白糖日报

行业 白糖日报 日期 2025年3月14日 研究员：王海峰 02160635728 wanghaifengccbccbfuturescom 期货从业资格号：F0230741 研究员：林贞磊 02160635740 linzhenleiccbccbfuturescom 期货从业资格号：F3055047 研究员：余兰兰 02160635732 yulanlanccbccbfuturescom期货从业资格号：F0301101 研究员：洪辰亮 02160635732 hongchenliangccbccbfutures com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 02160635570 liuyouranccbccbfuturescom期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 一、行情回顾与操作建议 表1：期货行情 合约 收盘价（元吨美分磅） 涨跌 涨跌幅 持仓量（张） 增减 SR505 5991 36 060 329809 10328 SR509 5857 51 088 124368 5042 美糖05 1886 019 102 346892 5021 美糖07 1861 020 109 183804 1249 数据来源：文华财经，建信期货投研中心 周三，纽约原糖期货小幅上涨。主力5月合约收高102至1886美分磅。伦敦ICE白糖期货5月合约收高17至53320美元吨。印度官员表示，由于当地价格上涨，印度糖厂不愿签订进一步的出口协议。在巴西新季开榨前，印度减产甚至需要进口的利多支撑着糖价，易涨难跌。 昨日，郑糖主力合约走强。05合约收盘5991元吨，上涨36元或060，增仓10328张。国内产区现货价报价上涨，昆明糖报价5930元，南宁糖报价6070元。国内基本面相对平静，今日郑糖跟随原糖走升。盘后看，投机多头增仓，特别在09合约上动作明显。 二、行业要闻 据五名行业官员透露，印度糖厂在202425榨季截至9月签订了出口60万吨糖的合同，但由于国内价格上这些糖厂对签署新的出口合同持犹豫态度。作为全球第二大糖生产国，印度出口步伐放缓将支撑全球糖价，而目前糖价接近三年来的最低点。 巴西中南部202526榨季的糖产量预计为4235万吨，较上一周期增长59。咨询公司Dataqro总裁PlinioNastari在本周三12日表示，糖厂更倾向于增加糖的生产而非乙醇。 印度糖业协会ISMA对202425季的净糖产量预测进行了修订。截至2025年3月10日，糖产量仅为23309万吨，全国目前有228家糖厂未收。在北方邦UttarPradesh，由于甘蔗糖分和单产的改善，压榨季可能会延长至4月份。然而，东部和中部地区的部分糖厂预计将在2025年3月底关闭。在马哈拉施特拉邦Maharashtra和卡纳塔克邦Karnataka，单产下滑导致甘蔗供应不足。卡纳塔克邦的部分糖厂预计将在2025年6月至7月开始的特殊压季节恢复运营。考虑到上述发展情况，ISMA预计在将350万吨糖用于乙醇生产后，净糖产量预测调整为2640万吨。 截至目前不完全统计，2425榨季云南已有3家糖厂收榨，同比持平收榨产能为137万吨日，同比增加017万吨日。据了解，云南3月中旬还有12家糖厂收榨，集中收榨期将在45月份。 图6：巴西雷亚尔汇率 三、数据概览 图1：现货走势（元吨）图2：2505合约基差（元吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图4：巴西原糖进口利润（元吨） 图3：SR59价差（元吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图5：郑商所仓单（张） 图7：郑糖主力合约前20名席位成交持仓 数据来源：郑商所，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队02160635739有色金属研究团队02160635734黑色金属研究团队02160635736 石油化工研究团队02160635738农业产品研究团队02160635732量化策略研究团队02160635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：02160635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：075583382269邮编：518026 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼18331837室电话：053181752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：02038909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：01083120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：05918600677786005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：037165613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：057483062932邮编：315000 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：02160636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：02988455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室电话：057187777081邮编：310003 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元电话：02162528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：02163097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：059524669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：05923248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：02886199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：4009095533转5邮箱：khbccbccbfuturescom网址：httpwwwccbfuturescom