高盛美股招股说明书(2025-03-10版)

GS金融公司待完成。日期：2025年3月7日。 $ 可自动呼叫的高盛动量构建者®聚焦ER指数挂钩凭证，由保证人担保高盛集团股份有限公司 这笔注释不产生利息。除非您的笔记在电话观察日期（预计为2026年3月19日）自动被调用，否则您在所述到期日（预计为2032年 3月26日）将收到的笔记金额将基于高盛动量构建器的表现。 ®聚焦ER指数（“指数”），从交易日期（预计为2025年3月19日）至包括确定日期（预计为2032年3月19日）。 除非您的笔记被召唤，如果最终指数水平（确定日的指数收盘水平）是大于初始指数水平（设定在交易日，将是交易日的日内水平或指数在交易日的收盘水平），您债权的回报率等于5%时代指数回报（最终指数水平与初始指数水平之间的百分比增加或减少）。 您的笔记将在观察日期的指数收盘水平自动调用。大于或者等于初始指数水平，导致在支付日（预计为2026年3月26日）支付等于您每张面额1,000美元的票据1,204美元的款项。 该指数衡量“基准指数”以及受特定扣减的非利息现金头寸的表现，具体细节如下。在每个指数交易日，如果（i）基准指数的实际波动率超过5%的波动率控制上限（我们在此将应用此波动率控制上限后的基准指数称为“波动率控制指数”）或（ii）波动率控制指数表现出负的价格动量，则对基准指数的敞口将减少，对非利息现金头寸的敞口将增加。基准指数由底层资产组成，其中包括（i）九个底层指数，可能提供 接触以下资产类别：专注于美国的股票；其他发达市场的股票；发达市场的固定收益；新兴市场股票；以及商品；以及（ii）货币市场头寸，其利息按等于联邦基金利率的比率累积（称为“基于回报的货币市场头寸”）。基础指数在每个指数交易日根据底层资产的历史回报进行再平衡，受限于实现波动率（此限制不同于上述段落中描述的波动率控制机制）以及底层资产和资产类别的最小和最大权重。由于再平衡，基础指数可能包括多达2个底层资产（包括基于回报的货币市场头寸），并且可能永远不会包括某些底层指数或资产类别。 每日基准指数回报将扣除等于联邦基金利率的回报，此外，整个指数每年还将扣除0.65%（每日累计）。 净影响联邦基金利率扣除对基准指数以及0.65%扣除对全指数的效果意味着，任何基于收益的货币市场头寸或无息现金头寸的总体敞口将按比例减少0.65%的指数表现。很大一部分指数已被分配，未来也可能分配给基于回报的货币市场头寸和无息现金头寸。 上述描述仅为一览。如需详细了解指数，包括应用于指数的费用和扣除信息，请参阅从PS-3页开始的“指数概览”。 如果您持有的债券到期时未被赎回，每1000美元面值的债券，您将获得相当于以下金额的现金： 如果指数收益是积极（最终指数水平是）大于（初始索引级别），的总计(i) 1,000美元此外（二）产品的（一千美元）时代（b）5时代（c）指数回报；或者•如果指数回报是零或负数（最终指数水平是）等于或者小于初始指数水平），1000美元。 您应阅读本披露内容，以更好地了解您的投资条款和风险，包括GS金融公司及高盛集团的信用风险。请参阅第PS-15页。 您在交易日期设置的票据期限的估计价值将在每1,000面额单位$885至$925之间。关于估计价值以及高盛公司LLC在最初买进或卖出您的票据时，如果在票据中进行市场操作，请参阅下一页。 原始问题日期：预计为2025年3月24日承保折扣：面额的百分比* 原始发行价：100% of the face amount*净收益支付给发行人：百分比的面额 *原始发行价将为针对某些投资者；有关承销折扣费用的更多信息，请参阅页码PS-65的“分配补充计划；利益冲突”。 证券交易委员会或其他任何监管机构均未批准或否认这些证券，也未评估该招股说明书的准确性和充分性。任何与此相反的表述都是刑事犯罪。这些短期债券不属于银行存款，也不受联邦存款保险公司或其他政府机构的保险，也不是银行的义务或担保。 高盛公司有限责任公司价格补充编号 No.过时, 2025. 以上列出的发行价、承销折扣和净收益适用于我们最初销售的债券。我们可能决定在此次定价补充说明日期之后，以发行价和不同的承销折扣及净收益出售额外债券。您在债券上的投资回报（无论为正或为负）将部分取决于您购买此类债券所支付的发行价。 GS Finance Corp. 可能会使用这份招股说明书进行债券的首次销售。此外，Goldman Sachs & Co. LLC 或 GS Finance Corp. 的任何其他关联公司可能会在债券首次销售后，在市场创造交易中使用此份招股说明书。除非G S FinanceCorp.或其代理在销售确认中告知购买者，否则这份说明书正被用于一项市场营销交易。 估测您便条的估值 The estimated value of your notes at the time the terms of your notes are set on the trade date (as determined by reference to pricing models used by Goldman Sachs & Co. LLC (GS&Co.) and taking into account our credit spreads) is expected to be between$885 and $925 per $1,000 face amount, which is less than the original issue price. The value of your notes at any time will reflectmany factors and cannot be predicted; however, the price (not including GS&Co.'s customary bid and ask spreads) at which GS&Co. would initially buy or sell notes (if it makes a market, which it is not obligated to do) and the value that GS&Co. will initially use for account statements and otherwise is equal to approximately the estimated value of your notes at the time of pricing, plus anadditional amount (initially equal to $ per $1,000 face amount). 