信达消费潮宏基订货会更新加盟商拿货情绪良好具体订货数

加盟商拿货情绪良好 具体订货数据欢迎详询，从订货绝对量来看，不考虑报表传导及客户提货周期，预计流水有望实现翻倍左右增长。 从加盟商情绪看，整体拿货意愿良好，未受到金价高位明显影响，公司强品牌属性产品出货比例靓丽（能达到50%左右，显著提高）。 基于订货会表现，我们至少巩固了对25Q1经营业绩15%-20%的增长预期。 【信达消费】潮宏基订货会更新 加盟商拿货情绪良好 具体订货数据欢迎详询，从订货绝对量来看，不考虑报表传导及客户提货周期，预计流水有望实现翻倍左右增长。 从加盟商情绪看，整体拿货意愿良好，未受到金价高位明显影响，公司强品牌属性产品出货比例靓丽（能达到50%左右，显著提高）。 基于订货会表现，我们至少巩固了对25Q1经营业绩15%-20%的增长预期。 新品有望延续“爆款搭台，品类唱戏”本次订货会公司不同品类均推出重磅新品，（1）一口价：布丁狗3.28上市，后续Q2还会推出线条小狗IP 联名，年轻客群大爱；（2）高克重精品：故宫系列开始订货，加盟商积极性极高，工艺、设计、理念等较梵华系列还有进化。 综合来看，公司终端有望延续“爆款搭台，品类唱戏”的良好趋势，终端动销延续性无需担心。 投资观点近期回调主要系部分资金面正常流动，公司基本面向好，我们仍重点建议关注。 25Q1若能顺利兑现预期，一方面消除市场过往疑虑，另一方面给到全年预期有力向上推动。 预计25年归母净利润4.5亿元，估值17.3X，公司品牌价值凸显有望重塑估值体系，以成长期消费品牌观之，空间可观。