商品研究晨报-黑色系列

期货研究 商 品2025年03月13日 研 究国泰君安期货商品研究晨报黑色系列 观点与策略 铁矿石：弱势震荡2 螺纹钢：下行空间有限3 热轧卷板：下行空间有限3 硅铁：钢招询盘试价，硅铁宽幅震荡5 国锰硅：主流成交下调，锰硅宽幅震荡5 泰 君焦炭：震荡偏强7 安焦煤：小作文扰动，震荡偏强7 期动力煤：需求修复，跌幅收窄9 货玻璃：原片价格平稳10 研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 期货研究 商 品2025年3月13日 研究 铁矿石：弱势震荡 张广硕投资咨询从业资格号：Z0020198zhangguangshuo025993gtjascom 国马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104gtjascom 泰【基本面跟踪】 君 安铁矿石基本面数据 期货研究所 来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究所 【宏观及行业新闻】 （1）财联社3月12日电，美国2月CPI同比增长28，创去年11月以来新低，预估为29，前值为3。（来自财联社APP） 【趋势强度】 铁矿石趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【22】区间数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，2表示最看空，2表示最看多。 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 期货研究 商 品2025年03月13日 研究 螺纹钢：下行空间有限 热轧卷板：下行空间有限 国泰 君马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104gtjascom 安 期【基本面跟踪】 货 期货 昨日收盘价（元吨） 涨跌（元吨） 涨跌幅（） RB2505 3226 19 059 HC2505 3363 21 063 昨日成交（手） 昨日持仓（手） 持仓变动（手） RB2505 1584434 2200520 5552 HC2505 485616 1226840 1546 现货价格 昨日价格（元吨） 前日价格（元吨） 涨跌（元吨） 螺纹钢 上海 3260 3260 0 杭州 3260 3250 10 北京 3250 3250 0 广州 3540 3540 0 热轧卷板 上海 3350 3350 0 杭州 3390 3390 0 天津 3300 3300 0 广州 3340 3330 10 唐山钢坯 3040 3020 20 价差 昨日（元吨） 前日（元吨） 变动（元吨） 基差（RB2505 34 51 17 基差（HC2505 13 3 16 RB2505RB2510 68 71 3 HC2505HC2510 39 38 1 HC2505RB2505 137 138 1 HC2510RB2510 108 105 3 现货卷螺差 8 8 0 研螺纹钢、热轧卷板基本面数据 究所 来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究所 【宏观及行业新闻】 3月7日钢联周度数据：产量方面，螺纹1031万吨，热卷1158万吨，五大品种合计798万吨；总库存方面，螺纹354万吨，热卷648万吨，五大品种合计1883万吨，；表需方面，螺纹2964万吨，热卷430万吨，五大品种合计2283万吨。（数据来源：上海钢联） 2月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得508，较1月回升07个百分点，为近三个月来高点， 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分3 2 期货研究 制造业生产经营活动扩张加速。 【趋势强度】 螺纹钢趋势强度：0；热轧卷板趋势强度：0。 注：趋势强度取值范围为【22】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 期货研究 商 品2025年3月13日 研究 硅铁：钢招询盘试价，硅铁宽幅震荡 锰硅：主流成交下调，锰硅宽幅震荡 国 泰李亚飞投资咨询从业资格号：Z0021184liyafei029984gtjascom 君 安金园园（联系人）期货从业资格号：F03134630jinyuanyuan029838gtjascom 期【基本面跟踪】 货 研硅铁、锰硅基本面数据 期货 期货合约 收盘价 较前一交易日 成交量 持仓量 硅铁2504 5990 46 13762 9573 硅铁2505 5994 50 65901 195792 锰硅2504 6272 30 15066 17424 锰硅2505 6322 36 191941 418169 项目 价格 较前一交易日 单位 现货 硅铁FeSi75B汇总价格内蒙 5760 200 元吨 硅锰FeMn65Si17内蒙 6050 元吨 锰矿Mn44块 485 元吨度 兰炭小料神木 590 元吨 价差 期现价差 硅铁（现货04期货） 230 26 元吨 锰硅（现货04期货） 222 30 元吨 近远月价差 硅铁25052509 50 8 元吨 锰硅25052509 56 2 元吨 跨品种价差 锰硅2505硅铁2505 328 14 元吨 锰硅2509硅铁2509 334 8 元吨 期现价差、近远月价差和跨品种价差均取期货收盘价 究所 资料来源：钢联、同花顺、国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 1、铁合金在线：3月12日硅铁72：陕西56505700（50），宁夏58005850（50），青海5750 5850，甘肃58005900（50），内蒙58005850；75硅铁：陕西60506100，宁夏60506150， 青海60506100，甘肃6200，内蒙60506100（现金含税自然块出厂，元吨）；硅锰6517南北主流价格暂时稳定集中在61006150（50）元吨。