花旗集团美股招股说明书(2025-03-13版)

此初步定价补充信息尚不完整，并可能发生变化。相关证券的注册陈述已提交给美国证券交易委员会。此初步定价补充和随附的产品补充、基础补充、招股说明书补充及招股说明书不是出售这些证券的要约，也不是在禁止要约或销售的任何州寻求购买要约。受补充，截止日期为2025年3月12日。 花旗环球市场控股公司 ®® 可调用与表现最差的纳斯达克100指数、Russell 2000指数相关的股权联结证券® ■S&P 500指数，2026年3月19日到期 这些由定价补充提供的证券是无担保债务证券，由花旗环球市场控股有限公司发行并由花旗集团保证。该证券提供定期票息支付，年度化利率通常高于我们同期限的常规债务证券收益。为此较高的收益率，您必须愿意承担以下风险：（一）在下文所述情况下，证券可能被要求提前赎回至到期日；（二）如果证券到期前我们未予赎回，您可能会收到的本金金额可能远少于您证券的声明本金金额，甚至可能什么都得不到（不包括最终的票息支付）。您到期可能遭受损失的风险将完全取决于证券的表现。最差的执行of the underlyingsspecifiedbelow ■您将承担与各基础资产相关的风险，并会受到任何基础资产负面变化的负面影响。尽管您将对表现最差的基础资产有下行风险敞口，但您不会从任何基础资产中获得股息，也不会参与任何基础资产的增值。 ■投资者购买这些证券必须愿意接受以下情况：（一）投资可能具有有限或无流动性；（二）若我们及花旗集团股份有限公司未能履行我们的义务，则可能无法获得证券项下的任何支付。所有对这些证券的付款均受花旗环球市场控股公司和花旗银行的信用风险影响。 如果证券在到期前未赎回，表现最差的标的资产的最终内在价值低于其初始内在价值，且发生了敲入事件，您在到期时将获得的金额将少于证券载明的本金金额，甚至可能一文不剩（除了最终的票面利息支付）。 花旗环球市场控股公司目前预计，在定价日，这些证券的估计价值将至少为每份证券937.00美元，这将低于发行价格。这些证券的估计价值基于CGMI的专有定价模型和我们的内部资金利率。它不是对CGMI或我们的其他关联公司实际利润的指示，也不是对CGMI或任何其他人可能愿意在发行后任何时间以何种价格（如有）从您处购买这些证券的指示。请参阅本定价补充资料中的“证券估值”。 (2)CGMI将为本次发行的每份证券收取不超过2.00美元的承销费。上表中的总承销费和支付给发行人的款项即为实际的总承销费。有关证券分配的更多信息，请参阅本定价补充中的“补充分配计划”。除承销费外，CGMI及其关联公司可能从与本次发行相关的预期对冲活动中获利，即使证券价值下降。有关资金使用和对冲的详细信息，请参阅随附的招股说明书中的“资金使用和对冲”。 （3）该次保证金交易继续按照上述指明的发行人进行，代表任何证券的最低保证金交易继续按照发行人进行，假设保证金承保费用为最高。如上所述，承保费用是可变的。投资证券涉及的风险与传统债务证券投资无关。请参阅始于PS-6页的“风险因素概要”。 更多信息 证券条款载于随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书，以及本定价补充文件所补充的内容。随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书包含了本定价补充文件未重复的重要披露信息。例如，随附的产品补充文件包含有关如何确定每个标的资产结算价值的重要信息，以及关于市场干扰事件和其他特定事件发生时对证券条款可能进行的调整。随附的标的资产补充文件包含本定价补充文件未重复的每个标的资产信息。在决定是否投资证券之前，您必须阅读随附的产品补充文件、标的资产补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书，以及本定价补充文件。本定价补充文件中使用的某些未定义的术语在随附的产品补充文件中有定义。 