港股早晨快讯

2012-01-172025年3月13日星期四 市場回顧 ➢恒指受制24,000點：恒指周三(12日)高開後，最多升179點，高見23,962點，之後掉頭向下，最多倒跌418點，低見23,363點。恒指收跌181點或0.8%，報23,600點。大市成交縮至2,785億元。 ➢歐美股市普遍上升：美股周三(12日)個別發展，道指跌0.2%，標指升0.5%，納指升1.2%。歐洲股市造好，德法英股升0.5%至1.6%。 中港股市短期展望 恒指支持參考約23,000點：政府工作報告將2025年GDP增長目標設定為5%左右，符合市場預期，總理李強提出今年要實施更加積極的財政政策，提高財政赤字率，並且實施適度寬鬆的貨幣政策，打好政策「組合拳」，加強政策協同，大力度促進樓市股市健康發展，加大對科技創新、提振消費等。穩增長政策立場趨向積極，有助增強投資者對2025年經濟工作的信心。兩會提出推進「人工智慧+」行動，加上DeepSeek國產高性價比模型面世，有助降低推理成本，加快AI應用，料可引發中資科技股重估。不過，AI主題年初至今累積較大升幅，加上美國禁投令或影響投資氣氛，引發獲利，後續須觀望企業業績期有關AI的指引。技術走勢上，恒指回補3月6日的上升裂口，下一支持參考約23,000點。 短期看好板塊 ➢AI概念：兩會提出推進「人工智能+」行動，支持大模型廣泛應用 國際銀行股：美國減息空間有限，有利銀行的利息收入 今日市場焦點 ➢美國2月PPI、核心PPI、上周首次申請失業救濟金人數；太古A(0019)、太古地產(1972)、東方海外國際(0316)等業績； 宏觀焦點 ➢國務院做好政策儲備確保需要時及時推出；工信部今年將持續推進「人工智能+」行動；深圳支持汽車以舊換新，予補貼最多2萬元人民幣，對個人購買家電及數碼產品最高補貼2,000元人民幣；美國2月CPI按年升2.8%，低於預期； 企業消息 ➢阿維塔擬港上市傳籌10億美元；藍思科技擬發行H股到香港上市；小米集團(1810)否認SU7 Pro需時11個月交付，稱盡可能提拉產能；FIT HON TENG(6088)去年盈利升19%； 外圍市況展望 美國經濟表現強勁，就業市場亦穩定，聯儲局有空間暫緩減息。聯儲局1月議息後，一如預期維持聯邦基金利率目標區間介乎4.25厘至4.5厘不變，主席鮑威爾表示沒有急於減息的需要，未來減息將需要通脹取得新的進展，除非就業市場意外轉弱才可能促使當局採取行動。參考12月點陣圖顯示，聯儲局官員上調未來三年利率預期，預計今年只減息兩次，下調共50個基點，預測中值為3.9%，高過上次的3.4%，預期通脹將於2027年才達到2%，較早前預期推遲一年達標。我們認為聯儲局官員對於未來通脹不確定性採取審慎態度，減息門檻提高，節奏偏向緩慢。後續需要留意特朗普政府的政策執行次序及節奏，其中收緊移民政策、減稅及加徵進口貨品關稅料會重燃通脹，令進一步減息的空間收窄。2月起，美國開始向中國開徵關稅，加劇市場對全球經濟增長和通脹壓力的憂慮，資金料流入避險資產，現貨金價料上試每盎斯3,000美元。趙晞文hayman.chiu@cinda.com.hk 李芷瑩edith.li@cinda.com.hk陳樂怡tracy.chan@cinda.com.hk 宏觀焦點 ➢國務院做好政策儲備確保需要時及時推出：國務院總理李強主持召開國務院常務會議指出，最新審議通過的政府工作報告明確了全年經濟社會發展目標任務，各部門各單位要主動對號入座，細化措施加快落實，與各種不確定因素搶時間，緊抓快幹靠前發力。要做好政策儲備，確保需要時能夠及時推出，盡快見效。會議稱，要強化對地方的指導支持，在要素保障、科技創新、改革開放先行先試等方面，制訂支持政策，拿出具體方案；各部門、各單位要主動對號入座，以更加強烈的擔當、更加積極的作為，把各項工作任務完成好。會議還提出，要聚焦重點，精準發力，善於找到牽引性、撬動性強的切入點，不斷謀劃新的抓手和載體，以點帶面，提升抓落實的整體效能。