加拿大皇家银行美股招股说明书(2025-03-18版)

本初步定价补充信息不完整，可能发生变化。本初步定价补充和随附的产品补充、招股说明书补充和招股说明书，并非出售这些证券的要约，我们也不会在任何禁止要约或出售证券的司法管辖区招募购买这些证券的意向。此致，完成日期2025年3月17日。注册声明 No. 333-275898 2023)价格补充（2025年3月）(至2023年12月20日产品补充说明No. WF1和)《增补说明书》和《说明书》，均载于12月20日 加拿大皇家银行 Principal at Risk Securities Linked to the Common Stock of Apple Inc. due September 24, 2026风险本金证券，与苹果公司普通股挂钩，到期n 与苹果公司（普通股）（“基础股票”）的普通股相关与普通债务证券不同，这些证券不提供固定利息支付，不偿还固定金额本金在约定的到期日支付，并可能根据以下条款在到期日前自动赎回。证券是否支付或有息票，证券是否在到期日前自动赎回，以及如果未自动赎回，您是否能在到期日收到证券的面值，将取决于相关计算日标的股票的收盘价。 n临时优惠券证券将按季度支付或有票息，直至到期日之前或自动赎回，条件是相关季度的计算日标的股票收盘价大于或等于票息阈限值。然而，如果计算日的标的股票收盘价低于票息阈限值，您将不会获得相关季度的任何或有票息。如果计算日的标的股票收盘价低于票息阈限值，整个证券期限您将不会获得任何或有票息。票息阈限值等于起始价值的75%。或有票息率将在定价日确定，且至少为每年10.50%。 n自动呼叫。如果截至2025年9月至2026年6月（包含6月）的任何季度计算日的标的股票的收盘价大于或等于起始价，这些证券将自动行使，面值加最终附加息。本金潜在损失如果证券在声明到期日之前没有被自动赎回，您将收到： 若在最终计算日，标的股票的收盘价大于或等于下行阈值价值，则支付金额为规定的到期日金额。若在最终计算日，标的股票的收盘价低于下行阈值价值，您将损失超过25%，甚至全部的证券面额。下行阈值价值等于起始价值的75%。如果证券在规定的到期日前未被自动赎回，您将面临全部下行风险。 若基础股票在最终计算日的收盘价低于下行阈值时，将从起始价值扣除基础股票；但您将不参与基础股票的增值，也不会获得基础股票的股息。 所有证券的支付均受信用风险影响，您将无法追究标的股票发行人的付款责任；如果加拿大皇家银行作为发行人未能履行其义务，您可能会损失部分或全部投资。 无交易所上市；设计为持有至到期或自动赎回 我们根据定价日期确定的证券的初始估计价值，即我们所说的初始估计价值，预计将在每股927.00美元至977.00美元之间，并将低于公开发行价。关于证券的最终定价补充将说明初始估计价值。在任何时刻证券的市场价值将反映许多因素，无法准确预测，可能低于此金额。我们将在下文更详细地描述初始估计价值的确定过程。证券具有复杂特征，投资于证券涉及的风险与一般风险不同。 投资于传统债务证券。参见本文第PS-9页开始的“选定风险考虑因素”，以及随附产品补充材料第PS-5页开始的“风险因素”。证券为加拿大皇家银行的未担保债务，因此，所有关于这些证券的支付应由加拿大皇家银行承担。 证券受到加拿大皇家银行的信用风险影响。如果加拿大皇家银行作为发行方未能履行其义务，您可能会损失部分或全部投资。 证监会（以下简称“SEC”）、任何州证券委员会或任何其他监管机构均未批准或拒绝批准这些证券，也未审查过本定价补充资料的充分性或准确性。任何与此相反的陈述均为犯罪行为。这些证券不会构成加拿大存款保险公司、美国联邦存款保险公司或任何其他加拿大或美国政府机构或机关担保的存款。这些证券不是可强制吸收的票据，且不受加拿大存款保险公司法案第39.2(2.3)条关于转换为普通股的约束。款项将支付给加拿大皇家银行。 (1)富国证券有限责任公司是证券发行的代理人，并充当主要角色。参见本定价补充资料的“证券条款—代理人”和“证券估计价值”。(2)除了上述内容之外，关于本次发行中出售的某些证券，我们的关联公司RBC资本市场有限责任公司 （RBCCM）可能向选定的证券经销商支付每份证券高达2.00美元的费用，作为向其他证券经销商分配证券相关的营销和其他服务的报 富国证券 市场关联证券——带有或有息票和或有下行保护的自动可调用证券 Principal at Risk Securities Linked to the Common Stock of Apple Inc. due September 24, 2026风险本金证券，与苹果公司普通股挂钩，到期日为20 市场关联证券——带有或有息票和或有下行保护的自动可调用证券 市场关联证券——带有或有息票和或有下行保护的自动可调用证券 Principal at Risk Securities Linked to the Common Stock of Apple Inc. due September 24, 2026风险本金证券，与苹果公司普通股挂钩，到期日为20 更多关于发行人和证券的信息 您应与2023年12月20日的招股说明书以及同日发布的招股说明书补充文件一起阅读，这些文件涉及我们2023年12月20日发布的J系列高级全球中期票据，该证券是其中一部分，以及同日发布的WF1号产品补充文件。此价格补充文档，连同这些文件，包含了证券的条件，并取代了所有先前或同期的口头陈述以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、往来信函、贸易思路、实施结构、样本结构、资料单、小册子或我们提供的教育材料。 我们未授权任何人提供任何信息或作出除本价格补充文件和以下列出的文件所包含或参照的内容之外的其他陈述。我们对他人可能提供给您的任何其他信息的可靠性不承担责任，也无法提供保证。这些文件仅是出售本文件中提供的证券的出价，但仅在法律允许的情况下，在特定情况和司法管辖区下才能进行。