股指
- 市场回顾：本周股指期货普涨，主要指数均收涨，其中上证50涨2.18%，沪深300涨1.59%，中证500涨1.43%，中证1000涨0.97%。周一市场高位科技板块调整，周二美股暴跌后指数仅小幅回调，周三科技股表现较好但尾盘回落，周四中小盘股调整，周五消费、金融板块领涨带动市场突破3400点。
- 股市展望：美国经济数据走弱，美联储降息预期上升，国内市场性价比上升。科技板块短期滞涨，但行情大概率尚未结束，中小盘上涨趋势未结束。两会后稳增长政策将发力，顺周期、红利板块存在轮动机会，沪深300、上证50风险偏低，中证1000、中证500波动加大。
- 成交持仓分析：成交量分化，IF、IH、IC、IM主力合约成交量分别变动-0.22万手、-0.18万手、0.13万手、0.26万手；持仓量分化，IF、IH、IC、IM主力合约持仓量分别变动-0.06万手、-0.63万手、0.45万手、0.79万手。各品种主力合约多单、空单均下降，净多单均上升。
- 基差、跨期价差及跨品种价差分析：沪深300、上证50基差收敛，中证500、中证1000基差走阔。除IF合约外，其他品种次月与当月价差收窄，IF、IH当季与当月价差收窄，IC、IM当季与当月价差走阔。大盘股表现相对较优，上证50与中证500价差、上证50与沪深300价差走阔，其他跨品种价差收窄。
- 行业板块概况：沪深300中能源、材料板块领涨，中证500中能源、公用板块领涨。申万一级行业看，美容、煤炭、军工板块领涨，计算机、电子、机械板块领跌。
国债
- 市场回顾：国债期货本周交易数据汇总显示，各合约周收盘价、周结算价、周涨跌、周涨跌幅、周成交量、周持仓量、周仓差均有具体数据。A股偏强压制债市，国债期货全线下跌，10年和30年分别触及1.8%和2.0%关口。资金面延续平稳、短券偏暖。
- 市场分析：年初以来债市调整主要是针对去年12月政治局会议提前透支的宽松预期，目前长端利率均回到去年12月初水平，提前定价的宽松预期已被抹掉，基本面支撑仍在。随着提前透支的宽松预期被调整掉之后，债市继续调整的风险应有限，主要支撑包括资金面进一步收紧的可能性不大、基本面或呈现弱现实等。
- 下周债市展望：下周一将公布1~2月基本面数据，强预期可能再遇弱现实，宽松预期或再度升温，长端品种有望回暖，但面临月中缴税和MLF错期续作的影响，短端品种可能仍然承压，关注央行公开市场对冲情况。
- 策略表现：期现策略：现券好于期货，多数品种主力合约IRR回升、基差收窄。IRR策略：资金利率回落持稳带来正套空间，TL2506和T2506存在反套空间，但反套策略存在到期日较远IRR不收敛和非CTD券IRR不收敛的风险。基差策略：多数品种基差偏低，特别是2年基差处于历史极低水平，关注做多TS2506基差。跨期策略：09合约流动性较差，不建议参与。跨品种策略：等待曲线陡峭空间的打开。
- 关键数据：十年国债收益率报1.8339%，十年国开债收益率报1.8564%。美债收益率全面回落，10年美债收益率报4.2700%，2年美债收益率报3.94%。
