港股早晨快讯

2012-01-172025年3月18日星期二 市場回顧 ➢恒指重上24,000點：恒指周一(17日)高開267點，其後升幅一度擴大至393點，高見24,352點。恒指收報24,145點，升186點。大市成交2,448億元。 ➢美股上漲：據報美國貿易代表設法有序推行關稅計劃，美股三大指數升0.3-0.9%。金價升0.6%至每盎司3,000.61美元。 中港股市短期展望 恒指上望25,000點：政府工作報告將2025年GDP增長目標設定為5%左右，符合市場預期，總理李強提出今年要實施更加積極的財政政策，提高財政赤字率，並且實施適度寬鬆的貨幣政策，打好政策「組合拳」，加強政策協同，大力度促進樓市股市健康發展，加大對科技創新、提振消費等。穩增長政策立場趨向積極，有助增強投資者對2025年經濟工作的信心。兩會提出推進「人工智慧+」行動，加上DeepSeek國產高性價比模型面世，有助降低推理成本，加快AI應用，料可引發中資科技股重估，後續須觀望企業業績期有關AI的指引。另外，市場預期內地將陸續推出政策鼓勵消費，利好消費股前景。倘若關稅戰局勢較預期溫和，或可帶動資金加快流入港股，恒指上望25,000點。 短期看好板塊 ➢中資消費股：預計內地將加推政策穩內需 ➢AI概念：兩會提出推進「人工智能+」行動，支持大模型廣泛應用 今日市場焦點 ➢華潤啤酒(0291)、中國聯通(0762)、小米集團－Ｗ(1810)等業績； 宏觀焦點 ➢內地首兩月工業零售固投數據均勝預期；內地2月70城市房價按年跌幅縮窄至4.8%；六部門提振消費穩股市、穩樓市、研究育兒補貼、金融支持擴大消費；媒體稱美國貿易代表設法有序推行關稅計劃； 企業消息 ➢丘鈦科技(1478)去年多賺2.41倍息10仙符預期；中國鐵塔(0788)去年多賺一成末期息0.30796人幣符預期；藥明康德(2359)全年純利跌12.5%符預期連特別息每10股派13.31元人民幣； 外圍市況展望 美國經濟表現強勁，就業市場亦穩定，聯儲局有空間暫緩減息。聯儲局1月議息後，一如預期維持聯邦基金利率目標區間介乎4.25厘至4.5厘不變，主席鮑威爾表示沒有急於減息的需要，未來減息將需要通脹取得新的進展，除非就業市場意外轉弱才可能促使當局採取行動。參考12月點陣圖顯示，聯儲局官員上調未來三年利率預期，預計今年只減息兩次，下調共50個基點，預測中值為3.9%，高過上次的3.4%，預期通脹將於2027年才達到2%，較早前預期推遲一年達標。我們認為聯儲局官員對於未來通脹不確定性採取審慎態度，減息門檻提高，節奏偏向緩慢。後續需要留意特朗普政府的政策執行次序及節奏，其中收緊移民政策、減稅及加徵進口貨品關稅料會重燃通脹，令進一步減息的空間收窄。2月起，美國開始向中國開徵關稅，加劇市場對全球經濟增長和通脹壓力的憂慮，資金料流入避險資產，現貨金價料上試每盎斯3,000美元。 趙晞文hayman.chiu@cinda.com.hk李芷瑩edith.li@cinda.com.hk陳樂怡tracy.chan@cinda.com.hk 宏觀焦點 ➢內地首兩月工業零售固投數據均勝預期：中國今年首兩個月工業增加值、零售及固投數據均勝預期。國家統計局公布，今年1至2月，全國規模以上工業增加值按年增長5.9%，高於市場預期增5.3%。社會消費品零售總額8.37萬億元，按年增長4%，高於市場預期增長3.8%。今年首兩個月，全國固定資產投資5.26萬億元，按年增長4.1%，高於市場預期增3.2%。分領域看，基礎設施投資按年增長5.6%，製造業投資增長9.0%，房地產開發投資下降9.8%。 ➢內地2月70城市房價按年跌幅縮窄至4.8%：內地70個大中城市房價指數按年跌幅收窄。路透根據國家統計局公布數據測算，2月70個大中城市新建商品住宅價格指數按年跌幅連續第四個月縮窄至4.8%；按月下降0.1%。經測算，2月70個大中城市中，新建住宅價格指數按月上漲的有18個，1月有24個；下跌45個，1月有42個；持平的有7個，1月有4個。