會議要求，要加強部門間協同聯動，各部門都要增強大局意識，強化系統觀念，牽頭部門要勇於擔當、主動破題，參與部門要積極作為、密切配合，形成合力推動發展。 ➢人行逆回購增至1754億元人民幣，利率持平：人民銀行公布，為保持銀行體系流動性充裕，周三(12日)以固定利率、數量招標方式開展1754億元(人民幣‧下同)7天期逆回購操作，利率仍為1.5厘。該操作規模雖較周二(11日)增加，但因周三到期量偏大，據此計算，公開市場連續8日淨回籠，周三規模增至1778億元。據路透統計，公開市場本周有7779億元逆回購到期，其中周三為3532億元。此外，周五(14日)有900億元國庫現金定存到期回收等量資金；央行及財政部已於周一(10日)進行1500億元一個月期國庫現金定期存款招標，中標利率為2.08厘，較前次同期限結果升8個基點(bp)。 ➢官媒指外部環境複雜嚴峻，實現5%增長目標不容易：內地官媒《經濟日報》經濟論壇欄目刊文指出，5%左右的國內生產總值增速目標兼顧了需要與可能，與中國經濟增長潛力基本匹配，有信心有底氣有能力實現這一目標；但當前外部環境更趨複雜嚴峻，實現5%左右的目標並不容易，必須付出艱苦努力，把各方面積極因素轉化為發展實績。這篇題為「實現5%左右增長有信心有能力」、署名金觀平的文章稱，當前外部環境更趨複雜嚴峻，可能對中國貿易、科技等領域造成更大衝擊；國內有效需求不足，部分企業生產經營困難，群眾就業增收面臨壓力。文章也提到，支撐經濟運行回升向好的積極因素累積增多，為今年發展奠定了良好基礎；需求升級、結構優化、動能轉換也將帶來廣闊增量空間。另外從支撐政策來看，宏觀調控空間大、政策工具箱準備充足。文章指出，房地產等重點領域風險化解取得積極進展，以新能源汽車、清潔能源為代表的綠色低碳產業蓬勃發展，量子科技、具身智能、6G等未來產業加快布局，加快培育的新質生產力為中國經濟巨輪裝上更多強勁引擎。 ➢官媒稱商務部約談沃爾瑪，因要求中國供應商大幅降價：央視轄下微博公眾號「玉淵譚天」引述知情人士透露，3月11日，商務部等有關部門約談沃爾瑪(Walmart)，因其要求一些中國供應商大幅降價，企圖將美對華加徵關稅的負擔轉嫁給中國供應商和中國消費者。知情人士表示，這次約談有幾個值得關注的訊息點：1.沃爾瑪單方面要求中國企業降價，可能造成供應鏈斷裂的風險，損害中美企業和美國消費者的利益。2.沃爾瑪臨時要求中國供應商降價，有違反商業合同的可能。這樣會擾亂正常的市場交易秩序。3.美單邊加徵關稅傷害中美企業，中美企業應該攜手共同應對。4.如果沃爾瑪執意如此，那等待沃爾瑪的，就不只是約談了。 ➢工信部今年將持續推進「人工智能+」行動：中國工信部召開幹部大會表示，今年持續推進「人工智能+」行動，加快6G研發進程，支持獨角獸企業、瞪羚企業發展，並適時擴大增值電訊業務對外開放試點範圍。會議稱，要培育壯大智能網聯新能源汽車、商業航天、低空經濟、生物製造、具身智能等新興產業和未來產業；優化國防科技工業體系和布局，加力推進清理拖欠企業賬款工作。獨角獸企業則是指估值超過10億美元、成立時間通常不超過10年的未上市創業公司，屬於資本驅動型的明星公司，強調未來潛力和市場想象力；而瞪羚企業是經營驅動型的穩健增長者，強調當下的持續盈利能力。 ➢內地3月首9天乘用車零售按年升14%：乘聯分會統計，3月首9天內地乘用車市場零售36.4萬輛，按年升14%，按月升52%。廠商批發銷售40.3萬輛，按年升26%，按月升84%。當中，新能源車零售20.4萬輛，按年升44%，按月升1.16倍。廠商批發銷售21.4萬輛，按年升53%，按月升1.12倍。乘聯分會認為，今年以舊換新政策較早實施，而且農曆新年後市場進入回暖周期，都是帶動3月銷售的因素。但美國加徵關稅等不明朗因素短期或影響出口。 ➢深圳支持汽車以舊換新，予補貼最多2萬元人民幣：深圳市商務局等部門發布《2025年深圳商務投促領域支持政策要點》通知提出，會穩定與擴大汽車消費。