高盛美股招股说明书(2025-03-12版)

本初步定价补充中的信息不完全，可能有所更改。本初步定价补充不构成在任何禁止提供或销售的司法管辖区出售或购买这些证券的邀约，也不寻求在任何此类司法管辖区提供购买邀约。待定。日期：2025年3月11日。 GS金融公司$ 可自动触发标普500®2028到期指数链接票据保证由 高盛集团公司 到期支付：您将在您的票据到期时获得的金额，如果它们没有自动提前赎回，将基于标的资产的表现。您可能会在债券中损失相当一部分投资。自动呼叫：若标的资产的收盘水平在付息日之前，债券将自动被回购。 利息：这些票据不支付利息。等于看涨期权观察日的初始标的物水平。是大于或者 以下表格中包含的“关键术语”应按照所示预期，但此类术语将在交易日期设定。您应阅读本披露内容，以更好地理解您投资的条款和风险，包括GS Finance Corp.和Goldman Sachs Group, Inc.的信用风险。请参阅第PS-8页。 关键术语 公司GS Finance Corp. / 高盛集团股份有限公司（发行人）/担保人：总计$ 面额：自动该票据将在标的资产的收盘价大于或等于时自动赎回。 呼叫特性：标的资产在观察日初始水平。在这种情况下，公司将支付，对于未偿还面额的每1000美元，在行权 支付日支付现金金额相当于1090美元。现金受自动呼叫功能约束，在规定的到期日，公司将支付，针对每个结算$1,000面值的票据，相当于现金的金额：金额： •如果最终标的资产水平高于初始标的资产水平：$1,000 + ($1,000 × 上涨参与率 × 标的资产回报)；•如果最终标的资产水平高于或等于缓冲水平但最终标的资产水平等于或低于初始标的资产水平：$1,000；或者•如果最终标的资产水平低于缓冲水平：$1,000 + ($1,000 × 缓冲率 × (标的资产回报 + 缓冲金额))标的：标普500指数®指数（当前彭博标识：“标普500指数”）向上空间125% 参与率：缓冲水平：90% 的初始标的水平缓冲区10% 数量：缓冲率：100% 以上列出的发行价格、承销折扣和净收益与我们所售出的债券相关。我们可能在定价补充文件日期之后决定以发行价格、承销折扣和净收益（与上述金额不同）出售额外债券。您在债券上的投资回报（无论正负）将部分取决于您为这些债券支付的发行价格。 GS Finance Corp. 可能在该债券首次发行时使用此招股说明书。此外，Goldman Sachs & Co. LLC或 GS Finance Corp. 的任何其他关联公司可能在该债券首次销售之后，在市场做市交易中使用此招股说明书。除非GS金融公司或其代理人在销售确认书中告知买方不同，否则本招股说明书正在被用于做市交易。 关于您的 prospectus 这份备注是高盛财务公司中型债券第F期债券计划的一部分，并得到全额支持。此协议由高盛集团公司无条件担保。本说明书包括此协议内容。价格补充以及以下列出的相关文件。此价格补充构成下列文件之补充，并未列出所有条款。笔记，因此应与相关文件一同阅读：•通用条款补充协议第17,741号，签署日期2025年2月14日•标的补充文件第43号，日期为2025年2月14日 此定价补充文件中的信息覆盖了上述文件中任何冲突的信息。此外，列出的文件中描述的一些条款或功能可能不适用于您的票据。 我们未授权任何人提供任何信息或做出除本定价补充文件及其所附文件中包含或引用之外的其他陈述。我们对他人可能提供的信息不承担责任，也无法保证其可靠性。本定价补充文件及其所附文件仅构成出售本文件所提注明的债券的报价，但仅限于在法律允许的条件下和司法管辖区进行。本定价补充文件及其所附文件中的信息仅截至各该文件的相应日期。 我们在此价格补充说明中提到的我们提供的债券被称为“提供的债券”或“债券”。每份提供的债券都具有以下所述的条款。请注意，在本价格补充说明中，“GS Finance Corp.”