市场情绪持续修复 铅锌价格震荡偏强

行情复盘与资金流向

• 沪铅：6月15日沪铅主力合约收涨1.03%至16240.0元，资金整体流入971.79万元。
• 沪锌：周一沪锌主力ZN2607合约反弹，伦锌震荡，资金流向未提及。

背景分析

• 沪铅：
  • 再生铅炼厂出货分歧大，再生精铅报价对SMM1#铅贴水25元/吨至升水125元/吨。
  • 社会库存：6.77万吨（本周一），较上周四增0.23万吨。
  • 现货市场：部分炼厂报价坚挺，主流产地电解铅对SMM1#铅贴水25元/吨至升水25元/吨。
• 沪锌：
  • 现货市场：上海0#锌主流成交价24650~24885元/吨，对2607合约贴水10-30元/吨，交投清淡。
  • 社会库存：26.58万吨（本周一），较上周四增0.12万吨。
  • 中色白矿拟投资174,055万元建设165万吨/年铅锌矿采选扩建项目，已开工。

后市展望与关键数据

• 沪铅：
  • 宏观压力减弱，铅价跟随有色板块反弹修复。
  • 基本面：再生铅亏损扩大，惜售情绪增加，精废价差倒挂限制跌势，但高库存压力抑制盘面。
  • 预计：短期多空僵持，铅价低位运行，反弹空间有限。
• 沪锌：
  • 美伊局势向好，市场情绪修复，风险资产表现较好。
  • 基本面：内外锌矿加工费回落至负区间，成本端支撑强；硫酸价格涨势放缓，炼厂利润收窄，精炼锌供应缩减；消费维持淡季，锌锭库存小幅累增。
  • 预计：宏观情绪修复带动锌价震荡偏强，需求端压制限制上方空间，关注整数附近压力。

研究结论

• 沪铅：短期低位运行，反弹空间有限，受高库存和高成本制约。
• 沪锌：震荡偏强，但需求疲软限制上涨空间，关注整数关口。