汽车行业周报：北汽享界S9正式亮相工信部，Figure推出OpenAI大模型加持人形机器人

北汽享界S9正式亮相工信部，Figure推出OpenAI大模型加持人形机器人 —汽车行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌北汽享界S9正式亮相工信部，鸿蒙智行新车型扩容 分析师：林子健S1050523090001linzj@cfsc.com.cn 3月13日，华为与北汽合作的首款车型亮相工信部，新车命名为享界S9，车身尺寸长宽高为5160/1987/1486mm，轴距3050mm，搭载华为电 驱系 统，单 电机 版搭载227kW功 率驱动 电机 ，双 电机版 搭载158/227kW功率驱动电机，新车预期于近期亮相并上市。享界定价预计在30-50万区间，有望切入传统细分豪华领域市场，传统高端行政级轿车以奥迪A6L、奔驰E级、宝马5系为主，2024年2月销量分别为10,019、8,900、4,019辆，近一年三款车型销量超过40万，新车市场空间广阔。 赛力斯问界M9新增配置，覆盖更多消费者。3月13日，赛力斯问界M9申报信息变更，由原先的六座改为五座/六座，五座拥有更大的后备箱空间，将产品拓展到五座全尺寸SUV，丰富产品矩阵，满足不同消费者需求。问界M9 2月销量5,251台，随着五座版本的推出，预计问界M9销量会进一步提升。 江淮增资大众安徽，加码与大众的合作。3月12日，江淮汽车披露公告宣布，该公司与大众中国共同向双方的合资公司增资65亿元。目前，大众安徽由大众中国持股75%，而江淮汽车持有剩余25%股权。本次增资有利于进一步深化江淮和大众中国的战略合作，助力大众安徽增强其综合实力及抗风险能力。3月14日，大众汽车在2024年度新闻发布会期间宣布，公司将在2027年之前推出11款全新电动车型，包括两款与小鹏汽车联合打造的车型VW / Xpeng 1与VW /Xpeng 2，这两款车型预计在2026年正式上市。大众安徽主要聚焦新能源汽车的研发和生产，推进大众中国电动化战略，江淮有望受益于大众电动车型的推行。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《汽车行业周报：江淮中高端电动乘用车项目发布公示，汽车央企将 重 点 考 核 新 能 源 汽 车 销 量 和 技术》2024-03-112、《汽车行业周报：理想发布全新MPVMega，多家车企推出焕新车型，机会与挑战并存》2024-03-033、《汽车行业周报：人形机器人进展顺利，“价格战”与“新伙伴”并存》2024-02-26 ▌Figure01与人类对话视频发布，人形机器人智能交互表现有望加速升级 机器人初创公司Figure于3月14日首发OpenAI大模型加持的机器人demo。Figure表示，结合OpenAI（的ChatGPT等语言模型），Figure01现在可以与人类全面对话。 人形机器人智能交互进展突破预期。Figure第一个OpenAI大模型加持的机器人demo使用端到端神经网络学习，可以为听从人类的命令，递给人类苹果、将黑色塑料袋收拾进框子里、将杯子和盘子归置放在沥水架上。 Figure与OpenAI和微软合作，有利于更好整合机器人+大模型+训练 资源。Figure团队成员包括来自波士顿动力、特斯拉、谷歌DeepMind的顶尖机器人专家，并且将与OpenAI合作开发下一代人形机器人AI模型，利用微软云进行AI基础设施构建。我们也看好特斯拉将图像数据处理能力与Dojo超算资源整合后Optimus的智能交互表现。 ▌投资建议 随着鸿蒙智行未来的扩容，我们看好与华为合作的车企，推荐江淮汽车、赛力斯。人形机器人的催化不断发酵，叠加T公司人形机器人量产进度顺利，推荐优先关注产能推进快、业绩确定性高的高价值量人形机器人零部件供应商安培龙。 ▌推荐标的 我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级，推荐标的包括，（1）整车：建议关注与华为有深度合作的赛力斯、江淮汽车等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①轻量化：2023Q4一体化压铸有望迎来渗透率拐点，关注文灿股份、美利信、爱柯迪、嵘泰股份、泉峰汽车；②内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技、双林股份；③智能汽车：城区NOA集中落地，智能化正逐步成为整车厂竞争的核心要素，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：建议关注“汽车+机器人”双轮驱动标的，双环传动、精锻科技、贝斯特。⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。 ▌风险提示 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；北交所交易量下滑；推荐关注公司业绩不达预期。 正文目录 1、市场表现及估值水平...................................................................51.1、A股市场汽车板块本周表现.........................................................51.2、海外上市车企本周表现............................................................61.3、汽车板块估值水平................................................................72、北交所汽车板块表现...................................................................72.1、北交所行情跟踪.................................