其中，支持汽車以舊換新，對通過報廢更新方式換購小汽車給予1.5萬元(人民幣‧下同)或2萬元補貼；對通過置換更新方式換購小汽車分檔最高給予1.5萬元補貼。支持二手車經紀轉經銷，對二手車經銷額按照0.5%給予獎勵。另外，深圳支持消費市場主體做大做強。實施零售額增長獎勵，對零售額每增長1億元給予50萬元獎勵，最高獎勵1,000萬元。落實批發、零售、餐飲企業存量獎勵，對符合資格的批發、零售、餐飲企業分檔給予獎勵。 ➢深圳對個人購買家電及數碼產品最高補貼2,000元人民幣：為落實國家2025年以舊換新政策，深圳市商務局等部門發布《2025年深圳商務投促領域支持政策要點》通知表示，對個人消費者購買家電及數碼產品按照銷售價格給予最高2,000元(人民幣‧下同)補貼。為推進電動自行車以舊換新，對電動自行車以舊換新給予一次性500元補貼。零售額增長獎勵方面，對零售額每增長1億元給予50萬元獎勵，最高獎勵1,000萬元。落實批發、零售及餐飲企業存量獎勵，對符合條件的批發、零售及餐飲企業分檔給予獎勵。同時，謀劃好「2025深圳購物季」，支持企業舉辦系列促消費活動，安排財政資金給予費用支持，並打造具有深圳特色的城市促消費品牌，全年舉辦系列促消費重點活動超過1,500場。此外，為落實外商投資企業投資獎勵，對2023年度及2024年度新增實際外資金額分別達5,000萬美元及以上的外商投資企業(不包括金融及房地產業企業)，根據不同行業類別按不高於新增實際外資金額的3%、2%或1%予以獎勵，單家企業最高獎勵5,000萬元。 ➢Canalys預料今年內地PC市場增3%至4,100萬部，新品推出兼補貼政策驅動：據市場調研機構Canalys最新數據顯示，受惠消費需求激增8%的推動，2024年第四季度內地PC市場開始復甦，按年增長2%。筆記本增長6%，出貨量達到860萬部。台式機則下降9%至290萬部。平板電腦出貨量保持相對穩定，僅下滑1%至830萬部。PC出貨量儘管在年底有所回升，但受商用市場需求疲軟拖累，2024年全年出貨量仍下降4%至3970萬部。不過，平板電腦市場則大幅增長11%至3150萬部，預計2025年將保持增長勢頭。Canalys預測，得益於政府消費補貼和主要廠商新品推出，今年內地PC市場將增長3%達到4100萬部，平板電腦市場增長1%達到3,190萬部。 ➢美國2月CPI按年升2.8%，低於預期：美國2月消費物價指數(CPI)按月升0.2%，預期為漲0.3%，前值為升0.5%；按年升2.8%，預期為漲2.9%，前值為升3%。期內，核心CPI按月升0.2%，預期為漲0.3%，前值為升0.4%；按年升3.1%，預期為漲3.2%，前值為升3.3%。美國2月民間部門每周平均實質所得上升0.1%。 ➢特朗普派遣代表前往俄羅斯，冀達成停火協議：美國總統特朗普表示，美方派遣代表前往俄羅斯，希望能達成停火協議。他同時稱，已經收到一些關於停火的正面訊息。美國白宮宣布，派遣中東問題特使威特科夫本周前往莫斯科，尋求推動俄烏達成30天停火協議。俄羅斯總統新聞秘書佩斯科夫說，俄方正在等待美方通報前一天美國與烏克蘭會談的細節，不排除美俄兩國總統電話會談的可能性。特朗普此前表示，他可能在本周與俄羅斯總統普京通話，並希望能在接下來幾天內，通過談判達成俄烏之間的持久停火。美國和烏克蘭代表團在沙特阿拉伯吉達舉行會談。在會後發表的聯合聲明中，烏克蘭表示願意接受美國提議，立即實施為期30天的臨時停火。 ➢特朗普將反擊歐盟關稅行動：美國總統特朗普表示，將反擊歐盟的報復性關稅措施。他的言論意味全球貿易戰有升溫的可能。因應美國的鋼鋁關稅措施生效，歐盟較早時宣布對價值260億歐羅的美國商品加徴25%關稅。特朗普在白宮回應記者提問時稱，將對歐盟的關稅措施作出回應，因為歐盟的反擊只是想從美國身上獲得更多利益。特朗普未有提及如何回應。受歐盟報復性關稅影響的美國商品種類，大致與2018至2020年的鋼鋁關