花旗环球市场控股公司 假设示例 以下示例说明了在证券到期时如何确定支付金额，前提是证券在到期前未被赎回。这些示例仅用于说明目的，并不展示所有可能的结果，也不是对证券可能支付的任何款项的预测。 以下示例基于以下假设的数值，并不反映实际初始内在价值或敲入价值。关于每个标的资产的实际初始内在价值或敲入价值，请参阅此定价补充的封面页。我们使用了这些假设的数值，而不是实际值，以简化计算并帮助理解证券是如何运作的。但应理解，实际证券支付将根据每个标的资产的实际初始内在价值和敲入价值计算，而非下面所示的反面值。为了分析的便利，下面的数值已进行了四舍五入。下面的示例假设票面利率设置为定价补充封面页上所示的最小值。实际的票面利率将在定价日确定。 假设证券到期付款示例 四个假设案例说明了在证券到期时的付款计算，假设证券未在此前赎回，并且最终标的物的价值如下所示。 例子1：在估值日，纳斯达克100指数的内在回报率最低，因此表现最差。在这种情况下，表现最差的内在资产的最终价值高于其初始价值。因此，在到期时，您将收到证券的声明本金金额。再加最后的优惠券支付。您将不参与任何底层资产的增值。 ®示例2：在估值日期， Russell 2000 指数具有最低的内在回报率，因此表现最差的内在资产。在这种情况下，表现最差内在资产的最终内在价值低 于其初始内在价值，且发生了敲入事件。尚未发生。因此，在到期时，您将收到证券所规定的本金数额。再加最后一次优惠券支付。 示例3：在估值日，标普500指数具有最低的内在回报率，因此表现最差。在这种情况下，表现最差的内在资产的最终价值低于其初始价值，并触发敲入事件。已有发生。因此，到期时，您将按每份证券（不包括最后一张息票支付）获得一笔款项，计算方式如下： 到期付款 = $1,000.00 + ($1,000.00 × 表现最差的底层资产的收益率) = $1,000.00 + ($1,000.00 × -40.00%) = $1,000.00 + -$400.00 = $600.00 在这种情况下，由于表现最差的标的资产的最后内在价值低于其初始内在价值，且发生了a事件，您在证券中的部分投资将会亏损。 对其表现最差的底层资产的下行风险暴露，如果其最终底层价值低于其初始底层价值。A knock-in event may occur on any scheduled trading day during the observation period. If a knock-in event occurs, you will have full 花旗环球市场控股公司 示例4：在估值日，纳斯达克100指数的内在回报率最低，因此是表现最差的标的资产。在这种情况下，表现最差的标的资产的最终内在价值低于其初始内在价值，并引发了一个敲入事件。已有发生。因此，到期时，您将按每份证券（不包括最后一张息票支付）获得一笔款项，计算方式如下： 已有在这种情况下，由于表现最差的标的资产的最终内在价值低于其初始内在价值，且发生了a事件，你将损失大部分在证券上的投资。 对其表现最差的底层资产的下行风险暴露，如果其最终底层价值低于其初始底层价值。A knock-in event may occur on any scheduled trading day during the observation period. If a knock-in event occurs, you will have full 总结风险因素 在证券投资的风险显著高于传统债务证券投资。证券受到与我们传统债务证券（由花旗集团股份有限公司担保）投资相关的所有风险，包括我们和花旗集团股份有限公司可能未能履行证券项下的义务的风险，同时也受到每个底层资产相关的风险。因此，证券仅适合能够理解证券复杂性和风险的投资者。您应咨询自己的财务、税务和法律顾问，了解在您特定情况下证券投资的风险和适用性。 以下是对证券投资者某些关键风险因素的总结。您应与产品补充说明中“与证券相关的风险因素”部分的更详细风险描述一起阅读本摘要，该部分从EA-7页开始。