（现金出厂含税报价） 2、铁合金在线：康密劳公布2025年4月对华加蓬块报价51美元吨度，环比上涨035美元吨度。联合矿业（CML）公布2025年4月对华报价出台，Mn46Fe6SiO218澳块报54美元 吨度，环比上涨035美元吨度。 【趋势强度】 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分5 2 期货研究 硅铁趋势强度：0；锰硅趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【22】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 期货研究 商 品2025年3月13日 研究 焦炭：震荡偏强 焦煤：小作文扰动，震荡偏强 国泰 君刘豫武投资咨询从业资格号：Z0021518liuyuwu025832gtjascom 安 期【基本面跟踪】 货 研焦煤焦炭基本面数据 究所 资料来源：钢联，同花顺，国泰君安期货研究 【价格及持仓情况】 1、北方港口焦煤报价：京唐港山西主焦煤库提价1450元吨，青岛港外贸澳洲主焦煤库提价1445元吨， 连云港澳洲主焦煤库提价1445元吨，日照港澳洲主焦煤港口库提价1280元吨，天津港澳洲主焦煤港口 库提价1435元吨（中国煤炭资源网）。 2、3月12日汾渭CCI冶金煤指数：S13G75主焦（山西煤）介休1115（）；S13G75主焦（蒙5）沙河驿1093（）；S13G75主焦（蒙3）沙河驿1064（） 3、持仓情况：3月12日从大商所前20位会员持仓情况来看，焦煤JM2505合约多头减仓1051手，空头减 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分7 2 期货研究 仓2299手；焦炭J2505合约多头增仓580手，空头增仓448手。 【趋势强度】 焦炭趋势强度：1；焦煤趋势强度：1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 商 品2025年3月13日 研究 动力煤：需求修复，跌幅收窄 国泰 君【昨日内盘】 刘豫武投资咨询从业资格号：Z0021518liuyuwu025832gtjascom 期货研究 ee 安动力煤ZC2504昨日暂无成交，先前开盘9316000元吨，最高9316000元吨，最低8400000元吨，收 期于8400000元吨，较上一交易日结算价波动514元吨，成交18手，持仓00000手。 货 研【基本面】 究 所1、南方港口外贸动力煤报价：广州港5500大卡澳煤库提含税754元吨，广州港5000大卡澳煤库提含税 价669元吨，广州港3800大卡印尼煤库提含税价509元吨，广州港4200大卡印尼煤库提含税价556元 吨，广州港4800大卡印尼煤库提含税价700元吨，防城港3800大卡印尼煤库提含税价514元吨，防城 港4700大卡印尼煤库提含税价682元吨。 2、国内动力煤产地报价：山西大同南郊5500大卡动力煤坑口含税价588元吨，鄂尔多斯达拉特旗4000大 卡动力煤坑口含税价309元吨，鄂尔多斯达拉特旗4500大卡动力煤坑口含税价324元吨，鄂尔多斯伊金 霍洛旗5500大卡动力煤坑口含税价490元吨，鄂尔多斯准格尔旗6000大卡动力煤坑口含税价575元吨。 3、持仓情况：3月12日，从郑商所前20位会员持仓情况来看，动力煤ZC2504合约多头减仓0手，空头减仓0手。 【趋势强度】 动力煤趋势强度：0 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分9 期货研究 商 品2025年3月13日 研究 玻璃：原片价格平稳 张驰投资咨询从业资格号：Z0011243Zhangchi012412gtjascom 国【基本面跟踪】 期货 昨日收盘价 日涨跌 昨日成交 持仓变动 FG505 1153069 853575 57062 价差 昨日价差 前日价差 05合约基差 3 7 0509合约价差 94 105 重要现货价格 昨日价格 前日价格 沙河市场价 1207 1207 湖北市场价 1150 1150 浙江市场价 1360 1360 泰 君安期货研究所 资料来源：隆众资讯，卓创资讯、国泰君安期货 【现货消息】 今日国内浮法玻璃原片价格稳中偏弱整理，沙河部分零星松动，广东个别货源价格重心下移1元重量箱，其他区域基本走稳。近期需求逐步好转，市场交投氛围较前期略有好转，但整体刚需仍偏一般，供需矛盾仍存。（卓创资讯） 【趋势强度】1 玻璃趋势强度：注：趋势强度取值范围为【22】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，2表示最看空，2表示最看多。 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分10 期货研究国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可20111449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在