融达期货铁合金日报-锰矿强现实PK粗钢压减预期，多空博弈激烈

铁合金日报 铁合金日报20250313 作者：李娟 铁合金分析师 从业资格号：F0291072 交易咨询号：Z0012479 邮箱： ljhrrdqhcom联系方式：13669362639 【锰矿强现实PK粗钢压减预期，多空博弈激烈】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180230元吨，神府兰炭小料590650元吨，石家庄70氧化铁皮850890元吨，关注煤矿减产消息。 2、硅铁现货：72硅铁自然块报57005800元吨现金含税出厂，75硅铁60506100元吨现金含税出厂。河钢询盘6150后尚未最终定价，南钢采购800吨，短期基本面缺乏驱动，关注铸造和金属镁需求修复。 3、仓单变化：硅铁仓单9315张环比上个交易日增加1254张，预报706张环比减少1254 张，仓单和预报合计50105吨环比持平，关注产业套保意愿。 【技术分析】 文华商品指数收在16735跌004，资金净流入6880亿。黑色系涨跌不一，硅铁主力跌050收于5994，增仓6557手，资金流入2686万，结算价6002。技术上，日K线收阴线且空头排列，KDJ线胶着运行，1小时K线跌势放缓震荡，整数关口突破后尚未出现止跌信号。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注6000关口是否有效跌破。 2、核心逻辑： 1）兰炭下跌边际递减，主产区电价价差收窄，硅铁成本下移边际递减； 2）周度需求增加，宁夏大厂复产缓慢，产业信心匮乏； 3）煤矿减产消息以及煤炭估值； 4）粗钢压减消息。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿强现实和弱预期博弈仍在持续，4月期矿报价上调，近期合金厂补库意愿增加，降库趋势未改。锰矿成交价格略显混乱，天津港半碳酸3839元吨度，加蓬48485元吨度，澳块49元吨度 左右；钦州港半碳酸375385元吨度，澳籽4445元吨度，加蓬块4648元吨度。 2、锰硅现货：锰硅现货偏弱运行，6517北方报60006050元吨，南方报60006100元吨现金含税 出厂。3月钢招进行时，南京钢铁采购锰硅3500吨尚未定价，最终主流采购价或在63006400元吨承兑 含税到厂，广西钢厂现金含税到厂6180元吨，云南钢厂现金到厂6250元吨。 3、仓单变化：锰硅仓单102529张较上个交易日增加1590张，仓单预报5201张减少1402张，仓单和 预报合计538650吨环比增940吨，关注交割库库容。 【技术分析】 锰硅主力跌019收于6322，增仓3061手，资金流入397万，结算价6332。技术上，日K线收小阴线，KDJ线交弱死叉，1小时K线震荡，盘面下跌有弱支撑，反弹又显乏力，多空博弈仍在。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）锰矿降库预期仍在，4月期矿报涨，远期供应修复中但到港量仍低； 2）化工焦价格降至1140后下方空间逐步收窄； 3）钢厂复产加快，供应减量不及预期，特殊需求有不确定性； 4）关注锰矿港口库存拐点和期现结构变化。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、十四届全国人大三次会议闭幕。会议表决通过关于政府工作报告的决议、关于2024年国民经济和社会发展计划 执行情况与2025年国民经济和社会发展计划的决议、关于2024年中央和地方预算执行情况与2025年中央和地方预算的决等多项决议。 2、从国家税务总局增值税发票数据显示，2024年10月至2025年2月，全国企业销售收入增速较2024年三季度提 高11个百分点，经济回升向好态势不断显现。2024年9月底以来，一揽子增量政策持续发力，叠加前期已出台的存量政策落地见效，有效提振了市场信心，增强了经济发展动力。 3、美加贸易战愈演愈烈，特朗普誓言要把将在几小时后生效的对所有加拿大钢铁和铝产品征收的关税提高一倍至 50，但他后来表示可能会降低关税，因加拿大官员同意磋商。乌克兰同意接受美国提出的在与俄罗斯的冲突中立即停火30天的提议。作为交换，美国将恢复对乌克兰的军事援助和情报共享。 4、据调研建筑企业数据显示，2025年2月实际钢材采购量416万吨，环比减少437；3月企业计划钢材采购量 561万吨，预计3月实际采购量月环比会明显上升30左右。 5、上周10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计14619万平方米，环比下降25，同比增长196。同期， 10个重点城市二手房成交（签约）面积总计25337万平方米，环比下降01，同比增长347。 6、山西临汾安泽某煤矿停产，涉及产能90万吨，复产日期待定。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 5860 20 90 宁夏 5900 20 50 青海 5900 50 72硅铁合格块 甘肃 6000 50 陕西 5850 50 75FOB 1150 5 宁夏中卫基差报价 05200 6517锰硅合格块 内蒙 6050 宁夏 6000 50 广西 6080 20 20 贵州 6020 30 30 宁夏平罗基差报价 05380 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元吨） 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元吨） 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元吨） 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元吨） 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元吨） 资料来源：融达期货数据分析家 2、SFSM期、现货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期、现价差走势图（单位：元吨） 资料来源：融达期货数据分析家 六、SFSM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 图10：SM主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。