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中国对加油渣饼加征关税,菜粕维持偏强格局

2025-03-17王明伟大越期货阿***
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中国对加油渣饼加征关税,菜粕维持偏强格局

大越期货投资咨询部:王明伟从业资格证号:F0283029投资咨询资格证号:Z0010442联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 CONTENTS目录 中国对加加征关税,菜粕维持偏强格局 一.菜粕创出近期新高二.菜粕供需基本面分析三.需求稳定,供应变量驱动盘面四.结论和策略 豆菜粕12月后日K线走势 美豆和ICE油菜籽12月后日K线走势 一.菜粕创出近期新高 •中对加菜子油和油渣饼加征关税。•中国是否会对加油菜籽加征关税? 中对加菜子油和油渣饼加征关税 •加拿大2024年8月宣布对中国商品加征关税 •中国9月宣布对加拿大油菜籽反倾销调查 •商务部于2024年9月26日正式就加对华相关限制性措施发起反歧视调查。 •2025年1月加对从中进口太阳能产品和关键矿产品加征关税,2026年对中半导体、永磁体和天然石墨加征关税。 •自2025年3月20日起,中国对原产于加拿大的菜子油、油渣饼、豌豆加征100%关税;对原产于加拿大的水产品、猪肉加征25%关税。 中国进口菜籽油渣饼数量 中国2024年进口菜籽油情况 中国是否会对加油菜籽加征关税? •加拿大执政党新总理上任后政策是否会转向 •中国既有反击又留有余地;中方敦促加方立即纠正错误做法,取消限制措施,消除不利影响。 •中国如果直接对加拿大油菜籽加征关税影响 •中国未来进口加拿大油菜籽数量? •国产菜粕能否支撑,国内压榨产业变化? 二.菜粕供需基本面分析 •去年9月中对加油菜籽反倾销影响过去。•国内菜粕供需短期仍处淡季。•菜粕需求良好预期和国产油菜籽减产可能。 中国进口油菜籽数量 3月进口油菜籽到港低位回升,入榨量相对良好 菜籽和菜粕库存回归正常范围 加拿大油菜籽进口成本和盘面压榨利润 菜粕2505合约多空净持仓前五 三.需求稳定,供应变量驱动盘面 •国内粕类需求稳中有升•南美大豆产量和国产油菜籽产量变数•进口关税影响(中美﹑中加)•新季美国大豆和加拿大油菜籽种植面积 中国水产品和鱼类产量 中国贝类和虾蟹类产量 OECD(经合组织)中国鱼类产量和进口预估 四.结论和策略 •粕类整体或维持震荡偏强格局;•未来粕类走势主要驱动因素;•策略 豆菜粕近十年月K线走势 重要事件驱动 •中美、中加关税战后续•巴西大豆集中到港(4月后)•新季美豆种植意向调查报告(3月30日)•特朗普政府关税政策(4月2日左右) 粕类12月后日K线走势 粕类期货期权策略 •关税战支撑进口依赖的农产品维持偏强格局•进口巴西大豆集中到港压制豆类期货盘面•国内菜粕05合约短期强于豆粕05合约 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为大越期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖,且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!