核心观点与关键数据
秦皇岛港：
- 最新日变化：5500平仓价690.00元/吨，5000平仓价595.00元/吨。
- 周变化：5500平仓价持平，5000平仓价持平。
- 月变化：5500平仓价-20.0元/吨，5000平仓价-75.0元/吨。
- 年变化：5500平仓价-235.0元/吨，5000平仓价-225.0元/吨。
- 25省终端可用天数：19.5天，周变化0.7天。
- 25省终端供煤：540.6万吨，周变化0.5万吨。
- 25省终端库存：10824.6万吨，周变化-24.2万吨。
- 秦皇岛-上海（4-5DWT）：26.4元/吨，周变化2.4元/吨。
- 秦皇岛-广州（5-6DWT）：40.5元/吨，周变化1.7元/吨。
北方港：
- 库存：3157.0万吨，周变化7.0万吨。
- 调入量：162.7万吨，周变化7.7万吨。
- 吞吐量：173.6万吨，周变化42.6万吨。
- 锚地船舶数：39艘，周变化-4艘。
- 总库存：北方港口总库存43157.0万吨，周变化30.59万吨。
鄂尔多斯：
- 最新日变化：5500坑口价475.00元/吨。
- 月变化：5500坑口价-65.0元/吨。
- 年变化：5500坑口价-215.0元/吨。
大同：
- 最新日变化：5500坑口价535.00元/吨，港口平仓价535.00元/吨。
- 月变化：5500坑口价+10.0元/吨。
- 年变化：5500坑口价-215.0元/吨。
榆林：
- 最新日变化：6000坑口价607.00元/吨，6200坑口价635.00元/吨。
- 月变化：6000坑口价-155.0元/吨，6200坑口价-155.0元/吨。
- 年变化：6000坑口价-270.0元/吨，6200坑口价-271.0元/吨。
CBCFI海运指数：
25省终端日耗：
- 最新值：556.1万吨。
- 月变化：-21.3万吨。
其他数据：
- 内蒙煤港口坑口价差：100-150元/吨。
- 山西煤港口坑口价差：-150-50元/吨。
- 内蒙火运煤发运利润：1000-2500元/吨。
研究结论
- 秦皇岛港价格稳定，库存下降，供需关系紧张。 5500和5000平仓价周环比持平，但月环比和年环比均出现下跌，25省终端库存持续下降，可用天数减少，显示终端需求疲软。
- 北方港库存增加，调入量上升，吞吐量增长。 北方港库存周环比增加，调入量和吞吐量均大幅增长，表明港口库存压力加大。
- 鄂尔多斯、大同、榆林煤价下跌，坑口价差扩大。 三地煤价均出现下跌，但坑口价差扩大，显示港口煤价相对坑口煤价更具优势。
- CBCFI海运指数上涨，海运需求增加。 海运指数上涨，表明海运需求增加，对煤炭价格有一定支撑作用。
- 25省终端日耗下降，需求疲软。 终端日耗下降，显示下游需求疲软，对煤炭价格形成压力。
未来展望
短期内，煤炭供需关系仍将保持紧张态势，但下游需求疲软将限制煤价上涨空间。长期来看，随着经济复苏和能源结构调整，煤炭需求有望逐步回升，但供应端仍将保持较高水平，煤价整体将呈现区间震荡格局。
