黑色建材日报：供应压力回升，矿价偏弱运行

玻璃纯碱：旺季消费预期，玻璃小幅反弹

• 市场分析：玻璃期货盘面偏强震荡，现货价格环比减少13元/吨至1266元/吨。沙河地区产销率较高，华东市场重心下滑，华中市场持稳，华南区域出货不佳，东北和西南市场价格维稳。供需方面，部分企业亏损冷修产线，消费环比好转，去库压力较大，玻璃即将步入传统消费旺季，关注消费回升和库存去化，警惕价格反弹风险。
• 纯碱市场：期货盘面震荡下跌，现货市场稳中偏弱，部分企业阴跌。纯碱开工率79.11%，窄幅波动，个别企业装置负荷提升。供需失衡未改变，检修过后供应将再度回升，今年仍有投产项目落地，高供应压力持续存在。

策略

• 玻璃：震荡
• 纯碱：震荡
• 跨期：无
• 跨品种：无

风险

• 宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化。

双硅：市场情绪不佳，铁合金低位震荡

• 市场分析：硅锰期货主力大幅回调，产销两弱，厂内库存偏低，价格跟随板块波动。产能充足，利润改善时产量快速提升。锰矿紧张格局对合金成本有一定支撑，关注产业政策变化。
• 硅铁市场：期货主力弱势震荡，产量回升，减产预期存在，需求不佳，库存持续增长。产能相对宽松，价格受需求压制，呈现波动格局，关注产业政策影响。

策略

• 硅锰：震荡
• 硅铁：震荡

风险

• 宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。