干散货运输8月报：Cape船运价市场疲软 关注铁矿发运季节性修复

2024年7月28日 Cape船运价市场疲软关注铁矿发运季节性修复 第一部分前言摘要 研究员：贾瑞林 期货从业证号：F3084078投资咨询证号：Z0018656联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 运价指数方面，本月海岬型船运价市场疲软，BCI运价指数震荡下跌且跌势加深，巴拿马型船及灵便型船运价市场回暖，BPI和BSI持稳呈上涨态势，受BCI运价指数拖累，BDI综合运价指数整体震荡下跌。具体来看，截至7月26日，波罗的海干散运价指数报1808点，环比上月末-11.80%，同比+60.43%，分船型看，海岬型船运价指数报2614点，环比-24.08%，同比+39.56%，巴拿马型船运价指数报1792点，环比+7.50%，同比+79.92%，灵便型船运价指数报1386点，环比+0.07%，同比+92.77%，小灵便型船运价指数报759点，环比-0.52%，同比+92.64%。 供需方面，供给端，截至2024年7月，全球干散货船现有运力13785艘，合计运力10.20亿DWT，环比+0.29%，同比+2.99%。根据干散货船交付排期预测（不考虑拆解），2024年7-12月约有1725万DWT干散货船待交付，约占现有运力的1.69%，其中预计交付运力以中小型船为主，占比超过70%。需求端，根据路透数据统计截至7月26日，7月全球铁矿石发运1.09亿吨，环比上月同期-12.46%，同比去年同期+2.27%。全球煤炭发运8684万吨，环比上月同期-9.91%，同比去年同期-0.89%。全球谷物发运3379万吨，环比上月同期-8.75%，同比去年同期+15.16%。 本月干散货运输市场季节性下跌，7月26日BCI运价指数据本月初高点已下跌超过30%，月末全球铁矿发运量有所回升，运价下跌速率减缓。巴拿马型船运价市场本月稳中上涨，月末受台风影响船舶周转受限，船东短期挺价意愿较强，预计台风过后运力紧张态势将逐渐消散，运价或将有所调整。中短期看，8月运价或将迎来阶段性触底，随着铁矿发运季节性修复，干散货运价市场或将迎来反弹。 第二部分基本面情况 一、干散货运输运价 7月受海岬型船运价市场疲软拖累，BDI综合运价指数整体震荡下跌。具体来看，截至7月26日，波罗的海干散运价指数报1808点，环比上月末-11.80%，同比去年同期+60.43%，分船型看，海岬型船运价指数报2614点，环比-24.08%，同比+39.56%，巴拿马型船运价指数报1792点，环比+7.50%，同比+79.92%，灵便型船运价指数报1386点，环比+0.07%，同比+92.77%，小灵便型船运价指数报759点，环比-0.52%，同比+92.64%。 整体来看，矿山6月冲量结束，干散货运输需求迎来季节性下调，7月26日BCI运价指数据本月初高点已下跌超过30%，月末全球铁矿发运量略有回升，运价下跌速率有所减缓，随着铁矿发运修复，运价或将迎来阶段性触底，8月干散货运价市场或将迎来反弹。 数据来源：银河期货、Clarksons 二、干散货运输运力供给 供应方面，6月干散货船新船交付36艘，合计运力3.17百万DWT，环比+13.15%，同比+3.61%。从新增订单来看，6月干散货船新增订单量19艘，合计运力2.66百万DWT，环比+128.51%，同比-61.9%。从拆解量来看，6月干散货船拆解量3艘，合计运力0.17百万DWT。截至2024年7月，全球干散货船现有运力13785艘，合计运力10.20亿DWT，环比+0.29%，同比+2.99%，其中海岬型船运力3.99亿DWT，环比+0.31%，同比+2.32%，巴拿马型船运力2.58亿DWT，环比+0.25%，同比+2.98%。根据干散货船交付排期预测（不考虑拆解），2024年7-12月新船交付量持稳，共约有1725万DWT干散货船待交付，约占现有运力的1.69%，其中Cape型船预计交付288万DWT，Pamx型船预计交付565万DWT，Handymax型船预计交付460万DWT，Handysize型船预计交付253万DWT，下半年运力交付以中小型船为主，占比超过70%。 数据来源：银河期货、Clarksons 数据来源：银河期货、Clarksons 数据来源：银河期货、Clarksons 周转方面，全球干散货船塞港水平较上月有所降低。Clarksons塞港指数显示，截至2024年7月26日，Clarksons全球大中型干散货船塞港指数报29.05%，环比6月底数据-0.43%。从等待时间上来看，截至7月26日，全球集干散货船（Cape + Pmax，7dma）的平均等待时间66.05个小时，相较6月底增加12.42个小时。 