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白糖日报

2025-03-13王海峰、林贞磊、余兰兰、洪辰亮、刘悠然建信期货ζ***
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行业 白糖日报 日期 2025年3月14日 研究员:王海峰 021-60635728 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F0230741 研究员:林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F3055047 研究员:余兰兰 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号:F0301101 研究员:洪辰亮 021-60635732 hongchenliang@ccb.ccbfutures .com 期货从业资格号:F3076808 研究员:刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号:F03094925 农产品研究团队 一、行情回顾与操作建议 表1:期货行情 合约 收盘价(元/吨美分/磅) 涨跌 涨跌幅 持仓量(张) 增减 SR505 5991 36 0.60% 329809 10328 SR509 5857 51 0.88% 124368 5042 美糖05 18.86 0.19 1.02% 346892 -5021 美糖07 18.61 0.20 1.09% 183804 -1249 数据来源:文华财经,建信期货投研中心 周三,纽约原糖期货小幅上涨。主力5月合约收高1.02%至18.86美分/磅。伦敦ICE白糖期货5月合约收高1.7%至533.20美元/吨。印度官员表示,由于当地价格上涨,印度糖厂不愿签订进一步的出口协议。在巴西新季开榨前,印度减产甚至需要进口的利多支撑着糖价,易涨难跌。 昨日,郑糖主力合约走强。05合约收盘5991元/吨,上涨36元或0.60%,增仓10328张。国内产区现货价报价上涨,昆明糖报价5930元,南宁糖报价6070元。国内基本面相对平静,今日郑糖跟随原糖走升。盘后看,投机多头增仓,特别在09合约上动作明显。 二、行业要闻 据五名行业官员透露,印度糖厂在2024/25榨季(截至9月)签订了出口60万吨糖的合同,但由于国内价格上这些糖厂对签署新的出口合同持犹豫态度。作为全球第二大糖生产国,印度出口步伐放缓将支撑全球糖价,而目前糖价接近三年来的最低点。 巴西中南部2025/26榨季的糖产量预计为4235万吨,较上一周期增长5.9%。咨询公司Dataqro总裁PlinioNastari在本周三(12日)表示,糖厂更倾向于增加糖的生产而非乙醇。 印度糖业协会(ISMA)对2024-25季的净糖产量预测进行了修订。截至2025年3月10日,糖产量仅为2330.9万吨,全国目前有228家糖厂未收。在北方邦(UttarPradesh),由于甘蔗糖分和单产的改善,压榨季可能会延长至4月份。然而,东部和中部地区的部分糖厂预计将在2025年3月底关闭。在马哈拉施特拉邦(Maharashtra)和卡纳塔克邦(Karnataka),单产下滑导致甘蔗供应不足。卡纳塔克邦的部分糖厂预计将在2025年6月至7月开始的特殊压季节恢复运营。考虑到上述发展情况,ISMA预计在将350万吨糖用于乙醇生产后,净糖产量预测调整为2640万吨。 截至目前不完全统计,24/25榨季云南已有3家糖厂收榨,同比持平:收榨产能为1.37万吨/日,同比增加0.17万吨/日。据了解,云南3月中旬还有1-2家糖厂收榨,集中收榨期将在4-5月份。 图6:巴西雷亚尔汇率 三、数据概览 图1:现货走势(元/吨)图2:2505合约基差(元/吨) 数据来源:Wind,建信期货研究发展部数据来源:Wind,建信期货研究发展部 数据来源:Wind,建信期货研究发展部 数据来源:Wind,建信期货研究发展部 图4:巴西原糖进口利润(元/吨) 图3:SR5-9价差(元/吨) 数据来源:Wind,建信期货研究发展部 数据来源:Wind,建信期货研究发展部 图5:郑商所仓单(张) 图7:郑糖主力合约前20名席位成交持仓 数据来源:郑商所,建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明: 本报告由建信期货有限责任公司(以下简称本公司)研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险,投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息,本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性,也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更,在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,须在授权范围内使用,并注明出处为“建信期货研究发展部”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址:上海市浦东新区银城路99号(建行大厦)5楼电话:021-60635548邮编:200120 深圳分公司 地址:深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话:0755-83382269邮编:518026 山东分公司 地址:济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话:0531-81752761邮编:250014 广东分公司 地址:广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话:020-38909805邮编:510620 北京营业部 地址:北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话:010-83120360邮编:100031 福清营业部 地址:福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话:0591-86006777/86005193邮编:350300 郑州营业部 地址:郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话:0371-65613455邮编:450008 宁波营业部 地址:浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话:0574-83062932邮编:315000 总部金融机构业务部 地址:上海市浦东新区银城路99号(建行大厦)6楼电话:021-60636327邮编:200120 西北分公司 地址:西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话:029-88455275邮编:710075 浙江分公司 地址:杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室电话:0571-87777081邮编:310003 上海浦电路营业部 地址:上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话:021-62528592邮编:200122 上海杨树浦路营业部 地址:上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话:021-63097527邮编:200082 泉州营业部 地址:泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话:0595-24669988邮编:362000 厦门营业部 地址:厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话:0592-3248888邮编:361000 成都营业部 地址:成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话:028-86199726邮编:610020 【建信期货联系方式】 地址:上海市浦东新区银城路99号(建行大厦)5楼 邮编:200120全国客服电话:400-90-95533转5邮箱:khb@ccb.ccbfutures.com网址:http://www.ccbfutures.com