每日提示
本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。
目录
每日提示 | 近期要闻 | 多空关注 | 基本面数据 | 持仓数据 | 菜粕观点和策略
近期要闻
- 国内水产养殖进入冬季淡季，现货市场进入供需两淡格局。
- 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，但中加贸易关系仍有变数。加拿大对中国出口商品加征关税允许企业短期申请豁免来规避，中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行，今年出结果可能较小，或会等待加拿大加征关税落地情况明朗再行决定。
- 全球油菜籽今年产量小幅减少，主要受欧盟油菜籽产量减少和加拿大油菜籽产量低于预期影响。
- 俄乌冲突尚在进行，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品尚有支撑。
多空关注
利多：
- 加拿大油菜籽产量低于预期。
- 油厂菜粕库存压力不大。
利空：
- 3月进口油菜籽到港量维持充裕预期。
- 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查仍有变数，菜粕需求进入季节性淡季。
基本面数据
- 国内油菜籽供需平衡表显示，2023年国内油菜籽产量为3815.9千公顷，总消费量为3815.9千公顷，期末库存为1261.89千吨，库存消费比为6.93%。
- 国内菜粕供需平衡表显示，2023年菜粕产量为666.79千吨，总需求为9001.05千吨，期末库存为595.86千吨，库存消费比为6.61%。
持仓数据
- 菜粕仓单统计：截至2023年12月12日，菜粕仓单为8940手，较上日减少90手。
菜粕观点和策略
- 基本面：菜粕探底回升，短期技术性买盘，需求预期良好支撑盘面，菜粕需求尚未释放但油厂开机春节后增多，菜粕库存低位回升压制盘面。菜粕现货需求短期尚处淡季，进口油菜籽到港量不高油厂库存无压力，盘面短期震荡偏强。中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕，但未对油菜籽进口加征关税，利多程度也或有限。
- 基差：现货2740，基差10，升水期货。中性。
- 库存：菜粕库存3.7万吨，上周3.7万吨，周环比持平，去年同期3.5万吨，同比增加5.71%。偏空。
- 盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多。
- 主力持仓：主力空单减少，资金流入，偏空。
- 预期：菜粕短期受进口油菜籽库存处于低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税震荡上行，菜粕供需基本面短期利空价格维持震荡偏强格局。菜粕RM2505：日内2700至2760区间操作。
当前主要逻辑
市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽产量预期。
主要风险点
- 国内水产养殖需求短期转淡（下行风险）。
- 明年进口加拿大油菜籽集中到港（下行风险）。
菜粕期货及现货价格汇总
- 日期 | 菜粕期货主力2505 | 菜粕期货远月2509 | 菜粕现货（福建）
- 3月3日 | 2636 | 2691 | 2691
- 3月4日 | 2576 | 2645 | 2580
- 3月5日 | 2477 | 2552 | 2480
- 3月6日 | 2464 | 2570 | 2470
- 3月7日 | 2456 | 2544 | 2460
- 3月10日 | 2611 | 2713 | 2680
- 3月11日 | 2684 | 2786 | 2700
- 3月12日 | 2730 | 2846 | 2740
菜粕现货价格汇总
菜粕期货冲高回落，现货跟随波动，基差接近平水。
豆菜粕现货价差
2505合约豆菜粕价差区间震荡，维持高位。
进口菜籽进口到港量
3月低于预期，进口成本探底回升。
油厂菜籽库存
继续回落，菜粕库存低位回升。
油厂菜籽入榨量
春节后小幅回落。
国内鱼虾贝类年度产量
水产鱼类价格小幅回落，虾贝类维持平稳。
