港股晨报

2025年3月14日星期五 3 港股晨報 中州國際證券有限公司研究部 香港股市 環球市場指數 漲跌日年初至今 27000 恒指走勢及成交 成交额恒生指数 恒生指數2346306170 H股指數864105185 中國股市 上海綜合指數33590402 深證成份指數107361031 滬深300指數39120406 其他新興國家 巴西IBOVSPA指數1256371445 亞洲股市 日經指數367900178 韓國綜合指數25740073 富時新加坡指數38380113 歐美股市 道鐘斯工業指數408141341 標普500指數55221461 納斯達克指數1730320104 英國富時100指數85430045 德國DAX指數2256705134 24000 21000 18000 15000 12000 Mar24May24Jul24Sep24Nov24Jan25 國指走勢及成交 3000 2000 1000 00 Mar25 法國CAC40指數79380676 恒生指數成份股表現排名 10000 成交额恒生中国企业指数 3000 股價 漲跌（日） 年初至今 表現最佳前三 中国神华1088 3175 19 55 中国海洋石油0883 1806 17 55 比亚迪股份1211 36080 16 353 7000 表現最差前三 中芯国际0981 4985 50 568 信义光能0968 322 39 25 快手W1024 6330 39 531 香港市場主要指數概覽 2000 1000 類別 成交金額（億港元） PE PB 恒生指數 23383 103 110 H股指數 9793 95 101 科技指數 7600 246 322 400000 Mar24Jun24Sep24Dec24Mar25 資料來源：Wind，中州國際 市場判斷 恆指近日反覆回落至近23400點水平；11月8日，全國人大宣佈將連續5年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元人民幣，專門用於化債。再加上批准6萬億元債務限額，直接增加地方化債資源10萬億元中國2月維持5年期以上LPR至360，維持1年期LPR至310；市場消化近年中國的反壟斷法、政策、監管、內房債務等風險因素。 另一方面，美聯儲1月宣佈維持利率不變；日本央行1月24日宣佈加息025至050；英倫銀行2月6日宣佈減息025，至450；美國1月CPI同比30，高於預期的29；此外以巴及俄烏地緣政治局勢緊張；外圍繼續影響恆指表現。 市場回顧 恆指高開16點或007，報23616點，隨即升幅反覆收窄並倒跌，最多跌約182點，最終恆指半日報23427點，跌174點或074，午後跌幅收窄，最終恆指全日收23463 點，跌138點，或058，大市成交2338億港元。 國企指數前收報8640點，跌41點或048。恆生科技指數前收報5747點，跌97點或 167。 即月期指前收報23488點，高水25點。 A股，上證收報3359點，跌13點或039深成指收10736點，跌107點或099。 外圍市況 美國2月PPI同比32，低於預期的33，2月核心PPI同比34，低於預期的36，美元指數升至近1038，美國十年期國債收益率跌至近4275。美股周四下跌，道瓊斯工業平均指數收40814點，跌537點或130標普500指數報5522點，跌78點或139納斯達克指數報17303點，跌345點或196。 上市代碼 名稱 相關指數資產 收盤價 漲跌幅 年初至今 最新單位淨值NAV 2800HK 盈富基金 恒生指數 2376 092 1728 2377 2828HK 恒生中國企業 恒生中國企業指數 8838 047 1898 8841 3032HK 恒生科技ETF 恒生科技指數 571 147 2809 571 2823HK 安碩A50 富時中國A50指數 1362 015 145 1364 2834HK 安碩納指一百 納斯達克100指數 36780 016 821 37093 3022HK 安碩新興市場 MSCI新興市場指數 48200 084 410 48200 2836HK 安碩印度 標普BSESENSEX印度指數 3724 043 505 3715 3074HK 安碩MS臺灣 MSCI臺灣指數 20780 119 464 20983 2840HK SPDR金 倫敦黃金定盤價 210200 077 1253 3175HK F三星原油期 標普高盛原油額外回報指數 659 201 316 658 資料來源：WIND 活躍交易所買賣基金（ETF）近況 市場擔心美國與其他國家相互加徵關稅的行動會打擊經濟，影響原油需求，加上俄烏停戰談判前景未明朗，國際油價周四回落逾1。 紐約期油收市跌113美元或167，報6655美元。倫敦布蘭特期油收市跌107美元或 151，報6988美元。 若持有與石油相關ETF的投資者，可留意上述消息 上市代碼 名稱 納入組合日期 最新收盤價 納入組合時股價 納入組合後表現 相對恒指表現 0939HK 建设银行 2022年1月5日 669 417 6032 5958 0941HK 中国移动 2022年10月20日 8270 4360 8969 4759 0005HK 汇丰控股 2022年6月17日 8565 4025 11281 10026 9633HK 农夫山泉 2023年12月8日 3705 4365 1512 5866 1299HK 友邦保险 2022年6月17日 6280 7359 1466 2721 0883HK 中国海洋石油 2022年6月17日 1806 830 11767 10512 0293HK 国泰航空 2022年10月11日 1030 775 3296 331 1929HK 周大福 2022年9月20日 900 1279 2966 5603 9988HK 阿里巴巴W 2023年1月4日 13150 8559 5364 3717 2840HK SPDR金 2022年6月17日 210200 133900 5698 4443 平均 4646 2489 資料來源：WIND 注納入組合時股價為前複權股價，即調整所有期內股份派息、合股、拆股等因素之影響。 