、“我们”、“我们自己的”和“我们”仅指GS Finance Corp.，不包括其子公司或关联公司；“The Goldman Sachs Group, Inc.”，我们的母公司，仅指The Goldman Sachs Group, Inc.，不包括其子公司或关联公司；“Goldman Sachs”则指The Goldman Sachs Group, Inc.及其合并子公司和关联公司，包括我们。这些债券将在2008年10月10日签署的、经2015年2月20日首次补充协议补充的优先债务契约项下发行。本契约及其后的补充协议，在附带的招股说明书补充说明中被称为“GSFC 2008 契约”。 该债务将采取账簿登记形式发行，并由主债务凭证第3号代表，该凭证日期为2021年3月22日。 PS-3 假设示例 以下示例仅用于说明目的。这些示例不应被视为对未来投资结果的指示或预测，仅用于说明（i）在观察日，标的资产的假设性收盘水平对看涨期权支付日可能支付的金额（如有）的影响，以及（ii）在确定日，标的资产的假设性收盘水平对到期时的现金结算金额的影响，前提是所有其他变量保持不变，且无意预测标的资产的收盘水平。 以下示例中的信息反映了在假定按面值在原始发行日购买所提供债券，并持有至赎回支付日或规定的到期日的情况下，所提供债券的假设回报率。如果您在赎回支付日或规定的到期日之前在二级市场上出售您的债券，您的回报将取决于出售时债券的市场价值，这可能会受到以下示例中未反映的许多因素的影响，例如利率、标的资产的波动性、作为发行人的高盛金融公司信用状况以及作为担保人的高盛集团信用状况。以下示例中的信息还反映了下框中列出的关键条款和假设。 正面参与率125%缓冲水平90% 的初始标的水平缓冲金额10%缓冲率100%凭证不会自动赎回，除非下面有其他说明。在原定观察日或原定确定日，没有市场破坏事件发生，也没有非交易日。底层股票或底层发起人计算底层凭证的方法未发生变更或影响。在原始发行日以面值购买的底层凭证，持有至赎回支付日或到期日。 由于这些原因，以下所示假设示例或在此定价补充材料中其他地方显示的历史标的物水平，与您的债务证券在整个存续期内的实际标的物表现、观测日或确定日的实际标的物水平，以及观测支付日或到期日应付金额（如有的话），可能关系甚小。 此外，下文所示之假设示例未考虑适用的税款影响。 PS-4 假设在支付日应付的现金金额 以下示例显示了，在假设标的资产在行权观察日收盘价高于或等于初始标的资产水平的情况下，我们将在行权支付日对每张面额为1,000美元的债券支付的理论金额。 您的笔记将在通话观察日期自动被调用。如果，例如，标的资产的结算水平被确定为初始标的资产水平的110%，您的债券将被自动赎回，并在赎回支付日向您交付的现金金额将为您债券面值的109%，或每1,000美元面值债券的1,090.00美元。 PS-5 假设到期支付 如果票据在观察日未自动赎回我们将按照约定的到期日，为您的每张面额为1,000美元的票据支付相应的金额。 观测日期。依赖于标的资产在确定日期的表现，如下表所示。下表假设以下条件：债券在此次赎回时并未自动赎回。 下表左侧的数值代表假设的最终标的水平，并以初始标的水平的百分比表示。右侧栏的金额代表基于相应假设的最终标的水平的假设现金结算金额，并以债券面值的百分比表示（四舍五入至最接近的整数）。 千分之一（0.001%）。因此，一个假设的现金结算金额为100.000%意味着我们为每1,000美元的未偿还面值支付的现金价值。 提供的票据在到期日赎回将等于票据面额的100.000%，基于相应的假设最终标的水平及上述说明的假设。 如表上所示，如果在观测日未自动触发赎回： •如果最终标的水平被确定为初始标的水平的12.500%，我们在到期时将向您支付的现金结算金额将为您的债券面额的22.500%。 因此，如果您在原始发行日以面值购买您的票据并在到期日持有，您将损失77.500%的投资（如果您以高于面值的溢价购买您的票据，您将损失相应更高的投资比例）。 