市场观点
- 中国IGs表现较好，BABA 31s/TENCNT 30s收窄1-2个基点，MEITUA 30s/XIAOMI 31s收窄3-4个基点，CKHH 30-34s收窄2-3个基点，TENCNT/BABA 47-61s长期端上涨0.6-0.8个基点。
- 韩国空间表现混合，KHFC浮动26-30s扩大2个基点，HYUELE 27-31s收窄3-4个基点。
- 金融领域，BZLNZ/CBAAU/WSTP 27-35s在某些卖出流中扩大1-5个基点。
- 欧美保险混合产品表现疲软，RM部门买入流较好，BNP 8/SOCGEN 8.5/UBS 7.25永续合约下跌0.1-0.2个基点，NWG 7.3/DB 6永续合约下跌0.3-0.4个基点。
- 中国房地产方面，VNKRLE 27-29s下跌0.9-1.4个基点，LNGFOR 27-32s下跌0.4-0.5个基点，GRNCH/CHJMAO/YXREIT 26-30s上涨0.1-0.3个基点。
- 香港公司中，NWDEVL永续合约/27-31s回落0.7-1.9个基点，收盘持平，WTD上涨6.6个基点，FAEACO永续合约下跌0.1个基点，新HYSAN 7.2永续合约上涨0.5个基点，PCPDC 26s上涨1.7个基点。
- 印度ADTINs/ADINCOs/ADGREGs在Fitch将其展望从负面调整为稳定后上涨0.1-0.3个基点，LGFVs中CPDEV以面值定价发行了4.5亿美元3年期债券，收益率为7.15%，CPDEV 25s上涨0.1点。
- 早上DBSSP浮息‘30从RO（SOFR+65）扩大2个基点，HPHTSP/CKHH 30-34s扩大2-5个基点，NWDEVL Perps/27-31s保持不变，较前降低1.2个基点，新的ZZCITY 5.3 ‘28在面值从RO上升0.1个基点。
- 印度当地法院应印度政府要求，交付美国证券交易委员会（SEC）的文件ADGREG召唤至Gautam Adani，ADGREG 6.7 03/12/42下跌了1.3个点，Adani集团的其他债券下跌了0.2-0.8个点。
CPDEV分析
- 启动对新CPDEV 7.15 03/21/28的买入，并维持对CPDEV 4.65 01/19/26的买入建议。
- 新的CPDEV 28与RO相比上涨了0.9点，CPDEV 26上涨了0.1点，CPDEV 25下跌了0.1点。
- CPDEV是北京首都集团（BCG）的全资子公司，新的、未评级的CPDEV 28由BCG Chinastar International Investment担保。
- CPDEV发行了总额为100亿元人民币的境内债券，加权平均票面利率为2.09%，较2024年的2.53%有所下降。
- 预计CPDEV 28的FV在6%的高位，考虑到期限溢价，以及北京SASAC在CPDEV中的所有权及其对城市发展的战略重要性。
宏观经济
- 标普500指数下跌1.39%，道琼斯指数下跌1.30%，纳斯达克指数下跌1.96%。
- 最新初请失业金人数为+220k，低于市场预期的+226k。
- 美国2月PPI同比增长0.0%，低于市场预期的+0.3%。
- 欧盟对美国钢材和铝产品实施的全面关税进行了回应，对美国威士忌出口征收50%的税款。
- 美债收益率回落，2/5/10/30年期收益率分别为3.94%/4.02%/4.27%/4.59%。
- 中央广场发展（CPDEV）推出了CPDEV 3.85 07/14/25的平价标购，并同时发行了利率为7.75%的3年期美元债券。
- CPDEV 28的价格为7.15%，较内部收益点（IPT）紧缩60个基点。
- 债券规模为4.5亿美元，订单簿超过48亿美元。
要约收购总结
- 微博整后的EBITDA在2024年同比下降3.9%，至6.06亿美元。
- 世茂集团离岸债务重组计划获香港法院批准；香港中心大厦27楼以5.59亿港元（7200万美元）的价格出售。
市场动态
- 境内信用债发行情况：昨日共行了134支信用债，金达到1190亿元。截至目前，已行836支信用债，累计募集资金6700亿元人民币，同比下降22.9%。
- [ADGREG]印度当地法院应印度政府要求，向阿达尼集团创始人高塔姆·阿达尼送达美国证券交易委员会（SEC）的传票。