國家統計局城市司統計師王中華解讀稱，2月份，70個大中城市中，從按月看，受春節銷售淡季等因素影響，70個大中城市中，各線城市商品住宅銷售價格總體穩中略降，其中一線城市新建商品住宅銷售價格上漲。從按年看，各線城市商品住宅銷售價格降幅均繼續收窄。 ➢六部門提振消費穩股市、穩樓市、研究育兒補貼、金融支持擴大消費：週一下午，國務院新聞辦公室舉行新聞發布會，國家發展改革委副主任李春臨和財政部、人力資源社會保障部、商務部、中國人民銀行、市場監管總局有關負責人介紹提振消費有關情況。財政部經濟建設司司長符金陵表示，2025年中央財政安排就業補助資金667.4億元，支持各地落實就業創業的扶持政策，促進充分就業。符金陵在國新辦新聞發布會上表示，中央財政將安排獎補資金，支援我國國際消費中心城市和部分重點消費城市，營造國際化消費環境，打造國際友好型商圈，提升外籍人員入境消費的便利性、舒適度，豐富品質化消費供給，助力擴大入境消費。人民銀行信貸市場司負責人車士義在國新辦新聞發布會上表示，實施好適度寬鬆貨幣政策，為擴大消費營造良好金融環境。根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機調整優化政策力度和節奏，綜合運用存款準備金、再貸款再貼現、公開市場操作等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕；研究創設新的結構性貨幣政策工具，加大消費重點領域低成本資金支援。人民銀行信貸市場司負責人車士義在國新辦新聞發布會上表示，人民銀行將研究出臺金融支持擴大消費的專門檔，強化金融與財政政策，產業政策的協同，引導金融機構從消費供給和需求兩端，積極滿足各類主體多樣化資金需求。 ➢中國央行：推進自主可控安全高效的金融基礎設施體系建設：3月13日至14日，中國人民銀行召開2025年科技工作會議。會議要求，加強業技融合，深化資料治理，推動新技術應用，強化央行履職的資訊科技支撐。推進自主可控安全高效的金融基礎設施體系建設，維護網路安全和資料安全。加快金融數位化智慧化轉型，安全穩妥有序推進人工智慧大模型等在金融領域應用。 ➢國資委：指導企業制訂有挑戰性的經營目標全力以赴穩增長：國務院國資委黨委召開擴大會議強調，要更好發揮中央企業在推動經濟持續回升向好中的重要作用，指導企業制訂科學合理及有挑戰性的經營目標，全力以赴穩增長；推動企業擴大有效投資，聚焦「兩重」及「兩新」布局一批強牽引、利長遠的重大項目，盡快形成實物工作量；健全司庫體系，守住風險底線。同時，要持續推動中央企業加強自主創新能力建設，指導企業增加高質量科技供給，加快推動關鍵核心技術攻關，解決一批影響制約國家發展安全和長遠利益的重大科技問題；更大力度推進科技成果轉化，加快概念驗證、中試驗證和行業共性技術平台建設；營造更加有利於科技創新的生態環境，提高科研投入產出效率。 ➢內地1月手機出貨量挫14.3%：中國信通院數據顯示，今年1月內地市場手機出貨量為2724.3萬部，按年下滑14.3%。其中，5G手機出貨量為2363.8萬部，減9.7%，佔當月手機總出貨量86.8%。國產品牌手機1月出貨量2284.5萬部，按年跌12.9%，佔同期手機出貨量83.9%。同時，國產品牌上市的新機型數量為35款，較去年同期多25%，佔同期上市新機型總數97.2%。期內，內地手機上市新機型有36款，按年增長16.1%；其中5G手機有21款，上升90.9%，佔同期手機上市新機型數量58.3%。今年初，中國政府宣布擴大「兩新」政策規模，把手機、平板電腦、智能手錶及手環等數碼產品，納入消費品「以舊換新」的補貼範圍。早前召開的全國兩會，則審批通過了今年用於消費品「以舊換新」政策的支出，有關補助金額加碼至3000億元人民幣。 ➢港1月進出口貨量分別下跌1.7%及2%：統計處公布，今年1月香港的商品整體出口貨量及進口貨量分別按年下跌2%及1.7%，商品整體出口價格及進口價格均上升2%。