一周简评-白糖红枣（20250308）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 2025年03月08日星期六 15.截至3月5日当周，巴西港口等待装运的食糖数量为127.2万吨。 【市场逻辑】 外盘方面： 随着中印泰三国制糖进程进入后半段，2024/25榨季北半球三大食糖主产国的产糖预期已基本明了。外盘在前期也已对上述信息进行过交易。在巴西尚未正式开榨前，短期国际糖市或缺乏消息注入。但考虑到ICE3月原糖合约天量交割或提前透支5月份的糖市需求，叠加后续巴西开榨数据或大概率利空，整体来看原糖下方或仍存空间。 内盘方面：随着广西糖厂陆续收榨，国内制糖高峰已宣告结束，在外盘的带领下，近期郑糖多空双方博弈重心也从6000元/吨滑落至5900元/吨一线。由于2024/25榨季国内糖产同比有所增加，同时上半年国内食糖供应整体会较为充足，短期国内白糖基本面表现依然偏空。但在经历前期下行走势过后，短期盘面出现骤降的可能性也有限，交易上注意把控节奏，后市主要关注泰国糖浆进口禁令能否解除以及巴西新榨季初期的制糖表现。 【行情复盘】 【重要资讯】 近期红枣基本面并未发生变动，红枣盘面定价逻辑依然锚定需求端。整体来看在需求无明显好转预期的背景下，红枣期价依然缺乏向上驱动。同时由于目前各环节库存依然较为充足，叠加上方仍有隐形的抛售压力，CJ505合约走势或仍偏弱。同时放眼远月，目前对2025年枣树生长情况的评定为时尚早。但考虑到枣树的生长习性，在经历丰产之后，枣树在次年或进入修复期，实际坐果量有减少的可能。所以若近月合约带动远月合约来到一个相对低位，可以逢低布局远月多单，等待6-8月份的天气炒作行情来临。 【交易策略】 CJ505合约暂以偏空思路对待，前期空单继续持续，未入场者谨慎观望，下方关注9000元/吨支撑表现。远月合约逢低提前埋伏少量多单，等待后市消费复苏和新季生长的炒作行情。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。