港股精選模擬組合 優勢：各股票相關性不一，降低整個組合波動性；有高增長性、有防守性、穩定派息型股票；行業分散度高，降低行業週期性影響；10只股票，可分散因單一股票下跌而大幅影響表現的風險。 上市代碼 名稱 納入組合日期 最新收盤價 納入組合時股價 納入組合後表現 相對標普五百表現 AAPLO 苹果APPLE 2023年10月4日 20968 17115 2252 803 MSFTO 微软MICROSOFT 2023年10月4日 37877 30981 2226 829 GOOGLO 谷歌ALPHABETA 2023年10月4日 16276 13180 2349 706 NVDAO 英伟达NVIDIA 2023年10月4日 11558 4350 16572 13517 TSLAO 特斯拉TESLA 2023年10月4日 24068 24653 237 3292 LLYN 礼来ELILILLY 2023年10月4日 80165 51993 5419 2364 UNHN 联合健康集团UNITEDHEALTH 2023年10月4日 48152 49778 327 3382 WMTN 沃尔玛WALMART 2023年10月4日 8450 5221 6185 3130 MAN 万事达卡MASTERCARD 2023年10月4日 51983 38768 3409 354 AVGOO 博通BROADCOM 2023年10月4日 19136 8003 13910 10855 平均 5176 2121 資料來源：WIND 注納入組合時股價為前複權股價，即調整所有期內股份派息、合股、拆股等因素之影響。 美股精選模擬組合 優勢：各股票相關性不一，降低整個組合波動性；有高增長性、有防守性、穩定派息型股票；行業分散度高，降低行業週期性影響；10只股票，可分散因單一股票下跌而大幅影響表現的風險。 2025年3月10日評級：未評級 美團3690HK 美團截於2024年9月31日第三季季度業績，營業收入為936億元人民幣，按年增224， 經營溢利為137億元人民幣，按年增3075，母公司股東應佔淨利潤為129億元人民幣，按年增258，經調整EBITDA為145億元人民幣，按年增1348，整體財務表現繼續強勁反彈。 其中，配送服務收入為278億元，按年增209，佔總收入約297，佣金收入為269億元，按年增249，佔總收入約287，在線營銷服務為135億元，按年增184，佔總收入約145，其他服務及銷售收入為254億元，按年增237，佔總收入約271。每個業務繼續錄得良好反彈。 集團第三季度的即時配送業務訂單量錄得同比增長145，美團閃購用戶數及交易次數均實現雙位數按年增長。集團繼續落實及完善各項舉措，為騎手提供更多福利和支持。例如，在推出騎手友好社區通行解決方案後，不斷擴大與主流物業管理公司的合作。集團已服務超過160萬名騎手。此外，集團到店酒旅業務訂單量錄得同比增長超過50，年度交易用戶及年度活躍商家數量均創歷史新高。 若以股價1844港元來算，在港上市市值約11150億港元，市盈率TTM約309倍，而 近5年平均市盈率TTM約為245倍，因此目前估值低於過往5年平均，美團於2018年上市以來均沒有派息。 打新策略 中州國際招股時間 公佈結果日期 上市日期 新股信息 新股時間表 代號 名稱 3月 4月 14 17 18 19 20 21 24 25 26 27 28 31 1 2 3 2561 維昇藥業 代號 名稱 行業 上市日期 發售價 每手股數 入場費 保薦人 2561 維昇藥業 生物製藥 3月21日 6844 7528 100 760392 MORGANSTANLEY、JEFFERIES 代號 名稱 歷史市盈率 倍 媒體報導截至昨日孖展超購倍數 打新策略簡評 2561 維昇藥業 集團招股價為68447528港元，最大集資額約745億港元，最大招股市值約8465億港元，規模屬中等，料市場熱度一般。 已通過上市聆訊的待招股股份 名稱 行業 保薦人 派格生物醫藥 生物製藥 中金公司 南山鋁業國際 鋁 華泰國際 隔夜新聞回顧，望投資者留意： 美國2月PPI月率0，為2024年7月以來最小增幅，預期03，前值由040修正為06；美國2月PPI年率32，預期33，前值由350修正為37 美國2月核心PPI月率01，預期030，前值由030修正為05；美國2月核心PPI年率34，預期35，前值由360修正為38 美國至3月8日當周初請失業金人數22萬人，預期225萬人，前值由221萬人修正為222萬人；四周均值226萬人，前值由22425萬人修正為2245萬人；美國至3月1日當周續請失業金人數187萬人，預期190萬人，前值1897萬人 歐元區1月工業產出月率08，預期06，前值由110修正為04 普京表示，俄羅斯同意停火建議，但停火必須以實現烏克蘭和俄羅斯長期和平為目標並解決衝突的根源問題。表示停火提議目前存在許多細節問題需要討論。 美總統特朗普稱不會改變對加拿大徵收關稅的決定 特朗普表示，他不會改變對加拿大徵收關稅的決定。特朗普承認這將對經濟有影響，稱“會有一些混亂，但不會持續太久”。 中國人民銀行黨委擴大會議指出，中國人民銀行要為推動經濟持續回升向好營造良好的貨幣金融環境；根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降准降息。 美元信用債板塊表現 亞洲美元債整體承壓，相對于亞洲其他地區的美元債表現，中資板塊的收益率變動更大。具體的，中資 IG和HY美元債收益率整體日變動分別為344bp343bp。 昨日新債定