基金周报：美股继续走弱，避险资产迎来配置良机

2025-03-10 曾伟杰国信证券车伟光

美股表现：上周美国标普500指数出现9月以来最大单周跌幅，疑似跌破上涨通道，短期风险值得关注。
市场原因：
- 特朗普政策不确定性：贸易战、政府雇员削减、美乌谈判告吹等因素打击市场信心，投资者乐观情绪消退。
- 经济滞涨风险：通胀高企，关税和移民政策推高企业成本，经济放缓但政策空间有限，美联储降息放缓。
- 技术垄断优势被打破：中国AI公司DeepSeek等在低成本下实现类似效果，引发对美国科技主导地位的质疑，科技股领跌。
资产表现：
- 美元指数单周下跌0.45%，欧元走强是主因，人民币兑美元相对稳定。
- 美国国债规模达36万亿美元，2025年利息支出预计5.4亿美元，政府或通过借新还旧等方式处理债务。
投资建议：
- 避险资产受青睐：美元现金类和债券在风险偏好下降时更受青睐。
- 推荐基金：
  - 风险偏好稳健：泰康开泰海外短期债券基金。
  - 风险偏好较低：华夏精选美元货币基金、高腾微金美元货币市场基金。