【能源】日报-2025-03-18

作者:蓝天祥从业资格证号:F3058578投资咨询资格证号:Z0000895创作日期：2025.3.18标题：煤炭增产需求下降持续煤价延续震荡运行 一、市场行情观点 1.操作建议 动力煤产业链企业应充分利用期货期权进行价格风险管理，在无量成交的背景下密切关市场和交易交割规则的完善，把握入市机会。 焦煤产业链企业应充分利用期货进行价格风险规避和市值管理实践，应在规范制度与交易策略方面加强设计与实践探索。焦炭产业链应充分利用期货进行价格风险规避和市值管理实践，应在规范制度与交易策略方面加强设计与实践探索。2.市场驱动力 煤炭行业在煤炭市场价格形成机制和煤矿产能储备制度实施指引下，按照国家发改委确定的市场煤价合理区间运行的具体要求，明确煤电将承担保障电力安全和调节功能重要作用的发展定位，明确“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制定位。在行业内持续增产保供稳价成效显著，持续提升政府、电厂、煤企和流通环节储备能力建设和煤矿产能储备的政策导向下，特别是煤炭“增产保供稳价”的持续。2025年2月27日国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》，明确指出2025年煤炭要稳产增产。强调强化煤炭矿区总体规划管理，提升矿区集约化规模化开发水平，加强煤矿产能“一本账”管理，提高煤炭产能调控精准性、有效性；推进煤炭供应保障基地建设，有序核准一批大型现代化煤矿，加快已核准煤矿项目建设，持续推进煤炭产能储备工作。 叠加2025年1-2月规上工业原煤产量76533万吨同比增长7.7%；2025年1-2月发电量14921亿千瓦时同比减少1.30%；3月18日起神华外购煤黄骅港价格大幅下调11元/吨。伴随国民经济稳步发展用电量需求的增长、迎峰度冬的深入和煤炭增产增供保供形式的有效落实，动力煤供消仍将处于宽平衡格局的延续。 2025年3月14日起天津河北部分主流钢厂对焦炭第十一轮提降50-55元/吨；焦炭供给维持平稳库存持续累库。截至3月17日，本期纳入电力行业燃料统计的发电集团燃煤电厂日均发电量环比减少5.6%，同比减少4.0%。日均供热量 环比减少15.1%，同比增长18.3%。日均电煤耗量减少8.0%，同比减少5.2%。其中，海路运输电厂日均耗煤量环比增长3.4%，同比减少2.8%；日均入厂煤量137万吨，环比增长4.7%，同比减少3.3%。燃煤电厂存煤9887万吨，同比增长613.6万吨。 二、期现货行情回顾 1.动力煤期现货行情回顾 三、煤炭行业要闻 1.2025年1-2月规上工业原煤产量76533万吨同比增长7.7% 3月16日国家统计局发布数据信息显示：1—2月份，规上工业原煤产量76533万吨，同比增长7.7%，增速比上年12月份加快3.5个百分点；日均产量1297万吨。原油生产基本稳定。1—2月份，规上工业原油产量3504万吨，同比下降0.2%；日均产量59.4万吨。原油加工增速加快。1—2月份，规上工业原油加工量11917万吨，同比增长2.1%，增速比上年12月份加快1.5个百分点；日均加工202.0万吨。 2. 2025年1-2月发电量14921亿千瓦时同比减少1.30% 3月17日国家统计局发布数据信息显示：1-2月全社会发电量14921亿千瓦时，同比减少1.30%。3. 2025年3月18日起神华外购煤黄骅港价格大幅下调11元/吨 3月18日我的钢铁信息显示：神华外购煤Q5500、Q5000、Q4500动力煤巴图塔价格分别为462元/吨、379元/吨、311元/吨，较上期价格分别下调10元/吨、0元/吨、0元/吨；神华外购煤Q5500、Q5000、Q4500动力煤黄骅港价格分别为696元/吨、609元/吨、536元/吨，较上期价格分别下调11元/吨、8元/吨、5元/吨。 