信达消费潮宏基订货会更新加盟商拿货情绪良好具体订货数

2025-03-19 未知机构张兵

核心观点：潮宏基订货会表现良好，加盟商拿货情绪积极，未受金价高位影响，强品牌属性产品出货比例显著提升，巩固了25Q1经营业绩15%-20%的增长预期。
关键数据：
- 预计流水有望实现翻倍左右增长。
- 强品牌属性产品出货比例达到50%左右，显著提高。
- 25年归母净利润预计4.5亿元。
- 估值17.3X。
新品动态：
- 一口价品类：布丁狗3.28上市，Q2将推出线条小狗IP联名。
- 高克重精品：故宫系列开始订货，加盟商积极性高，工艺、设计较梵华系列有进化。
研究结论：
- 公司终端有望延续“爆款搭台，品类唱戏”趋势，终端动销延续性良好。
- 近期回调主要系部分资金面正常流动，公司基本面向好，仍重点建议关注。
- 25Q1若顺利兑现预期，将消除市场过往疑虑，并推动全年预期向上。
- 公司品牌价值凸显，有望重塑估值体系，以成长期消费品牌观之，空间可观。