地缘冲突对大宗商品有支撑。
多空关注
- 利多：中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，油厂菜粕库存压力不大。
- 利空：3月后进口油菜籽到港量增加，中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查仍有变数，菜粕需求季节性淡季。
基本面数据
- 菜粕库存3.25万吨，上周3.7万吨，周环比减少12.16%，去年同期3.4万吨，同比减少4.41%。
- 国内油菜籽供需平衡表显示，2023年库存消费比为6.93%。
- 国内菜粕供需平衡表显示，2023年库存消费比为6.61%。
- 进口菜籽到港量3月低于预期，油厂菜籽库存小幅增加，菜粕库存维持低位，油厂菜籽入榨量继续小幅回落。
- 国内鱼虾贝类年度产量，水产鱼类价格小幅回落，虾贝类维持平稳。
持仓数据
菜粕观点和策略
- 基本面：菜粕窄幅震荡，中加关税战仍有变数和短期技术性震荡整理，菜粕需求尚未释放油厂开机有所减少，菜粕库存维持低位支撑盘面。菜粕现货需求短期尚处淡季，进口油菜籽到港量不高油厂库存无压力，盘面短期震荡偏强。
- 基差：现货2650，基差-27，贴水期货。偏空。
- 库存：菜粕库存3.25万吨，周环比减少12.16%，同比减少4.41%。偏多。
- 盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多。
- 主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多。
- 预期：菜粕短期受进口油菜籽库存低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响震荡上行，但供需基本面短期利空，价格维持震荡偏强格局。
- 操作建议：菜粕RM2505：日内2660至2720区间操作。
菜粕期货及现货价格汇总
- 菜粕期货主力2505合约价格在2660至2720区间波动。
- 菜粕现货价格跟随期货波动，基差维持平水附近。
- 豆菜粕现货价差高位回落，2505合约豆菜粕价差回归低位。
菜粕仓单统计
菜粕现货价格汇总
主要风险点
- 国内水产养殖需求短期偏淡（下行风险）。
- 进口加拿大油菜籽到港增多（下行风险）。
