每日观点
- 基本面：检修利好情绪消退，供给减量预期有待兑现；下游浮法和光伏玻璃日熔量走稳，但终端需求一般，纯碱厂库处于历史高位；偏空
- 基差：河北沙河重质纯碱现货价1414元/吨，SA2505收盘价为1434元/吨，基差为-20元，期货升水现货；偏空
- 库存：全国纯碱厂内库存175.99万吨，较前一周减少3.06%，库存在5年均值上方运行；偏空
- 盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空
- 主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空
- 预期：纯碱库存高位，基本面依然偏弱，短期预计震荡偏空运行为主
影响因素总结
- 利多：近期多厂家发布检修计划，供给端检修预期有所发酵，提振市场情绪
- 利空：
- 23年以来，纯碱产能大幅扩张，今年仍有较大投产计划，行业产量处于历史同期高位
- 重碱下游浮法玻璃和光伏玻璃冷修高位，整体日熔量减少，对纯碱需求偏弱
- 目前下游拿货积极性一般，纯碱厂库处于同期历史最高位
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：纯碱供给高位，终端需求不振，库存同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善，后期检修计划有待兑现
- 风险点：下游浮法和光伏玻璃冷修超预期，宏观利好不及预期
一、纯碱期货行情日盘主力合约收盘价（元/吨）
- 重质纯碱：沙河低端价（元/吨）主力基差（元/吨）
- 前值：1438 | 1418 | -20
- 现值：1434 | 1414 | -20
- 涨跌幅：-0.28% | -0.28% | 0.00%
二、纯碱现货行情
- 数据来源：钢联
- 河北沙河重质纯碱市场低端价：1414元/吨，较前一日下跌4元/吨
三、基本面——供给
- 数据来源：钢联
- 纯碱生产利润：
- 华东重碱联碱法利润：113.60元/吨
- 华北地区重碱氨碱法利润：-151.52元/吨
- 纯碱生产利润处于历史同期最低位
- 纯碱开工率、产能产量数据：
- 周度行业开工率：83.29%，持续回落
- 周度产量：69.79万吨，其中重质纯碱38.08万吨，产量历史高位回落
四、基本面分析——需求
- 数据来源：钢联
- 纯碱产销率：周度产销率为107.57%
- 纯碱下游需求：
- 浮法玻璃：
- 全国浮法玻璃日熔量：15.72万吨
- 开工率：76.38%有所回升，但对纯碱需求疲弱
- 光伏玻璃：
- 价格持续下滑
- 在产日熔量大幅下滑至8.2万吨，产量有所企稳
五、基本面分析——库存
- 数据来源：钢联
- 国内纯碱厂家总库存：175.99万吨，其中重质纯碱90.46万吨，库存处于同期历史最高位
六、基本面分析——供需平衡表
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