干散货运输周报：Cape船市场较为活跃 为运价市场提供支撑

研究员：贾瑞林期货从业证号：F3084078投资咨询证号：Z00186562024年8月16日 第二章核心逻辑分析 第一章综合分析与交易策略 内容摘要 ◼运价表现：8月16日BDI综合运价指数报1691点，环比上周五+1.26%，周均值环比+0.27%，BCI运价指数报2537点，环比上周五+4.10%，周均值环比+4.10%，BPI运价指数报1552点，环比上周五-2.94%，周均值环比-5.24%，BSI运价指数报1304点，环比上周五+0.23%，周均值环比-1.14%，BHSI运价指数报754点，环比上周五-0.13%，周均值环比-0.13%。 ◼综合分析：本周海岬型船运价市场情况较好，市场情绪较为乐观，太平洋、大西洋市场较为活跃询船量较多，运输需求增加，运价上涨，为干散货运价市场提供支撑；巴拿马型船市场，下半周市场煤炭货盘有所增加，运价跌幅收窄。供给端，8月相较7月干散货船运力有所增加，其中海岬型船运力持稳，环比增加0.05%，巴拿马型船运力环比+0.41%。巴拿马型船市场，当前电厂煤炭整体库存充裕，电厂日耗高峰回落，进口煤价格优势仍存，进口煤补充较为平稳，需求增长乏力，但海岬型船市场活跃度较高，对运价市场有所支撑，短期预计整体干散货运价市场震荡偏强。 第二章核心逻辑分析 1.1本周BDI运价指数先涨后跌，整体运价指数上涨 干散货运价指数：8月16日BDI报1691点，环比上周五（8/9）+1.26%，同比+37.15%，周均值环比+0.27%。 ◼本周BDI先涨后跌，整体运价指数上涨。本周海岬型船运价市场情况较好，市场情绪较为乐观，太平洋、大西洋市场较为活跃询船量较多，运输需求增加，运价上涨，为干散货运价市场提供支撑。本周BDI先涨后跌，上半周连续上涨，至周三报1728点，为8月以来最高点，随后BDI有所回调。短期内，随着海岬型船运价市场活跃度走高，发运需求较为充足，海岬型船运价或将为干散货运价市场提供支撑。 1.2大型船市场活跃，中型船市场下半周情绪好转 ◼分船型运价指数：8/16日，BCI运价指数报2537点，环比上周五（8/9）+4.10%，周均值环比+4.10%，BPI运价指数报1552点，环比上周五-2.94%，周均值环比-5.24%，BSI运价指数报1304点，环比上周五+0.23%，周均值环比-1.14%，BHSI运价指数报754点，环比上周五-0.13%，周均值环比-0.13%。 ◼海岬型船运价市场，本周上半周因海岬型船市场较为活跃，BCI运价指数连续上涨，周三上涨至2650点，为7月26日以来最高点，下半周BCI有所回调；巴拿马和大灵便型船运价市场，本周BPI运价指数连续下跌至1552点，为7月10日以来最低点，本周跌幅呈收窄趋势，本周BSI震荡上涨，主要系上半周煤炭市场依旧疲软，下半周市场煤炭货盘有所增加。 2.1 C5航线运价周中上涨至7月初以来最高点 ◼即期运价：截至8月16日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报25.040美元/吨，环比上周同期+1.40%，周均值环比+3.66%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报10.485美元/吨，环比上周同期+6.12%，周均值环比+6.63%。 ◼本周太平洋和大西洋市场整体较为活跃，铁矿石运价上涨。周初太平洋市场活跃度尚可，运价小幅上涨，周中市场询船量明显增加，运输需求增加，运价上涨至11.03美元/吨，为7月3日以来最高点，下半周市场情绪有所波动，运价回调；大西洋市场情绪较为平稳，市场预计9月运力有所吃紧，矿商提前租船，市场氛围较好，运价小幅上涨。 