有色日报：有色走弱，铜表现强势

有色日报 有色走弱，铜表现强势 有色金属 核心观点 沪铜 铜价早盘冲高，主力期价一度逼近80700关口，日内震荡下行，持仓量小幅下降，多头了结意愿上升。产业层面，矿端预期偏紧叠加金三银四旺季产业积极跟进。电解铜社库已经开始小幅下降，需要持续关注铜价大幅上涨后产业下游的承接意愿，若产业需求受到影响，或导致库存去化缓慢，进而拖累期价上行，可参考去年二季度行情。技术层面，短期关注8万一线支撑。 姓名：何彬宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873邮箱：hebin@bcqhgs.com 沪铝 今日铝价减仓下行明显，2.1万关口突破未果，多头了结意愿较强。昨日国内1-2月地产数据不及预期，今日有色板块除铜以外普遍下跌。产业层面，氧化铝弱势运行，电解铝强势运行，炼厂利润维持高位，电解铝盘面套保需求上升，铝价承压。技术层面，关注40日均线支撑。 沪镍 昨夜镍价跳水，由13.4万一线下挫至13.1万一线震荡运行，日内镍价再度走弱，跌破13万关口，持仓量明显下降，前期多头了结意愿较强。镍价自上周一突破13万关口后整体表现在有色板块中偏弱，可能是由于中长线纯镍过剩抑制期价上行。今日国内有色除铜以外普跌，镍价表现弱势。技术层面，短期期价跌破10日均线持续下行，关注夜盘13万一线多空博弈。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 3月18日，海关总署最新数据显示，2025年2月，中国进口未锻轧铜及铜材42万吨，同比增长9.5%；中国出口未锻轧铜及铜材87224吨，同比增长31.9%。2025年1-2月，中国进口未锻轧铜及铜材84万吨，同比下降7.2%；中国出口未锻轧铜及铜材181651吨，同比增长27.1%。2025年2月，中国进口铜矿砂及其精矿218万吨，同比下降0.7%；2025年1-2月，中国进口铜矿砂及其精矿471万吨，同比增长1.3%。 ➢铝 3月18日，海关总署最新数据显示，2025年2月，中国出口未锻轧铝及铝材37万吨，同比下降10.6%；1-2月累计出口86万吨，同比下降11.0%。2月中国出口氧化铝21万吨，同比增长48.9%；1-2月累计出口40万吨，同比增长45.9%。2月中国进口未锻轧铝及铝材32万吨，同比下降6.3%；1-2月累计进口61万吨，同比下降15.8%。2月中国进口铝矿砂及其精矿1441万吨，同比增长28.3%；1-2月累计进口铝矿砂及其精矿3062万吨，同比增长25.6%。 3月17日，国家统计局数据显示，2025年1-2月有色金属冶炼和压延加工业增加值同比增长6.6%；1-2月十种有色金属产量为1294万吨，同比增长1.4%。其中电解铝1-2月产量为732万吨，同比增长2.6%。 ➢镍 3月18日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2504合约。金川电解主流升贴水+1600元/吨，价格131880元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-100元/吨，价格130180元/吨；挪威镍主流升贴水+2900元/吨，价格133180元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格129380元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：SMM、宝城期货研究所 数据来源：COMEX、LME、宝城期货研究所 数据来源：LME、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：LME、COMEX、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。