一周简评-白糖红枣（20250215）

研究总结

白糖

• 行情复盘：SR505合约周收涨145元/吨至5981元/吨，涨幅2.48%。
• 重要资讯：
  • ICE原糖5月合约周涨7.58%报19.15美分/磅。
  • 泰国2024/25榨季截至1月31日累计产糖526.34万吨，同比增9.88%。
  • 印度马邦2024/25榨季截至2月3日产糖586万吨，同比减19%。
  • 巴西2025年1月下半月产糖0.9万吨，同比降79.06%。
  • GreenPool预计2025/26榨季全球糖市小幅过剩。
  • 广西2024/25榨季截至1月底产糖481.70万吨，同比增107.91万吨。
• 市场逻辑：北半球供应增量时段，印度和泰国制糖过半，国内糖厂或2月中下旬停机。国内白糖产量同比增加，但增幅或下调。季节性淡季购销平淡，工业库存累增，累库期或3月结束。短期糖价上方压力强，大幅上涨动力不足。
• 交易策略：SR505合约关注5980—6000元/吨压力，短期技术面偏强但全球仍增产，不建议过度看涨，中长期偏空，预计下周区间5875—6025元/吨。

红枣

• 行情复盘：CJ505合约周跌230元/吨至9280元/吨，跌幅2.42%。
• 重要资讯：
  • 如意坊市场价格小幅下跌，实际成交因地域、品质差异不一。
  • 本周36家样本点物理库存在10498吨，环比减0.35%，同比增13.55%。
• 市场逻辑：货源充足致枣价低，吸引贸易商拿货，但节后消费淡季流通慢。前期上涨吸引套利资金，短期期价无明确矛盾，预计震荡运行。
• 交易策略：CJ505合约抛低吸，CJ509合约埋伏少量多单，等待消费复苏和新季生长炒作行情。