数据来源：Clarksons，银河期货 数据来源：Clarksons，银河期货 2.2煤炭航线Cape型船运价上涨，Pmax型船运价下跌 ◼从本周运价表现来看，截至8月16日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报12.70美元/吨，环比上周+6.72%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报14.25美元/吨，环比上周+3.26%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报持稳9.50美元/吨，环比上周-2.56%，印尼萨马琳达-福州报7.12美元/吨，环比上周-0.28%，南非理查德-青岛报16.13美元/吨，环比上周-10.19%。 数据来源：Clarksons，银河期货 数据来源：Clarksons、银河期货 2.3大型船运价走强，几内亚至中国运价上涨 从本周运价表现来看，截至8月16日，海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报25.50美元/吨，环比上周+2.62%，巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报41.50美元/吨，环比上周-5.14%。受大型船运价走强影响，几内亚至中国运价上涨。进入7月以来，受几内亚雨季降雨增多影响，铝土矿发运保持在相对较低水平，平均运量约减少至旱季平均的三分之二。本周几内亚发运至中国铝土矿106.98万吨，环比+90.42%。 数据来源：Clarksons，银河期货 3.1供给端：8月干散货船总运力较上月小幅增长 8月，全球干散货船共有13840艘，运力约10.22亿DWT，环比上月增长0.26%，同比增长3.01%。 ◼ 3.2供给端：Cape/Pmax运力较上月略有增长 ◼8月，全球Cape型船共有2021艘，运力约3.99亿DWT，较上月增长0.05%，同比增长2.13%，占干散总运力39.05%；全球Pmax型船共有3194艘，运力约2.59亿DWT，较上月增长0.41%，同比增长3.22%，占干散总运力25.37%。 3.3供给端：2024-2025全球干散货船交付运力持稳 ◼根据干散货船交付排期预测（不考虑拆解），2024年8-12月新船交付量持稳，共约有1385万DWT干散货船待交付，约占现有运力的1.35%，其中Cape型船240万DWT，占比17.4%，Pmax型船463万DWT，占比33.4%，Handymax型船436万DWT，占比33.5% ,Handysize型船245.7万DWT，占比17.7%。24年8-12月新船交付量中小型船占比超80%。 数据来源：Clarksons，银河期货 数据来源：Clarksons，银河期货 4.1需求端：铁矿发运季节性好转，为运价市场提供支撑 8/10-8/16日全球铁矿石发运2849万吨，环比上周-12.07%，同比-4.32%，其中澳洲发运1613.18万吨，环比上周-8.92%，同比-1.38%，巴西发运665.65万吨，环比上周-21.70%，同比-19.93%。6月（滞后），铁矿石贸易指数环比-1.55%，同比+2.05%。本周铁矿发运量有所减少，但市场询船较为活跃，在经历7月铁矿石发运季节性回调后，进入8月铁矿发运有所修复，随着钢材需求季节性好转或为全球干散货航运市场提供一定支撑。 数据来源：Clarksons，银河期货 4.2需求端：电厂煤炭库存仍充裕，需求增长乏力 ◼8/10-8/16日全球煤炭发运2367.76万吨，环比上周-7.56%，同比-3.24%，其中澳洲发运663.38万吨，环比上周-13.40%，同比+15.87%，印尼发运785.48万吨，环比上周-7.78%，同比-13.96%。6月（滞后），煤炭贸易指数环比+0.71%，同比+3.97%。当前电厂煤炭整体库存充裕，电厂日耗高峰回落，进口煤价格优势仍存，进口煤补充较为平稳，需求增长乏力。 4.3需求端：8月大豆需求或有好转 8/10-8/16日全球谷物发运733.19万吨，环比上周+1.92%，同比-18.05%，其中巴西发运435.43万吨，环比上周-0.90%，阿根廷发运104.15万吨，环比上周-0.33%。6月，谷物贸易指数环比上周-4.91%，同比+14.83%。本周全球谷物货量一般，缺乏足够的货物增量带动运输需求增加；今年产地天气良好，美国大豆丰产预期较强，进入8月，大豆价格或承压下降，国际市场大豆需求或有好转，给予干散货航运市场短期支撑。 