这些文件中包含的信息仅以其日期为准。 如果本价格补充信息与以下列出的文件中的信息不一致，您应依赖本价格补充信息。 您应仔细考虑本价格补充资料中“选定的风险因素”以及以下列出的文件中的“风险因素”事项，因为涉及的证券存在与常规债务证券无关的风险。我们敦促您在投资证券之前咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。 您可以通过以下方式在SEC网站www.sec.gov上访问这些文件（或者如果该地址已更改，请通过查看我们在SEC网站上相关日期的备案来确认）： · 2023年12月20日发布的招生简章：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299520/d645671d424b3.htm · 2023年12月20日补充招股说明书：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299523/d638227d424b3.htm · 产品补充资料编号 WF1，2023年12月20日：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000114036123058587/ef20016916_424b5.htm 我们的中央索引密钥，或CIK，在SEC网站上为1000275。在此价格补充说明中使用时，“加拿大皇家银行”、“银行”、“我们”、“我们”和“我们”仅指加拿大皇家银行。 PS-4 市场关联证券——带有或有息票和或有下行保护的自动可调用证券 Principal at Risk Securities Linked to the Common Stock of Apple Inc. due September 24, 2026风险本金证券，与苹果公司普通股挂钩，到期日为20 这些证券是我们的债务证券。正如我们所有债务证券的情况一样，包括我们的结构化票据，证券的经济条款反映了我们的实际或感知的信用状况。此外，由于结构化票据会增加我们的运营、资金和负债管理成本，我们通常以低于我们可能为同等期限的常规固定利率或浮动利率债务证券支付利率的利率借取结构化票据的资金。较低的内部资金利率、代理折扣以及与证券相关的对冲成本降低了证券的经济条款，导致证券的初始估计价值低于其原始发行价格。与初始估计价值不同，为二级市场交易目的确定的证券任何价值可能基于二级市场利率，这可能导致证券的价值低于如果我们使用初始内部资金利率的情况。 为了履行我们在证券方面的支付义务，我们可能选择与代理机构RBCCM及其/或其附属公司之一签订某些对冲安排（可能包括看涨期权、看跌期权或其他衍生品）。这些对冲安排的条款可能考虑多个因素，包括我们的信誉、利率变动、波动性和证券的期限。证券的经济条款和初始估计价值部分取决于这些对冲安排的条款。我们的对冲成本将包括我们或我们的交易对手方预期为实现承担对冲证券义务内在风险而实现的利润。由于对冲我们的义务涉及风险，可能受到我们或我们的交易对手方无法控制的市场力量影响，因此此类对冲可能产生预期之外或多或少的利润，也可能导致损失。 参阅“选定的风险考虑事项——与证券估计价值以及任何二级市场相关的风险——证券的初始估计价值将低于原始发行价格”以下内容。 任何代理人或RBCCM在原始发行日之后时不时提供的购买证券的价格通常将反映代理人或RBCCM对其价值的估计，适用情况下减去类似交易的常规买卖价差和取消相关对冲交易的成本。该估计价值将基于多种因素，包括当时的市场状况和我们的信用状况。然而，在原始发行日后三个月内，代理人或RBCCM可能购买证券的价格预计将高于当时根据代理人或RBCCM的估值决定的价款，减去上述的买卖价差和对冲解除成本。这是因为，在此期间初期，该价格将不包括原发行价中包含的部分成本，尤其是代理商折扣和佣金（不包括销售折扣）以及我们或我们的对冲交易对手期望从我们的对冲交易中获得的可预期利润。随着该期间的推移，预期这些成本将逐步包含在代理人或RBCCM愿意支付的价格中，并且该价格与基于代理人或RBCCM对证券的估值（如有适用）减去买卖价差和对冲解除成本的差额将随着时间的推移而逐渐减小，直到本期的结束。在本期之后，如果代理人或RBCCM继续在证券市场中交易，支付价格预计将反映上述买卖价差和对冲解除成本基础上，代理人或RBCCM各自估计的价值。此外，账户报表上显示的证券价值通常将反映代理人或RBCCM在该时刻愿意购买证券的价格。 市场关联证券——带有或有息票和或有下行保护的自动可调用证券 Principal at Risk Securities Linked to the Common Stock of Apple Inc. due September 24, 2026风险本金证券，与苹果公司普通股挂钩，到期日为20 投资方考量 证券不一定适合所有投资者。以下投资者可能认为这些证券是合适投资的选择： 寻找在此凭证封面指定的年利率的或有票息支付的投资，直至到期日或自动赎回，前提是基础股票在适用计算日的收盘价不低于或等于票息阈值。 了解，如果证券在到期前未被自动赎回，并且期末价值低于下行阈值，它们将完全暴露于标的股票从起始价值的下跌，并将损失大量，甚至全部的面值，在规定的到期日。 ■愿意承担在证券期限内可能收到的可转换债券款项很少或没有的风险。 了解这些证券可能在规定的到期日之前自动赎回，以及这些证券的期限可能有限。 了解并愿意承担标的股票的全部下行风险； 同意放弃参与对标的股票的增值收益以及支付于标的股票的股息； ■ 愿意持有证券直至到期或自动赎回。 证券可能不适合以下投资者： ■寻求一种流动性投资或无法或不愿意持有证券至到期或提前自动赎回。 ■ 在规定的到期日全额支付证券面值； 寻求固定期限的保障 ■ 不愿以定价日的估算价值低于原始发行价的证券进行购买，且该价值可能低至封面页上所述的估算价值下限；