聚酯周报：PTA：外围扰动较多，PTA短期延续弱势格局 MEG：中期供需格局向好，关注低接机会

成本端

• 美国加征关税及地缘局势存在不确定性，国际油价波动加剧。
• 3月份开始，PX迎来检修季，远期有支撑，但近期国际油价拖累明显，预计PX-石脑油价差有小幅修复预期。
• 截至3月14日，亚洲PX收盘价在838美元/吨CFR中国，环比3月7日上涨4美元/吨。
• PX周均产能利用率91.41%，环比上周-0.33%。九江石化负荷降低到9成。
• 截止3月14日，PX-石脑油价差收于199.3美元/吨，较3月7日下降15.46美元/吨。

供应端

• PTA：本周海南逸盛已经重启，下周PTA装置变化不大，产量窄幅波动。
• 乙二醇：国产开工率维持在相对高位，进口货到货正常，供应略有压力。
• PX：3月，中海油惠州检修推迟，关注九江、浙石化检修落地情况，检修兑现下PX供应呈缩量预期。

需求端

• 聚酯端：下周装置存检修预期，如逸盛大化，预计下周聚酯产量小幅下滑。
• 订单方面：市场当季面料按需排单，外贸新单询货虽有回暖，但整体大单数量较为有限，春夏订单启动迟缓，受加征关税问题影响，近期外贸新单零。
• 织造行业：开工率预计大致维稳。

策略

• PTA：短期或将修复性反弹，高度受限，关注原油波动。
• 乙二醇：短期有超跌反弹预期，但幅度有限，关注原油波动。

重点关注

• 贸易争端、原油煤炭等能源价格、消息面变化。

产业链周度重要数据

• 数据来源：WIND,隆众

聚酯产业链基本面总结

• 成本端：美国加征关税及地缘局势存在不确定性，国际油价波动加剧。
• 供应端：PTA产能利用率76.98%，环比+0.02%；乙二醇总产能利用率66.56%，环比升0.47%。
• 需求端：聚酯周均产能利用率89.82%，环比涨1.98%。
• 库存：PTA平衡表延续去库格局；截至3月13日，华东主港地区MEG港口库存总量63.32万吨。

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