汽车行业周报：大模型亮相，Figure推动机器人商业落地

市场表现及估值水平

• A股市场汽车板块本周表现：中信汽车指数涨0.7%，位列30个行业中第25位。乘用车涨1.7%，商用车跌0.8%，汽车零部件涨0.3%，汽车销售及服务涨2.0%，摩托车及其他涨1.3%。
• 海外上市车企本周表现：14家海外整车厂涨跌幅均值为-0.8%，中位数为-1.4%。
• 汽车板块估值水平：截至2025年3月14日，汽车行业PE（TTM）为34.9，位于近4年以来44.3%分位；汽车行业PB为2.9，位于近4年以来93.1%分位。

北交所汽车板块表现

• 北交所行情跟踪：本周北证50涨1.3%，华鑫北证指数涨1.6%。
• 北交所汽车板块表现：本周跟踪的23家北交所汽车板块公司涨跌幅均值为5.0%，中位数为3.0%。

行业数据跟踪与点评

• 周度数据：3月第一周全国乘用车市场日均零售4.0万辆，同比增长14%，较上月同期增长52%。3月1-9日，全国乘用车市场零售36.4万辆，同比增长14%，较上月同期增长52%。3月第一周全国乘用车厂商批发日均4.5万辆，同比增长26%，环比上月同期增长84%。3月1-9日，全国乘用车厂商批发40.3万辆，同比增长26%，较上月同期增长84%。
• 成本跟踪：本周钢铁、铜、铝、橡胶价格均有下降。

行业评级

• 机器人：总成是最确定性的方向，推荐三花智控、拓普集团；丝杠是最好的赛道，推荐双林股份、北特科技、雷迪克；其他结构件，推荐浙江荣泰、骏创科技（北交所）。
• 汽车：新泉股份、浙江荣泰、多利科技、无锡振华、模塑科技、开特股份（北交所）。
  • 整车：建议关注赛力斯、江淮汽车等。
  • 汽车零部件：关注成长性赛道：①轻量化：文灿股份、美利信、爱柯迪、嵘泰股份、泉峰汽车；②内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技、双林股份；③智能汽车：关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：建议关注“汽车+机器人”双轮驱动标的，双环传动、精锻科技、贝斯特、雷迪克；⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。

公司公告、行业新闻和新车上市

• 公司公告：拓普集团收购芜湖长鹏汽车零部件有限公司100%股权；万丰奥威子公司收购Volocopter GmbH相关资产；新泉股份聘任王利军先生为公司副总经理；德赛西威2024年度利润分配预案。
• 行业新闻：尊界上海设计中心成立；法拉利F1空气动力学家加盟小米；零跑人形机器人已处于预研阶段；特斯拉警告报复性关税威胁。
• 新车上市：奇瑞汽车星纪元ES、小鹏汽车小鹏G6、小鹏汽车小鹏G9。

风险提示

• 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。