铁合金期货周报：锰矿再度扰动，锰硅上冲乏力

硅铁

• 基本面：供增需平，库存压力增大。供应小幅下降，现货下行导致主产区利润回落，但供应压力仍较大，价格震荡偏弱运行。
• 需求：铁水产量快速增加，多数地区高炉复产，成材供需双增或热卷供需压力增大。非钢需求金属镁下游恢复缓慢，出口利润收缩。
• 成本：兰炭价格承压，产区结算电价持稳。
• 策略：逢高试空，底部支撑参考5900一线区间震荡，参考6100-6500。
• 关键数据：Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率38.82%，日均产量16280吨；五大钢种硅铁周度需求19252吨；全国60家独立硅铁全国库存量7.69万吨。

硅锰

• 基本面：供应小幅增加，南方产区复产为主，但利润承压，复产高度受限。需求端铁水产量增加，钢厂盈利率提升。锰矿供应扰动频发，供需紧平衡格局暂未改变。
• 锰矿：全球锰矿发运回升，中国海漂库存增加，短期库存去化缓慢。康密劳罢工加剧供应担忧，钢厂复产启动对锰矿需求形成正向反馈。
• 策略：逢低试多，参考6100-6700区间震荡。
• 关键数据：Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率51.29%，日均产量29320吨；全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为105.21万吨；中国主要港口锰矿库存390.1万吨。