【碳酸锂】 作者:张明月从业资格证号:F3080273投资咨询资格证号:Z0018558创作日期:2025-03-18标题:俄罗斯计划2030年展开大规模锂生产 摘要： 宁德时代发布投资者关系活动记录表显示，公司自2024年下半年以来产能利用率持续较高，并表示未来数据中心对储能电池的需求量获奖进一步攀升。根据商务部公布数据显示，截至3月16日，全国汽车以旧换新申请量合计超过132万台。据外媒报道，俄罗斯自然资源部周一表示，俄罗斯计划在2030年生产至少6万吨碳酸锂。一、行情回顾 根据上海有色金属网数据显示，3月18日，SMM电池级碳酸锂指数价格75071元/吨，环比上一工作日上涨159元/吨；电池级碳酸锂7.42-7.59万元/吨，均价7.505万元/吨，环比上一工作日上涨150元/吨；工业级碳酸锂7.26-7.36万元/吨，均价7.31万元/吨，环比上一工作日上涨150元/吨。 期货市场方面，今日主力合约LC2505收盘价至75400元/吨，较上一个交易日下行840元/吨（-1.1%）。二、多空因素 1.宁德时代表示产能利用率持续处于高位 宁德时代发布投资者关系活动记录表，记录表显示，公司自2024年下半年以来产能利用率较高，下半年较上半年产能利用率提升20%，全年产能利用率为76.3%。公司目前正在开发第二代钠电池，性能指标已经与磷酸铁锂电池接近。预计2025年神行和麒麟电池在公司LFP、NCM产品中的出货占比将提升至60-70%。此外，由于数据中心电力消耗较大且需要稳定电力，因此对于储能电池的质量要求较高，是未来优质的增量市场。从目前趋势看，数据中心配储的量也越来越大，例如公司阿联酋项目达到19GWh的规模，目前只是刚开始。2.商务部数据显示目前汽车以旧换新申请量超过132万台 根据商务部市场运行和消费促进司司长李刚3月17日在国新办新闻发布会上表示，截至3月16日，全国汽车以旧换新申请量合计超过132万台。此外，李刚司长表示，将组织开展汽车流通消费改革试点，积极支持有条件的地方在促进二手车高效流通、发展汽车后市场等方面先行先试，着力培育汽车消费的新增长点。3.俄罗斯计划2030年展开大规模锂生产 据外媒报道，俄罗斯自然资源部周一表示，俄罗斯计划在2030年生产至少6万吨碳酸锂，因莫斯科正寻求减少对进口的依赖，并提升高容量电动电池产量。锂是电动汽车生产中不可或缺的金属，被美国地质调查局(USGS)列入50种重要矿产名单。据报道，俄罗斯拥有350万吨氧化锂储量。USGS估计，2024年俄罗斯锂储量约为100万吨，居世界第14位。俄罗斯自然资源部表示：“该国的锂工业生产将于2030年开始。三、观点总结 目前碳酸锂价格下行压力较大，供需失衡依然是碳酸锂承压的主要原因。 供需方面：供给方面，受限于价格的下跌，部分锂盐厂生产动力有所下降，总产量呈现下滑的压力，排产预计下行。需求方面，尽管2月动力电池装车量环比依然下行，但是其主要原因是受到春节假期和汽车销售传统淡季的影响，伴随着终端需求复苏，部分电芯厂上调3月下旬排产计划，预计终端需求将开启“复苏”模式。特别是伴随着《提振消费专项行动方案》的出台，预计我国汽车、家电、数码3C等消费需求将进一步释放。目前碳酸锂总体依然呈现供大于求的格局，价格下行压力较大，锂盐厂的挺价意愿可能会对碳酸锂价格形成一定托底作用。海外市场方面，从美国增加关税以及欧盟公布的汽车行业行动计划来看，贸易壁垒再起，出口压力或将进一步加大。此 外，欧盟推迟汽车碳排放考核至2027年以及美国或将推翻柏等实际汽车排放规定使得电动汽车在欧美的发展或将遇到瓶颈。总体来看，碳酸锂供给依然大于需求持续存在，碳酸锂价格持续承压。建议后续关注在价格下行趋势下锂盐厂排产情况以 及在国家政策的支持下，25年动力电池装车情况和新型储能系统建设情况。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn客服4000188688