数据来源：Clarksons，银河期货 5.周转端：多地罢工致运输效率有所降低，但影响有限 截至8月16日，clarksons全球塞港指数报29.64%，环比上周上涨0.23%。 ◼8月13日，代表巴西卫生监管局（ANVISA）的工会与联邦政府谈判，并宣布举行新一轮罢工。罢工推迟至8月15日（周四）开始，为期24小时，预计此次罢工将影响船舶入境卫生检疫证的签发，导致处理时间延长，并可能因货物在港口滞留时间过长而增加成本。值得注意的是，在上一次罢工中，Fazendinha/Macapá, Manaus,Belém和Vila do Conde/Barcarena港没有参加罢工，或对干散货运输影响有限。 ◼8月16日，据媒体报道，印度最大的12个港口的码头工人已宣布将于2024年8月28日开始无限期罢工，此前长期的薪资谈判未能取得进展。这次罢工预计将对全国的港口运营、物流和货物运输造成重大中断。 ◼加拿大国家铁路公司（CN）和加拿大太平洋铁路公司（CPKC）与卡车司机工会（Teamsters union）之间的谈判陷入僵局，预计将于8月22日实施罢工，如果罢工开始，加拿大的进出口货物交付运输或将面临严重的中断影响。 全球多地罢工，干散货运输效率或有所降低，但整体来看对干散货运输影响或较为有限。 重点资讯更新 ◼行业资讯 1、Mysteel数据：2024年8月5日-8月11日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2443.3万吨，环比减少92.6万吨。澳洲发运量1639.0万吨，环比减少171.3万吨，其中澳洲发往中国的量1413.8万吨，环比减少106.4万吨。巴西发运量804.4万吨，环比增加78.7万吨。本期全球铁矿石发运总量2964.7万吨，环比减少104.3万吨。 2、Mysteel数据：8月5日-8月11日中国47港到港总量2429.3万吨，环比减少375.8万吨；中国45港到港总量2354.7万吨，环比减少256.0万吨；北方六港到港总量为1198.4万吨，环比减少181.1万吨。 3、澳大利亚皮尔巴拉港口管理局（PPA）数据显示，黑德兰港口7月铁矿石出口量为4315.74万吨，6月为5418.72万吨；锂辉石精矿出口92533吨，6月为206407吨；锰矿出口15.41万吨，6月为10.32万吨。其中，黑德兰港口7月向中国出口3410.13万吨铁矿石，6月为4846.11万吨；92533吨锂辉石精矿，6月为195407吨；6.12万吨锰矿，6月为10.32万吨。澳大利亚丹皮尔港2024年7月份铁矿石出口量为1196.84万吨，6月为1287.46万吨。 4、国家统计局：原煤生产平稳增长。7月份，规上工业原煤产量3.9亿吨，同比增长2.8%，增速比6月份放缓0.8个百分点；日均产量1259.2万吨。进口煤炭4621万吨，同比增长17.7%。 5、据外媒报道，当地时间8月12日20时左右，印尼南苏门答腊省穆西万由辛村（MusiBanyuasin）一座跨村桥梁遭煤船撞击后倒塌，当地社区活动暂时陷入瘫痪，据知情人士表示，听闻已经有部分南苏门答腊省矿商计划发布或已发布不可抗力声明。市场人士初步预计，此次事故或将导致每月40-50万吨煤炭运输受到影响，大约相当于5-7船满载的巴拿马型船。 6、根据Mysteel调研，目前动能矿业（Dynamic Mining）位于几内亚的矿山已暂停开采，并正在寻求买家接管该项目。 7、近日，中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》指出，加快西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁能源基地建设，积极发展分布式光伏、分散式风电，因地制宜开发生物质能、地热能、海洋能等新能源，推进氢能“制储输用”全链条发展。统筹水电开发和生态保护，推进水风光一体化开发。积极安全有序发展核电，保持合理布局和平稳建设节奏。到2030年，非化石能源消费比重提高到25%左右。 ◼作者承诺 本人