数据来源：银河期货、Clarksons 数据来源：银河期货、Clarksons 数据来源：银河期货、Clarksons 三、干散货海运需求 Clarksons全球海运干散货贸易指数显示，5月和6月全球海运干散货贸易指数、海运铁矿石贸易指数、海运煤炭贸易指数和海运农产品贸易指数较年初均有较大上涨。6月全球海运干散货贸易指数同比上涨4.27%，处于近年相对高位，煤炭和农产品海运贸易指数同比均高于5月份。海运铁矿石贸易指数同比上涨2.05%，主因上半年全球铁矿发运量增长，增量主要来自巴西。 数据来源：银河期货、Clarksons 数据来源：银河期货、Clarksons Mysteel数据，7月5日周全球铁矿发运环比-19.6%，其中巴西澳洲发运环比分别为-36.09%/-9.74%，7月12日周全球铁矿发运环比-5.72%，其中巴西澳洲发运分别环比+40.31%/-16.64%，7月19日周全球铁矿发运环比+3.46%，其中巴西澳洲发运分别环比-22.35%/+7.25%，7月26日周全球铁矿发运环比+3.74%，其中巴西澳洲发运分别环比+29.69%/-6.30%，铁矿发运出现季节性下滑。 数据来源：银河期货、mysteel、路透 数据来源：银河期货、mysteel、路透 数据来源：银河期货、mysteel、路透 数据来源：银河期货、mysteel、路透 数据来源：银河期货、mysteel、路透 根据路透数据统计，截至7月26日，7月全球煤炭发运8684万吨，同比去年同期-0.89%，澳洲发运2267万吨，同比去年同期-6.57%，印尼发运3106万吨，同比去年同期+5.73%。全球谷物发运3379万吨，同比去年同期+15.16%，全球大豆发运970万吨，同比去年同期+19.87%。 数据来源：银河期货、路透 数据来源：银河期货、路透 数据来源：银河期货、路透 四、具体航线运费 随着矿山5/6月冲量结束，7月铁矿发运环比大幅减少，运需不足，运价持续下跌。铁矿石主要航线运费：截至7月26日，巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）航线运价为24.69美元/吨，环比上月末-39.22%，同比去年同期+35.15%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报9.52美元/吨，环比-31.51%，同比去年同期+44.78%。 数据来源：银河期货、Clarksons 6月南方雨季，高温用电需求不足，煤炭需求偏弱，7月上旬气温升高，电厂日耗攀升带动煤炭补库需求。主要航线运费：截至7月26日，澳大利亚海因波特-青岛航线平均运价为11.50美元/吨，环比上月末-16.67%，同比去年同期+17.95%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报14.00美元/吨，环比-20.00%，同比去年同期+14.75%。巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报10.00美元/吨，环比-9.09%，同比去年同期+37.93%，印尼萨马琳达-福州报7.55美元/吨，环比+0.53%，同比去年同期+27.32%，南非理查德-青岛报18.15美元/吨，环比+1.85%同比去年同期+27.55%。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台平均运价报25.00美元/吨，环比-15.25%，同比去年同期+25.00%，巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报45.25美元/吨，环比+0.56%，同比去年同期+27.46%。 数据来源：银河期货、Clarksons 第三部分分析与展望 本月海岬型船运价市场疲软，BCI运价指数震荡下跌且跌势加深，巴拿马型船及灵便型船运价市场回暖，BPI和BSI持稳呈上涨态势，受BCI运价指数拖累，BDI综合运价指数整体震荡下跌。因干散货运输市场季节性下跌，7月26日BCI运价指数据本月初高点已下跌超过30%，月末全球铁矿发运量有所回升，运价下跌速率减缓。巴拿马型船运价市场本月稳中上涨，月末受台风影响船舶周转受限，船东短期挺价意愿较强，预计台风过后运力紧张态势将逐渐消散，运价或将有所调整。中短期看，8月运价或将迎来阶段性触底，随着铁矿发运季节性修复，干散货运价市场或将迎来反弹。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司银河农产品北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799