核心观点与关键数据
港股表现与资金流向
港股在美股大跌背景下展现韧性，恒指低开高走，收报23782点微跌0.01%，恒生科指升1.39%。港股通资金大幅净流入296亿元，北水净买入盈富基金、恒生中国企业、阿里，净卖出中芯、金蝶。主板成交3070亿港元，略升。
行业表现
12个恒生综合行业指数中9个上涨，必需性消费、医疗保健、资讯科技领涨，材料、金融、电讯下跌。
美股动态与特朗普言论
美股因特朗普关税政策波动，加拿大电力附加费争议导致美股急挫，后暂缓。道指、标指、纳指分别跌1.14%、0.76%、0.18%，科技股反弹。
外资参与港股
海外投资者逐步加仓港股，韩国投资者2月净买入1.89亿美元，3月持续净买入，扭转2023-24年撤离趋势。大型全球基金仍审慎，养老基金因特朗普对华政策不明朗。
石油行业动态
- EIA库存：2月28日当周美国原油库存增3.6百万桶，远超预期，供应过剩压力加剧；汽油库存降，馏分油库存升。
- OPEC+会议：3月3日重申Q2逐步退出220万桶/日减产计划，预计4月1日增产13.8万桶/日。
- 油价走势：布伦特原油期货跌3.63%至70.38美元，WTI跌4.15%至67.05美元。短期增产压力下油价下行，但需关注美国对伊朗制裁及东亚需求。
研究结论
港股受外资流入支撑，免疫美股波动能力增强，但长期仍依赖政策明朗化。油价短期承压，长期需关注供需及地缘政治变化。
风险提示
地缘政治、经济衰退、供需波动、油价波动。
