干散货运输周报：铁矿发运修复，为运价市场提供支撑

研究员：贾瑞林期货从业证号：F3084078投资咨询证号：Z00186562024年8月9日 第一章综合分析与交易策略 内容摘要 ◼运价表现：8月9日BDI综合运价指数报1670点，环比上周五-0.30%，周均值环比-2.29%，BCI运价指数报2437点，环比上周五+4.37%，周均值环比+0.4%，BPI运价指数报1599点，环比上周五-6.22%，周均值环比-5.46%，BSI运价指数报1301点，环比上周五-3.06%，周均值环比-3.74%，BHSI运价指数报755点，环比上周五-0.53%，周均值环比-0.45%。 ◼综合分析：本周海岬型船运价市场询船量有所增加，运输需求增加，运价上涨，市场悲观情绪有所消弱；巴拿马型船运价市场运输需求依旧疲软，运力供给充足。供给端，8月相较7月干散货船运力有所增加，其中海岬型船运力持稳，环比增加0.05%，巴拿马型船运力环比+0.41%。巴拿马型船市场，当前电厂煤炭库存仍处高位，下周多地高温强度将减弱，或已经过电厂日耗高峰，需求增长乏力，但海岬型船市场逐渐走稳，对运价市场有所支撑，短期预计整体运价市场震荡偏强。 第二章核心逻辑分析 1.1本周BDI运价指数先扬后抑，整体运价指数震荡持稳 干散货运价指数：8月9日BDI报1670点，环比上周五（8/2）-0.30%，同比+45.98%，周均值环比-2.29%。 ◼本周BDI先涨后跌，整体震荡持稳。本周海岬型船运价市场情况好转，太平洋、大西洋市场主要矿商现身市场询船，运输需求增加，运价上涨，市场悲观情绪有所消弱，为运价市场提供支撑。本周BDI先涨后跌，周初BDI延续上周最后一个交易日上涨态势，至周三连续四个交易日上涨，报1698点，为本周最高点，随后BDI有所回调。短期看，随着铁矿发运有所修复，海岬型船运价或为干散货运价市场提供一定支撑。 1.2Cape船需求增加，为整体运价市场提供支撑 ◼分船型运价指数：8/9日，BCI运价指数报2437点，环比上周五（8/2）+4.73%，周均值环比+0.40%，BPI运价指数报1599点，环比上周五-6.22%，周均值环比-5.46%，BSI运价指数报1301点，环比上周五-3.06%，周均值环比-3.74%，BHSI运价指数报755点，环比上周五-0.53%，周均值环比-0.45%。 ◼海岬型船运价市场，本周上半周BCI运价指数连续上涨，周三上涨2.96%至2473点，连续4个交易日上涨，为本周最高点，下半周BCI回调下跌，主要系海岬型船市场运输需求有所增加，市场悲观情绪有所好转，临近周末市场活跃度有所下降；巴拿马和大灵型船运价市场，运输需求依旧疲软，运力充足，本周BPI运价指数连续下跌至1599点，为7月10日以来最低点。 2.1铁矿石运价震荡上涨，C3运价至近两周高点 ◼即期运价：截至8月9日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报24.695美元/吨，环比上周同期+4.55%，周均值环比+0.82%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报9.88美元/吨，环比上周同期+3.01%，周均值环比+0.61%。 ◼本周铁矿石运价整体震荡上涨。周初两大洋市场主要矿商现身市场询船，市场情绪有所改善。澳洲市场整体活跃度较好，运价震荡上升；巴西市场受市场氛围好转叠加9月铁矿货盘增加，巴西航线运价持续上涨至24.695美元/吨，为近两周最高点。 数据来源：Clarksons，银河期货 数据来源：Clarksons，银河期货 2.2国际煤炭需求疲软，巴拿马型船运价整体下跌 ◼周度运价数据，截至8月9日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报11.90美元/吨，环比上周+1.28%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价持稳报13.80美元/吨，巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报持稳9.75美元/吨，环比上周-2.50%，印尼萨马琳达-福州报7.14美元/吨，环比上周-5.05%，南非理查德-青岛报17.96美元/吨，环比上周-0.44%。 数据来源：Clarksons，银河期货 数据来源：Clarksons、银河期货 2.3大型船运价走强，几内亚至中国运价上涨 周度运价数据，截至8月9日，海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报24.85美元/吨，环比上周+1.64%，巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报43.75美元/吨，环比上周-1.69%。受大型船运价走强影响，几内亚至中国运价上涨。进入7月以来，受几内亚雨季降雨增多影响，铝土矿发运保持在相对较低水平，平均运量约减少至旱季平均的三分之二。 数据来源：Clarksons，银河期货 3.1供给端：8月干散货船总运力较上月小幅增长 8月，全球干散货船共有13840艘，运力约10.22亿DWT，环比上月增长0.26%，同比增长3.01%。 ◼ 3.2供给端：Cape/Pmax运力较上月略有增长 ◼8月，全球Cape型船共有2021艘，运力约3.99亿DWT，较上月增长0.05%，同比增长2.13%，占干散总运力39.05%；全球Pmax型船共有3194艘，运力约2.59亿DWT，较上月增长0.41%，同比增长3.22%，占干散总运力25.37%。 3.3供给端：2024-2025全球干散货船交付运力持稳 ◼根据干散货船交付排期预测（不考虑拆解），2024年8-12月新船交付量持稳，共约有1385万DWT干散货船待交付，约占现有运力的1.35%，其中Cape型船240万DWT，占比17.4%，Pmax型船463万DWT，占比33.4%，Handymax型船436万DWT，占比33.5% ,Handysize型船245.7万DWT，占比17.7%。24年8-12月新船交付量中小型船占比超80%。 数据来源：Clarksons，银河期货 数据来源：Clarksons，银河期货 4.1需求端：铁矿发运增加，为运价市场提供修复支撑 8/3-8/9日全球铁矿石发运3240万吨，环比上周+7.60%，同比+17.92%，其中澳洲发运1771.11万吨，环比上周+4.76%，同比+4.35%，巴西发运719.38万吨，环比上周+17.92%，同比46.75%。6月（滞后），铁矿石贸易指数环比-1.55%，同比+2.05%。本周铁矿发运有所增加，在经历7月铁矿石发运季节性回调后，进入8月铁矿发运修复及钢材需求季节性好转或为全球干散货航运市场提供一定修复支撑。 数据来源：Clarksons，银河期货 4.2需求端：电厂煤炭库存仍处高位，需求增长乏力 8/3-8/9日全球煤炭发运2491.6万吨，环比上周+0.90%，同比+8.41%，其中澳洲发运774.66万吨，环比上周+40.64%，同比+22.18%，印尼发运817.58万吨，环比上周-10.57%，同比+6.62%。6月（滞后），煤炭贸易指数环比+0.71%，同比+3.97%。当前电厂煤炭库存仍处高位，下周多地高温强度将减弱，电厂日耗高峰或已过去，需求增长乏力；国外煤炭价格优势依然明显，进口煤炭或将继续维持高位。 4.3需求端：8月大豆需求或有好转 8/3-8/9日全球谷物发运719.35万吨，环比上周-21.09%，同比-17.74%，其中巴西发运439.38万吨，环比上周+2.32%，阿根廷发运104.49万吨，环比上周-42.05%。6月，谷物贸易指数环比上周-4.91%，同比+14.83%。本周全球谷物货量一般，缺乏足够的货物增量带动运输需求增加；今年产地天气良好，美国大豆丰产预期较强，进入8月，大豆价格或承压下降，国际市场大豆需求或有好转，给予干散货航运市场短期支撑。 数据来源：Clarksons，银河期货 重点资讯更新 ◼行业资讯 1、Mysteel数据：2024年7月29日-8月4日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2535.9万吨，环比增加48.3万吨。澳洲发运量1810.2万吨，环比增加242.0万吨，其中澳洲发往中国的量1520.2万吨，环比增加385.5万吨。巴西发运量725.7万吨，环比减少193.7万吨。本期全球铁矿石发运总量3069.0万吨，环比增加50.0万吨。 2、Mysteel数据：7月29日-8月4日中国47港到港总量2805.1万吨，环比增加935.9万吨；中国45港到港总量2610.7万吨，环比增加788.7万吨；北方六港到港总量为1379.5万吨，环比增加403.9万吨。 3、Mysteel数据：随季节性升温影响，电厂日耗虽有上涨，但整体库存仍持续高位运行，短期补库需求偏弱，大多数终端库存仍然保持在相对较高的水平。截至2024年8月2日，55个港口样本动力煤库存6837.3万吨，为8周低位，环比减150.8万吨或2.16%，同比仍高于去年同期。 4、海关总署：今年前7个月，我国进口铁矿石7.14亿吨，增加6.7%，进口均价（下同）每吨826.1元，上涨5.4%；煤2.96亿吨，增加13.3%，每吨713.9元，下跌14.9%；大豆5833.3万吨，减少1.3%，每吨3658.2元，下跌15.4%。 5、巴拿马运河管理局（ACP）负责人近日表示，由于雨季提前来临，巴拿马运河将放松应对干旱实施的限流措施，计划从9月开始将每日通过运河的船舶限制数量从目前的34艘增至36艘。 6、Mysteel：据澳大利亚格拉斯通港口公司最新数据显示，2024年7月格拉斯通港口出口煤炭499.73万吨，环比下降14.36%，同比下降14.3%。其中，向日本出口量178.2万吨，占总出口量36.66%；向韩国出口量110.34万吨，占总出口量22.08%。 ◼作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 ◼免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层Floor 31/33 ,IFC Tower, 8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn