干散货运输周报：BDI止跌回升，关注铁矿发运修复

研究员：贾瑞林期货从业证号：F3084078投资咨询证号：Z00186562024年8月2日 目录 第一章综合分析与交易策略 内容摘要 ◼运价表现：8月2日BDI综合运价指数报1675点，环比上周最后一个交易日-7.36%，BCI运价指数报2327点，环比-10.98%，BPI运价指数报1705点，环比-4.85%，BSI运价指数报1342点，环比-3.17%，BHSI运价指数环比上周同期持稳报759点。 ◼综合分析：短期看，海岬型船运价市场询船量有所增加，周四太平洋澳洲市场较为活跃，C5航线止跌回升，巴西市场货量略有增加，但船多货少及运价上涨情绪不足，C3航线运价仍继续下跌，但速率放缓；巴拿马型船运价市场货量及增量一般，货量增量不足以消耗增加运力。供给端，8月相较7月干散货船运力有所增加，其中海岬型船运力持稳，环比增加0.05%，巴拿马型船运力环比+0.41%，整体干散货运输市场船多货少的局面未明显改善，关注铁矿发运量修复，短期预计整体运价市场震荡调整。 目录 1.1本周BDI运价指数持续下行，运价市场或将迎来修复 干散货运价指数：8月2日BDI报1675点，环比上周五（7/26）-7.36%，同比+49.15%，周均值环比-7.13%。 ◼本周五，BDI在连续10个交易日下跌后止跌回升。受铁矿发运走弱，运需减少，BCI运价指数下跌影响，7月BDI运价指数整体震荡下跌，7月中上旬运价指数宽幅震荡偏弱，7月下旬连续下跌，跌幅呈扩大趋势。本周跌幅呈先扩大后收缩态势，至本周四BDI运价指数报1668点，为4月10日以来最低点。进入8月，干散货运价市场或将迎来阶段性触底，随着铁矿发运季节性修复，干散货运价市场或将迎来反弹修复。 1.2Cape船多货少致BCI领跌，周均值环比-13.29% ◼分船型运价指数：8/2日，BCI运价指数报2327点，环比上周五（7/26）-10.98%，周均值环比-13.29%，BPI运价指数报1705点，环比-4.85%，周均值环比-0.69%，BSI运价指数报1342点，环比-3.17%，周均值环比-1.37%，BHSI运价指数环比上周同期持稳报759点，周均值环比+0.29%。 ◼海岬型船运价市场，本周上半周BCI运价指数跌幅扩大，周三下跌4.88%至2377点，下半周跌幅收窄，主要系铁矿发运迎来季节性下降，运需不足，运力供给偏多影响，周四，海岬型船运价市场询船量增加，但市场仍供大于求，运价指数跌幅收窄。巴拿马和大灵型船运价市场，由于新增运力需求不足，叠加部分台风受限运力释放，船多货少局面加剧，本周BCI运价指数连续下跌。 2.1铁矿石运价整体下跌，周中C3/C5运价出现分化 ◼即期运价：截至8月2日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报23.62美元/吨，环比上周同期-4.33%，周均值环比-4.35%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报9.82美元/吨，环比上周同期+3.15%，周均值环比+0.04%。 ◼本周初铁矿石运价整体延续上周下跌趋势，周五运价止跌回升。周四太平洋市场询船量有所增加，澳洲主要矿商市场寻租，市场情绪有所好转，C5航线运价止跌小幅回升，C3航线运价跌幅收窄，周五，C5航线运价上涨3.53%，C3航线运价跌幅继续收窄为-0.3%。 数据来源：Clarksons，路透，银河期货 数据来源：Clarksons，银河期货 2.2国际煤炭需求疲软，煤炭运价整体下跌 ◼周度运价数据，截至8月2日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报11.75美元/吨，环比上周+2.17%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报13.80美元/吨，环比上周-1.43%，巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报持稳10.00美元/吨，印尼萨马琳达-福州报7.52美元/吨，环比上周-0.4%，南非理查德-青岛报18.07美元/吨，环比上周-0.44%。 数据来源：Clarksons，银河期货 数据来源：Clarksons、银河期货 2.3铝土矿/粮食货量增量不足，船多货少，运价下跌 周度运价数据，截至8月2日，海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报24.45美元/吨，环比上周-2.20%，巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报44.50美元/吨，环比上周-1.66%。