................................72.2、北交所汽车板块表现.............................................................83、行业数据跟踪与点评...................................................................93.1、周度数据.......................................................................93.2、成本跟踪.......................................................................104、行业评级及投资策略...................................................................105、公司公告、行业新闻和新车上市.........................................................115.1、公司公告........................................................................115.2、行业新闻........................................................................125.3、新车上市........................................................................136、风险提示.............................................................................14 图表目录 图表1：中信行业周度涨跌幅（3月11日-3月15日）.....................................5图表2：汽车行业细分板块周度涨跌幅....................................................6图表3：近一年汽车行业主要指数相对走势................................................6图表4：本周重点跟踪公司涨幅前10位...................................................6图表5：本周重点跟踪公司跌幅前10位...................................................6图表6：海外市场主要整车企业周涨跌幅..................................................7图表7：中信汽车指数PE走势...........................................................7图表8：中信汽车指数PB走势...........................................................7图表9：近一周主要指数涨跌幅..........................................................8图表10：近一年主要指数走势...........................................................8图表11：近一周北交所汽车板块涨跌幅...................................................8图表12：乘联会主要厂商3月周度批发数据（万辆）.......................................9图表13：乘联会主要厂商3月周度零售数据（万辆）.......................................9图表14：主要原材料价格走势...........................................................10图表15：重点关注公司及盈利预测.......................................................11图表16：本周新车....................................................................13 1、市场表现及估值水平 1.1、A股市场汽车板块本周表现 汽车指数涨6.5%，位列30个行业中第1位。本周沪深300涨0.7%。中信30个行业中，涨幅最大的为汽车(6.5%)，跌幅最大的为煤炭(-7.3%)；中信汽车指数涨6.5%，跑赢大盘5.8个百分点，位列30个行业中第1位。 其中，乘用车涨8.7%，商用车涨1.0%，汽车零部件涨7.0%，汽车销售及服务涨5.8%，摩托车及其他涨1.8%。概念板块中，新能源车指数涨6.7%，智能汽车指数涨4.1%，人形机器人指数跌1.4%。近一年以来（截至2024年3月15日），沪深300跌10.4%，汽车、新能源车、智能汽车涨跌幅分别为6.3%、-29.3%、-3.6%，相对大盘的收益率分别为+16.7pct、-18.9pct、+6.8pct。 资料来源：同花顺iFind，华鑫证券研究 资料来源：同花顺iFind，华鑫证券研究 在我们重点跟踪的公司中，万丰奥威（35.8%）、中捷精工（32.7%）、北汽蓝谷（32.1%）等涨幅居前，钧达股份（-6.9%）、春风动力（-5.4%）、上汽集团（-2.5%）等位居跌幅榜前列。 资料来源：同花顺iFind，华鑫证券研究 资料来源：同花顺iFind，华鑫证券研究 1.2、海外上市车企本周表现 本周我们跟踪的14家海外整车厂涨跌幅均值为-2.4%，中位数为-1.6%。理想汽车（3.9%)、吉利汽车（3.2%)、通用汽车（3.0%)