电子：闪迪发布涨价函，行业有望进入涨价周期

核心观点

• 闪迪发布涨价函，宣布自2025年4月1日起对所有渠道产品提价超10%，标志着存储行业进入需求超过供给的阶段。
• 供给端，原厂主动控产稳价，多家存储芯片原厂发布15%-25%的减产计划。
• 需求端，服务器（AI推理算力需求爆发，AIDC建设提速）和智能终端（国家消费补贴政策、单机内存/闪存容量提升）有望拉动企业级与消费级存储需求增长。

关键数据

• DRAM价格：DDR3（4GB）0.77美元（-2.5%）、DDR4（16GB）3.73美元（-1.1%）、DDR5（16GB）4.94美元（+6.8%）。
• SSD价格：120GB 5.9美元（+7.3%）、256GB 15.0美元（-1.3%）、512GB 25.5美元（-2.7%）。
• 历史对比：DDR4、SSD 256GB价格较2022年初分别下跌52%、45%。

研究结论

• 存储产品现货价格处于相对低位，价格波动趋缓。
• 随着供需结构改善，行业整体盈利修复具备弹性。
• 投资建议：维持电子行业“领先大市”评级，关注香农芯创、德明利、江波龙、佰维存储、朗科科技等。
• 风险提示：需求不及预期、价格上涨不及预期。