美征收关税仍是主要逻辑 沪铜价格或易涨难跌

核心观点与关键数据

• 沪铜价格上涨：3月6日，沪铜期货主力合约收涨1.49%至78260.0元，持仓量增加5728手至172949手。
• 美国关税威胁：美国对铜征收25%关税的潜在威胁将全球库存提前锁定在美国，导致LME注销仓单占比超四成，LME现货趋于紧张，价差结构转为back结构。
• 市场联动：LME和上期所铜均受COMEX市场影响，美就业数据低于预期，美元指数大跌利多金属，推动铜价上涨。

行业要闻

1. 政府工作报告：提出加快发展绿色低碳经济，完善支持政策和标准体系，推动资源节约和废弃物循环利用。
2. SolGold公司战略重置：任命Dan Vujcic为CEO，成立Cascabel项目技术委员会和勘探子公司ExploreCo，加速厄瓜多尔Cascabel铜/黄金项目开发。
3. 乌干达签署PSA协议：重新开发Kilembe铜钴矿，预计年产铜阴极和钴金属，矿藏含约400万吨矿石，铜品位1.98%，钴品位0.17%。

研究结论

短期美对铜征收关税仍是全球铜价主要影响逻辑，叠加美元指数大跌利多金属，预计铜价易涨难跌。