市场情绪修复，铁矿震荡偏强

核心观点与市场情绪

市场情绪修复，铁矿石震荡偏强。今日黑色系震荡反弹，铁矿石低开后偏强震荡，收盘价格重心上移。外矿远端发运回升，后续到港压力逐渐加大。高炉仍在复产，钢厂盈利率尚可，随着终端需求恢复，复产态势有望延续，港口库存边际去化。

期货行情分析

铁矿石主力I2505合约低开后偏强震荡，最终收盘于780元/吨，涨跌幅+0.45%，成交量34.7万手，持仓48.9万手，减少13620手。前二十名多头持仓减少4344手，前二十名空头持仓减少6142手，多减空减。

基本面跟踪

外矿发运：3月3日-3月9日，全球铁矿石发运总量3159.8万吨，环比减少235.6万吨。澳洲发运量1826.2万吨，环比减少115.1万吨，其中澳洲发往中国的量1487.4万吨，环比减少80.9万吨。巴西发运量816.3万吨，环比增加20.1万吨。 铁精粉产量：截止3月7日，全国126家矿山铁精粉日均产量和产能利用率为40.48万吨和64.16%，环比+0.83万吨/天和+1.31个百分点。 需求端：建材需求回升、利润走扩，建材仍在复产，铁水增幅扩大。 库存端：港口卸货入库量下滑，叠加部分区域钢企提货增加，港口进口矿库存减量明显；钢厂仍维持低库存策略，中长期看高库存仍限制矿价上方空间。

研究结论与操作建议

产业链上下游消息扰动较多，粗钢压减、煤矿减产对铁矿形成压制，但高炉复产周期对铁矿形成支撑。短期铁矿预计震荡运行，关注黑链整体情绪变化。操作上，空单暂时离场，5-9正套继续持有。2505合约运行区间参考750-840元/吨。