多晶硅日报

行情回顾与展望
多晶硅期货价格窄幅震荡，PS2506收盘价43220元/吨，跌幅1.61%，成交量25926手，持仓量27936手，净增加2643手。供应端保持低产阶段，月度供应约10万吨，装置变化有限；需求在“抢装”刺激下改善，硅料、硅片及电池片均进入去库阶段，电池片连续四周大幅去库。前期利好预期已反映在盘面，期现价格突破高位需实质性改善，但高库存抵消下游改善力度。周一盘面在现货区间高位增仓增量下跌，调整风险释放，短期延续震荡运行。风险因素包括海外宏观扰动、装置复产超预期及下游“抢装”超预期。

行情要闻

• 硅业分会数据：3月第2周，n型复投料成交均价4.17万元/吨（区间3.90-4.60万元/吨），p型多晶硅成交均价3.40万元/吨（区间3.20-3.60万元/吨）。
• 硅片厂排产小幅提升至50-51GW，TOPCon组件报价强势回暖，集中式均价重回0.69元/W，分布式均价涨至0.71元/W。双面M10-TOPCon报价区间0.66-0.76元/W，双面G12-HJT主流报价0.69-0.78元/W，高功率端报价普遍0.7-0.75元/W，市场追涨氛围形成。

研究结论
短期多晶硅期货以震荡为主，交易需以右侧思路为主，关注下游改善向上游传导的实质性进展。当前高库存压制价格上行空间，但“抢装”需求仍提供支撑。建议警惕海外宏观风险及供需超预期变化。