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1-2月经济数据点评：政策效应渐进显现

2025-03-17 交银国际何杰斌

2025年1-2月中国经济增长延续稳中向好态势。生产端表现强劲，工业增加值同比增长5.9%，制造业增速达6.9%，高端制造业和新兴产业如运输设备、电子设备、新能源汽车等增长显著；服务业生产指数同比增长5.6%，增速较2024全年提升0.4个百分点。消费市场延续回暖势头，社零同比增长4.0%，通讯器材、文化办公用品、家具、家电等品类增长较快，“以旧换新”政策成效显著。政策面持续释放积极信号，政府公布《提振消费专项行动方案》，加码“以旧换新”支持力度，并推广育儿补贴等惠民政策。固定资产投资同比增长4.1%，扣除房地产开发投资增长8.4%，其中制造业投资增长9.0%，高技术产业投资增长9.7%；基础设施投资同比增长5.6%。房地产市场投资端降幅收窄，1-2月房地产开发投资同比降幅由-11.5%收窄至-9.8%，销售面积和销售额降幅也分别收窄。预计随着稳增长政策效应逐步显现，经济有望延续稳中向好态势，消费市场将延续温和复苏，需求端有望加速回暖，经济运行将更趋平衡。

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