PTA 每日观点
- 基本面：PTA期货昨日震荡下跌，现货市场商谈氛围一般，现货基差偏稳。聚酯工厂逢低补货，4月商谈增加。本周及下周货在05贴水25~30附近成交，价格商谈区间在4720~4810附近，夜盘价格偏高端。3月底在05贴水25有成交，4月下在05贴水13有成交。今日主流现货基差在05-28。
- 基差：现货4760，05合约基差-32，盘面升水中性。
- 库存：PTA工厂库存5.29天，环比减少0.15天偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：净空空减偏空。
- 预期：受OPEC+官宣4月增产消息影响，PTA期货盘面日内大幅下跌。聚酯工厂逢低补货，现货基差继续走强。PTA价格预计短期内跟随成本端偏弱震荡，关注PTA检修落地情况及原油市场变动。
MEG 每日观点
- 基本面：乙二醇价格重心低位整理，场内商谈一般。夜盘乙二醇低开整理，早间盘面短暂探低，现货成交至4490元/吨附近，部分聚酯工厂低位参与补货。午后市场窄幅调整，本周现货基差小幅走弱至05合约升水30-32元/吨附近，远期货源基差较为坚挺。美金方面，乙二醇外盘重心低位整理，3月船货主流商谈在527-530美元/吨附近。
- 基差：现货4502，05合约基差24，盘面贴水中性。
- 库存：华东地区合计库存63.82万吨，环比减少7.47万吨偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：主力净空空增偏空。
- 预期：短期乙二醇依旧处于累库通道，货源相对宽裕，乙二醇高位表现受限。三月起装置检修将逐步落实，海外供应将陆续回归至偏低位，未来去库预期下使得乙二醇低位支撑偏强。预计乙二醇近期维持区间震荡走势为主，关注需求端的复苏进度。
利多
利空
- 下游需求负反馈可能向上传导。
- 短期乙二醇将面临外轮集中到港及显性库存回升的压力，贸易商整体持货意向偏低，销项贸易商出货为主。
- 当下成本支撑仍存，叠加季节性累库可控，乙二醇估值逻辑仍将延续，绝对价格预计宽幅调整为主。
当前主要逻辑和风险点
- 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。
影响因素总结
- PTA供需平衡表、乙二醇供需平衡表、PET瓶片价格数据、PET瓶片生产毛利数据、PET瓶片开工率数据、PET瓶片库存数据、PTA月间价差数据、TA1-5价差、TA5-9价差、TA9-1价差、CZCE：PTA：基差（日）、MEG月间价差数据、EG1-5价差、EG5-9价差、EG9-1价差、DCE：MEG：基差（日）、TA-EG现货价差、对二甲苯加工差、库存分析数据、PTA：厂内库存可用天数：中国（周）、MEG：港口库存：华东地区（周）、PET切片：厂内库存可用天数：中国（周）、涤纶库存数据、聚酯上游开工数据、PTA产业链开工率、江浙织机、PTA加工费数据、MEG利润数据、涤纶利润数据。