在此之前,GS&Co.（不包括GS&Co.的定制性报价和买卖价差）愿意购买或出售您的票据的价格（如果它形成市场，它没有义务这样做）将等于（a）当时您的票据的当前估计价值（根据GS&Co.的定价模型确定）加上（b）任何剩余的额外金额（额外金额将从定价时间开始以直线方式下降至零）。在定价日及之后，GS公司与您购买的债券买卖价格（不包括G S&Co.的定制性标点和买卖价差）（如果构成市场价格）将与基于此类定价模型参照您债券的当前预计价值大致相等。 关于你的招生简章 The notes are part of the Medium-Term Notes, Series F program of GS Finance Corp. and are fully and unconditionally guaranteed by The Goldman Sachs Group, Inc. This prospectus includes this pricing supplement and the accompanying documents listed below. This pricing supplement constitutes a supplement to the documents listed below, does not set forth all the terms of your notes and therefore should be read in conjunction with such documents: 这些笔记是GS金融公司中期票据系列F计划的一部分，并得到高盛集团，Inc.的完全且无条件担保。本招股说明书包括本定价补充文件以及下述列出的相关文件。本定价补充文件是对下述列出的文件的补充，并未列出您票据的所有条款，因此应与这些文件一起阅读。• 2025年2月MOBU焦点ER指数补充修订案（2025年2月14日发布）• 2025年2月14日发布的MOBU焦点ER指数补充第49号• 2025年2月14日发布的招股说明书补充• 2025年2月14日发布的招股说明书 本价格补充文件中的信息，高于上述文件中任何冲突信息。此外，所列文件中描述的一些术语或功能可能不适用于您的笔记。 我们称本定价补充文件中所提供的笔记为“提供的笔记”或“笔记”。每份提供的笔记都包含以下所述条款。请注意，在本定价补充文件中，“GS Finance Corp.”、“我们”、“我们的”和“我们公司”仅指GS Finance Corp.，不包括其子公司或关联公司；“The Goldman Sachs Group, Inc.”（我们的母公司）仅指The Goldman Sachs Group, Inc.，不包括其子公司或关联公司；“Goldman Sachs”指TheGoldman Sachs Group, Inc.及其合并子公司和关联公司，包括我们公司。这些笔记将在2008年10月10日签署的、由2015年2月20日签署的第一补充契约补充的优先债务契约下发行。在此补充后的契约称为随附的招股说明书补充文件中的“GSFC 2008契约”。 这些笔记将以账簿登记形式发行，并由编号为3的主笔记代表，日期为2021年3月22日。 索引摘要 高盛动量构建者 聚焦指数（该指数）衡量由基础指数和货币市场头寸（基于回报的货币市场头寸）组成的基准指数的加权表现，以联邦基金利率为基准计算的超额收益，以及不属于基准指数的非利息收益假设现金头寸。非利息收益假设现金头寸要么来自对基础指数应用5%波动率控制（减仓现金头寸），要么来自动量风险控制调整机制（动量风险控制现金头寸）。除了上述的基准指数扣除外，整个指数还要承受每年0.65%的扣除（每日累计），具体如下所述。 该指数在每个指数交易日从以下资产类别中重新平衡，包括10个符合条件的底层资产（将基于收益的货币市场头寸和非计息现金头寸视为单个符合条件的底层资产）：专注的美国股票；其他发达市场股票；发达市场固定收益；新兴市场股票；大宗商品；以及现金等价物。该指数试图追踪符合条件的底层资产（如下定义）中的价格上涨势头，但受到波动性限制、每个基础指数底层资产和每个资产类别的最低和最高权重的约束，以及在基础指数的实际波动率超过5%的波动性控制水平或波动性控制指数表现出负价格势头的情况下，降低风险敞口，具体情况如下。基于收益的货币市场头寸反映了从投资于以美元计价的货币市场账户中产生的名义回报，该账户以名义利率（等于联邦基金利率）计息。在本指数描述中使用时，“实际波动率”是衡量历史回报变动程度的一个指标。 在每一个指数交易日，指数将按照以下方式进行再平衡： 首先计算基准指数。o 基准指数的回报反映了演绎在联邦基金利率。• 接着，应用波动率控制以产生“波动率控制指数”作为中间步骤。在应用波动率 控制时，如果基准指数的实体现金率超过5%的波动率控制水平，则可以通过按比例将一部分基准指数的敞口分配到减记现金头寸中，从而降低对基准指数的敞口。o 波动率控制指数的回报反映了一个演绎年0.65%（每日累计）。• 最后，应用动量风险控制以生成指数。在应用动量