螺纹钢
- 市场逻辑：两会内容对市场影响中性，供给侧调节预期仍存在，螺纹基本面相对健康。短期缺乏明显的政策利多，需求预期难改善，但基本面相对健康，3月基本面显著恶化概率偏低。短期价格承压运行，建议逢回调多螺矿比。
- 交易策略：短期若回调较大，考虑轻仓多配，05合约支撑3250元附近，压力3400-3450元。
- 关键数据：2025年单位GDP能耗目标降幅超过去年，发改委提出对煤炭、钢铁行业供应进行管控。
热轧卷板
- 市场逻辑：政府工作报告符合预期，贸易摩擦升级后，热卷二季度需求仍有走弱风险。在粗钢减产消息影响减弱后，上涨驱动不足，跟随成本偏弱波动。
- 交易策略：中期在黑色中反弹空配，05合约短期压力3500-3550元，支撑3300-3350元。
- 关键数据：政府工作报告指出2025年单位能耗GDP目标降幅高过2024年，“反内卷”及发改委提出对粗钢、煤炭行业供应管控。
铁矿石
- 市场逻辑：铁矿石跌破100美元是提前对二季度及之后的供需宽松定价。后期存在补发运情况，二季度发运量环比可能有10%增量，同比也可能转增。高炉铁水产量受钢材需求压制，二季度上升空间或有限。铁矿石可能已度过上半年供需最好的阶段，在黑色中估值偏高，引发资金空配。
- 交易策略：中期可考虑逢高滚动做空09合约，短期不建议过度追空近月，05合约下方支撑760-770元，上方压力820-830元，5-9正套若有明显回调，在30附近可考虑做多。
- 关键数据：全球周发运量3395万吨，环比3395万吨，同比792万吨；铁矿石日均疏港量303.65万吨，环比4.82，同比8.57；高炉铁水产量230.51，环比2.57，同比8.26。
