干散货运输周报：铁矿货盘释放带动情绪好转，BDI再度反弹

核心逻辑分析

运价表现： BDI指数本周先跌后涨，上半周受FFA市场下跌影响短暂走弱，下半周受巴西货盘释放带动情绪好转，运价再度反弹。BCI指数先跌后涨，中型船运价指数跌幅收窄企稳。BPI、BSI、BHSI指数均有所下跌。

供给端： 截至2025年3月，全球干散货船运力约10.40亿DWT，环比上月+0.14%，同比+2.90%。预计2025年运力交付以中小型船为主，占比约80%。Cape船运力增速小于中小型船运力增速。

周转端： 干散货船平均港口等待时间减少，但海岬型船和巴拿马型船闲置运力及闲置率均有所增加。

需求端： 铁矿发运略降，国内港口库存有所回落；煤炭发运减少，运输需求减弱；粮食发运增加，南美粮食货盘有所减弱。

关键数据： BDI指数报1400点，BCI指数报2422点，BPI指数报995点，BSI指数报864点。海岬型船铁矿石航线运价上涨，煤炭航线运价涨跌互现，铝土矿航线运价上涨，南美粮食航线运价回落。

点评： 对美国的部分进口商品加征10%-15%关税，将使中国从美国大豆进口减少，美湾至中国运输需求有所减少，运价有所承压，南美粮食发运旺季及美国关税带来部分增量，对运价有所支撑。

研究结论： 大型船市场运输需求持续回升，市场运价向好，中型船市场南美粮食仍处发运旺季但增量较为有限，煤炭货盘整体偏少，短期预计整体干散货运价市场仍以季节性回升趋势为主，但增速或有所放缓。