进入7月以来，受几内亚雨季降雨增多影响，铝土矿发运保持在相对较低水平，平均运量约减少至旱季平均的三分之二。 数据来源：Clarksons，银河期货 3.1供给端：8月干散货船总运力较上月小幅增长 8月，全球干散货船共有13840艘，运力约10.22亿DWT，环比上月增长0.26%，同比增长3.01%。 ◼ 3.2供给端：Cape/Pmax运力较上月略有增长 ◼8月，全球Cape型船共有2021艘，运力约3.99亿DWT，较上月增长0.05%，同比增长2.13%，占干散总运力39.05%；全球Pmax型船共有3194艘，运力约2.59亿DWT，较上月增长0.41%，同比增长3.22%，占干散总运力25.37%。 3.3供给端：2024-2025全球干散货船交付运力持稳 ◼根据干散货船交付排期预测（不考虑拆解），2024年8-12月新船交付量持稳，共约有1390万DWT干散货船待交付，约占现有运力的1.36%，其中Cape型船预计交付240万DWT，占比17.3%，Pmax型船预计交付471万DWT，占比34%。 数据来源：Clarksons，银河期货 数据来源：Clarksons，银河期货 4.1需求端：近期铁矿石发运环比下降，下游需求不足 7/27-8/2全球铁矿石发运3001.26万吨，环比上周-7.19%%，同比-7.38%，其中澳洲发运1690.59万吨，环比上周+1.75%，同比-3.25%，巴西发运719.38万吨，环比上周-19.97%，同比-14.25%。6月（滞后），铁矿石贸易指数环比-1.55%，同比+2.05%。近期铁矿石发运环比下降，整体下游需求不佳，后续铁矿发运修复及钢材需求季节性好转或为全球干散货航运市场提供一定修复支撑。 数据来源：Clarksons，银河期货 4.2需求端：外媒价格优势明显，预计8月进口量高位 7/27-8/2全球煤炭发运2355.5万吨，环比上周+1.49%，同比-14.16%，其中澳洲发运540.26万吨，环比上周-20.51%，同比-29.44%，印尼发运863.47万吨，环比上周+4.60%，同比-0.22%。6月（滞后），煤炭贸易指数环比+0.71%，同比+3.97%。国际煤炭市场供应高位，国际煤炭市场需求持续疲软，天然气价格下跌，欧日韩对电煤需求减少，国内煤炭价格偏高，外煤价格优势明显，预计8月煤炭进口量较为乐观。 4.3需求端：大豆价格承压，需求或有好转 7/27-8/2全球谷物发运751.99万吨，环比上周-23.34%，同比-5.64%，其中阿根廷发运188.9万吨，环比-33.89%。6月，谷物贸易指数环比-4.91%，同比+14.83%。5/6月南美迎来季节性发运旺季，7月发运量大幅回落，但仍处于高位，近期全球谷物货量一般，缺乏足够的货物增量带动运需增加；7月大豆价格大幅下跌，今年产地天气良好，美国大豆丰产预期较强，进入8月，大豆价格或承压下降，国际市场大豆需求或有好转，给予干散货航运市场短期支撑。 数据来源：Clarksons，银河期货 重点资讯更新 ◼行业资讯 1、Mysteel数据：7月22日-7月28日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2487.6万吨，环比增加105.1万吨。澳洲发运量1568.2万吨，环比减少105.4万吨，其中澳洲发往中国的量1134.7万吨，环比减少272.6万吨。巴西发运量919.4万吨，环比增加210.5万吨。本期全球铁矿石发运总量3019.0万吨，环比增加108.9万吨。 2、Mysteel数据：7月22日-7月28日中国47港到港总量1869.3万吨，环比减少703.4万吨；中国45港到港总量1822万吨，环比减少554.1万吨；北方六港到港总量为975.6万吨，环比减少257.9万吨。 3、金十期货7月29日讯，据SMM，中国煤炭到港总量847.41万吨，环比下降9.4%。其中11个主要港口到港总量为1058.4万吨，环比增加2.5%，广州港到港总量为52.67万吨，环比减少52%，占到港总量6.2%。 4、印度煤炭部长：印度煤炭产量预计在未来几年将以每年6-7%的速度增长。预计到2029-2030年度印度煤炭产量将增长至15亿吨/年。 5、巴拿马运河管理局（ACP）负责人近日表示，由于雨季提前来临，巴拿马运河将放松应对干旱实施的限流措施，计划从9月开始将每日通过运河的船舶限制数量从目前的34艘增至36艘。 目录 成本-油价 免责声明 ◼作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 ◼免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。