由於受到農曆新年假期在不同日子所影響，在作出按年比較時，把1月及2月份的貿易統計數字合併分析會較為合適。出口貨量及價格方面，今年1月與去年同期相比，輸往印度(-22.1%)、中國內地(內地)(-3.6%)及台灣(-2.2%)的整體出口貨量錄得跌幅。另一方面，輸往美國(12.2%)及越南(65.9%)的整體出口貨量則上升。另外，輸往越南(4.0%)、台灣(4.0%)、美國(2.4%)及內地(1.6%)的整體出口價格上升。另一方面，輸往印度的整體出口價格則下跌1.2%。 ➢特朗普稱習近平可能於「不久將來」到訪美國：中美關稅戰下，美國總統特朗普稱中國國主席習近平將很快訪問華盛頓。特朗普表示，習近平將在「不久的將來」(in thenot-too-distant future)到訪，但沒有透露具體時間。此前報道指，中、美已開始討論安排習近平6月訪問美國，並與特朗普舉行「生日峰會」(birthday summit)。習近平的生日是6月15日，而特朗普則是6月14日，相差只有一日。另外，早前亦有報道指特朗普可能最快4月訪華進行「習特會」。特朗普自1月上任以來，對所有從中國進口產品徵收20%關稅，指責北京沒有阻止芬太尼流入。特朗普表示對與中國達成新的貿易協議而進行談判持開放態度，亦經常稱讚習近平，並表示和對方關係極好。 ➢美國消費復蘇乏力，2月零售銷售環比0.2%遠不及預期，前值大幅下修至-1.2%：2月份美國零售銷售增幅不及預期，且前一個月的資料被下調，引發了人們對消費者支出放緩的擔憂。更令人擔憂的是，特朗普對主要交易夥伴進口商品徵收關稅，可能推高物價，加劇通貨膨脹。17日，美國商務部公布的資料顯示：美國2月零售銷售環比0.2%，預期0.6%，前值由-0.9%大幅下修至-1.2%，這是自2021年7月以來的最大降幅。除汽車外的2月零售銷售值0.3%，預期值0.3%，前值-0.4% (修正:-0.6%)資料顯示，13個零售類別中有7個出現了下降，尤其是汽車銷售，此前市場曾預期該類別會從疲軟的1月份中復蘇。汽油、電子產品和服裝的銷售額也有所下降。餐館和酒吧的支出(零售報告中唯一的服務業類別)降幅最大，為一年來最大。 頁2/9 ➢特朗普：將在4月2日徵收廣泛的對等關稅並針對特定行業徵收額外關稅：17日，特朗普宣布，將在4月2日徵收廣泛的對等關稅，並針對特定行業徵收額外關稅。據媒體，特朗普在空軍一號上對記者表示，“在某些情況下”，進口到美國的外國商品這兩種類型的關稅都將徵收。“他們向我們徵稅，我們也向他們徵稅；然後除了對汽車、鋼材、鋁外，我們還會對其他行業加征關稅。 ➢媒體稱美國貿易代表設法“有序”推行關稅計劃：特朗普政府可能改變最近先公布打算實行關稅計劃再反復推遲或加碼的一通“亂拳”做法，徵詢美國業界意見後再公布行動。美東時間3月17日週一，白宮新聞秘書萊維特稱，美國總統特朗普一直都準備好做出關稅回應，對等關稅將於4月2日生效。這是特朗普政府再次重申計劃4月2日開始實行對等關稅。據新華社，特朗普2月13日簽署備忘錄，要求相關部門確定與每個外國交易夥伴的“對等關稅”。他3月3日表示，“對等關稅”將於4月2日生效。特朗普上周日晚間重申4月2日將徵收對等關稅。本週一，據媒體援引知情人士消息報導，在美國貿易代表格里爾(Jamieson Greer)領導下，美國貿易辦公室(USTR)正設法讓4月2日宣布新關稅的計劃變得“有序”，恢復之前缺失的部分傳統政策流程。 企業消息 ➢丘鈦科技(1478)去年多賺2.41倍息10仙：丘鈦科技公布去年全年業績，股東應佔溢利2.79億元人民幣(下同)，按年增長240.7%，每股盈利23.6分，末期股息10港仙。集團收入161.51億元，按年增加28.9%；毛利率約6.1%，按年升2個百分點。集團指，收入增長主要由於本年度，大量採用攝像頭模組的智能手機、智能汽車、智能家居和低空飛行器等行業的發展情況良好，攝像頭模組的需求提升，規格要求升級，令本年度的攝像頭模組銷售數量按年增長約16.2%。集團又指，本年度集團「優化