PS-6 以下图表展示了假设的现金结算金额（以您票据面值的百分比表示）的图形说明，这些金额将在指定的到期日支付您的票据，如果最终标的水平（以初始标的水平的百分比表示）为水平轴上显示的任何假设水平。图表显示，任何小于90.000%的假设最终标的水平（水平轴上90.000%标记左侧的区域）将导致假设的现金结算金额低于您票据面值的100.000%（垂直轴上100.000%标记下方的区域），因此，将导致票据持有人的本金损失。 选择性的风险因素 您的投资笔记存在以下总结的风险。这些风险，以及其他风险和考虑因素，在上述“关于您的招股说明书”部分附带的文件中有更详细的解释。您应仔细审查这些风险和考虑因素，以及在此以及上述附带文件中描述的笔记条款。您的笔记投资比普通债务证券风险更高。此外，您的笔记也不等同于直接投资于标的股票（即，与您的笔记相链接的标的股票组合）。您应仔细考虑，提供的笔记是否符合您的特定情况。 与结构、估值和二级市场销售相关的风险 您的便条在交易时设定条款的估计价值日期（根据GS&Co.使用的定价模型确定）少于 原始债券发行价格 原始的票据发行价格超过了在交易日设定票据条款时估计的票据价值，这是通过参考GS&Co.的定价模型并考虑我们的信用利差确定的。在交易日之后，根据这些模型确定的估计价值将受到市场条件变化、作为发行人的GS Finance Corp.的信用状况、作为担保人的The Goldman Sachs Group, Inc.的信用状况以及其他相关因素的影响。GS&Co.最初购买或出售您的票据的价格（如果GS&Co.进行市场交易，它没有义务这样做），以及GS&Co.最初用于账户报表及其他用途的价值，也超过了根据这些模型确定的估计价值。根据GS&Co.和分销参与方的协议，这一超额部分（即定价补充说明封面所述的额外金额）将从本日起至定价补充说明封面所述的额外金额结束日期止，以直线方式降至零。 本定价补充说明。此后，如果GS&Co.购买或出售您的债券，它将按照当时参照此类定价模型确定的估计价值进行交易。GS&Co.在任何时候购买或出售您的债券的价格也将反映其当时对类似规模的债券交易的实际出价和要价差。 在设定贸易日期的票据条款时，高盛公司（GS&Co.）的定价模型考虑了某些变量，包括主要是我们自己的信用利差、利率（预测的、当前的和历史利率）、波动性、价格敏感性分析和票据到期时间。这些定价模型是专有的，部分依赖于对未来事件的某些假设，这些假设可能是不正确的。因此，如果您在二级市场上向他人出售您的票据（如有），实际收到的价值可能与根据我们模型确定的估计价值不同，这可能是由于各种原因，包括其他人在定价模型或假设上可能存在的任何差异。请参阅下文“票据的市场价值可能受许多不可预测因素的影响”。 您所提供的英文文本翻译如下： 您所提供的债券在交易日期设定条款时的估计价值与原始发行价格之间的差异，是由某些因素造成的，主要包括承销折扣和佣金、在创建、文件编制和推广债券过程中产生的费用，以及我们支付给高盛公司（GS&Co.）的金额与高盛公司支付给我们的金额之间的差额的估计。我们支付给高盛公司的金额基于我们向类似到期日的非结构化债券持有人支付的金额。作为此类支付的回报，高盛公司支付给我们根据您所持债券应支付的金额。 除了上述讨论的因素外，您所持债券在任何时间点的价值和报价将反映许多因素，且无法预测。如果高盛公司（GS&Co.）在债券上进行交易，其报价将反映市场状况和其他相关因素的变化，包括我们自身或被感知的信用资质恶化，或高盛集团（The Goldman Sachs Group, Inc.）的信用资质或被感知的信用资质的任何恶化。这些变化可能会对您所持债券的价值产生不利影响，包括在任何市场创造交易中您可能获得的债券价格。在GS&Co.进行债券交易的市场程度内，报价将反映当时根据GS&Co.的定价模型确定的