您还应该仔细阅读产品补充说明中包含的风险因素，以及产品补充说明中纳入参考的文件，包括花旗集团股份有限公司最新的10-K表格年度报告以及任何随后的10-Q表格季度报告，这些报告更广泛地描述了与花旗集团股份有限公司业务相关的风险。 ■您可能损失部分或全部投资。与传统债券证券不同，这些证券并不保证在所有情况下都偿还到期的规定本金金额。如果在到期前证券没有被赎回，最差的标的资产的最后估值将低于其初始估值，且已发生敲入事件，即至少有一种标的资产在某一天的收盘价低于敲入价值，这一天在定价日之后但包括评估日，你将面临最差表现标的资产任何贬值的风险。如果最差的标的资产的最后估值低于其初始估值且已发生敲入事件，则你将损失其证券规定本金金额的1%，每下降1%其初始估值就对应损失1%。在债券到期时，这些证券没有最低偿还金额（不包括最终的票息支付），你可能会损失全部投资。 ■初始的内在价值，在罢工日期设定，可能高于定价日期标的资产的收盘价值。如果定价日的标的资产收盘价低于行权日设定的初始标的资产价值，证券的条件可能不如您可获得的、提供类似收益但初始标的资产价值设定在定价日的其他投资条件有利。 ■证券将受底层资产收盘价值波动的不利影响。底层资产收盘价值的波动越大，敲入事件发生的可能性就越高，而且如果证券在到期前未兑付，您将面临底层资产在到期时的任何贬值的全额下跌风险。如果在观察期内任何交易日的底层资产的收盘价低于其敲入价值，就会发生敲入事件。一般来说，证券的票面利率越高，截至定价日期敲入事件发生的预期可能性就越大，因此，在到期时您可能会遭受重大损失。您应理解，底层资产的收盘价值在历史上一直高度波动。 ■高息票面利率与更大的风险相关。证券提供具有比同等期限的常规债务证券更高的年化利率的息票支付。这种更高的潜在收益与截至证券定价日期的预期风险水平相关，包括您在到期时收到的价值可能远低于证券载明的本金金额，甚至可能为零的风险。标的资产的波动性和收盘价的相关性是影响这些风险的重要因素。截至定价日期，标的资产的预期波动性更高，以及预期相关性更低，可能会导致更高的息票利率，但同时也代表着截至定价日期，至少一个标的资产的收盘价值在观察期内任何预定交易日低于其敲入价值，并且低于估值日期的初始标的资产价值，因此您在到期时将无法收回证券载明的本金金额。 ■这些证券面临更高的风险，因为它们具有多个基础资产。证券的风险比只有单一基础资产的类似投资更大。由于存在多个基础资产，任何一个基础资产表现不佳的可能性更大，这可能会对您的证券回报产生不利影响。 ■证券受其基础资产的各项风险影响，若任何一项基础资产表现不佳，将产生负面影响。您将面临与每个标的资产相关的风险。如果其中任何一个标的资产表现不佳，您将受到负面影响。证券并非与由标的资产组成的篮子相联系，在该篮子中，标的资产的综合表现将优于表现最差的标的资产。相反，您将面临表现最差的标的资产的全部风险。 ■您将从任何表现更好的基础资产中受益。证券的回报完全取决于表现最差的底层资产，您将无法从任何表现较好的底层资产中获得任何收益。 ■您将面临与标的资产关系相关的风险。从您的角度来看，基础资产之间相互关联更为理想，即在相似的时间以相似的程度，它们的收盘价倾向于同时上升或下降。通过投资这些证券，您承担了基础资产不会表现出这种关系的风险。基础资产之间的相关性越低，在证券期限内某一基础资产表现不佳的可能性就越大。只要有一个基础资产表现不佳，证券的表现就会不佳。预测证券期限内基础资产之间的关系是不可能的。基础资产存在显著差异，因此它们可能不会相互关联。 花旗环球市场控股公司 ■我们可以选择赎回证券，这将限制您收取利息支付的能力。我们可以选择在任何可能的赎回日赎回证券。如果我们选择赎回证券，您将收到您的证券所标明的本金以及相关的利息支付。因此，证券的期限可能有限。如果我们提前到期赎回证券，您将不会收到额外的利息支付。此外，您可能无法将资金重新投资于另一种提供相似收益和风险水平的投资。如果我们提前到期赎回证券，可能是在基础资产表现