镍不锈钢区间运行何时了20250305

2025年03月05日22:31 关键词关键词 镍不锈钢沪镍不锈钢期货区间震荡季节性规律镍不锈钢比值产业链新能源纯镍镍铁不锈钢供应精炼镍印尼产量进出口需求库存高冰镍MHP镍矿政策变化 全文摘要全文摘要 研究者对镍不锈钢近期市场行情进行了详细分析，指出沪镍和不锈钢价格近几个月内处于区间震荡，波动较小。探讨了镍不锈钢比值的三个明显阶段及其背后的原因，强调了原材料供应、进出口动态以及政策变化对市场的影响。对未来市场走势持谨慎乐观态度，建议关注价格在区间下沿的可能突破，提醒投资者注意风险。 镍不锈钢区间运行何时了？镍不锈钢区间运行何时了？20250305_导读导读 2025年03月05日22:31 关键词关键词 镍不锈钢沪镍不锈钢期货区间震荡季节性规律镍不锈钢比值产业链新能源纯镍镍铁不锈钢供应精炼镍印尼产量进出口需求库存高冰镍MHP镍矿政策变化 全文摘要全文摘要 研究者对镍不锈钢近期市场行情进行了详细分析，指出沪镍和不锈钢价格近几个月内处于区间震荡，波动较小。探讨了镍不锈钢比值的三个明显阶段及其背后的原因，强调了原材料供应、进出口动态以及政策变化对市场的影响。对未来市场走势持谨慎乐观态度，建议关注价格在区间下沿的可能突破，提醒投资者注意风险。 章节速览章节速览 ● 00:00国联期货研究员解析镍不锈钢近期行情及季节性规律国联期货研究员解析镍不锈钢近期行情及季节性规律国联期货研究员分析了近期镍不锈钢的行情，指出沪镍自去年11月开始进入区间震荡，维持在12万至13 万之间，不锈钢则处于窄幅波动。元旦后虽有小幅度抬升，但区间运行重心变化不明显。现货市场在春节期间暂停，后逐渐复产。镍和不锈钢价格波动区间收窄，波动率逐步下行，且有明显的季节性规律，如沪镍四月通常上涨，不锈钢一月上涨，十月至十一月则多为下跌。此外，还提到了镍不锈钢比值的变化框架。 ● 02:31近五年镍不锈钢比值与产业链技术变化分析近五年镍不锈钢比值与产业链技术变化分析 从近五年不锈钢上市后，镍不锈钢比值经历了三个明显阶段：平整期、上行期和下行期。这些变化与产业链技术线条的突破和新能源需求的放大密切相关。从20年初到21年八月，产业链技术突破但未量化，纯镍和镍铁价格相对独立。从21年9月至23年1月，随着新能源需求放大，镍不锈钢比值上行，价格分化明显。23年后比值下行，相关度回归，随着红土镍矿和高产能扩张，镍铁在新能源板块对纯镍消费进行了替代。24年以后，比值及期货价格稳定运行，资金沉淀资金有小幅回升，这可能预示着未来行情的变化。 ● 06:48不锈钢行业资金动态与基本面分析不锈钢行业资金动态与基本面分析当前不锈钢行业吸引了更多资金关注，尤其是随着上期所将不锈钢纳入合格投资者和合格境外投资者可交易品 种，进一步提高了其市场关注度。从供应角度看，镍和不锈钢的供应都在放大，尤其是镍的供应增长更为显著。数据显示，24年不锈钢粗钢产量达3825万吨，增幅7.4%，其中不同系列的不锈钢产量增幅各异，400系不锈钢因较高的利润空间增长最快。同时，印尼的不锈钢产量对亚洲市场增量贡献显著。精炼镍方面，国内产能利用率高达88%，产能处于扩张阶段，原生镍供应也趋于宽松，市场供应压力加大。近期，一些新能源背景的大厂在印尼投资的项目开始投产，进一步推动了市场供应。此外，上期所和伦敦的交割品牌增加，促进了交割量和仓单量的持续增长。 ● 11:02 2024年镍与不锈钢库存及进出口趋势分析年镍与不锈钢库存及进出口趋势分析 2024年底，沪镍仓单库存达到近四年高位，约三万多吨；伦镍库存累积至约17万吨，较低位时增长了两到三倍。国内精炼镍社会库存持续上涨，现已超过4万吨，其中镍板占比接近96%。此现象主要归因于国内纯镍产能与产量的释放，以及交割品牌的增加。不锈钢库存从元旦后开始回升，目前约103万吨，仓单库存也在近期从9万吨大幅回升至12.3万吨。进出口方面，2024年精炼镍进口量为9.7万吨，出口量为12.3万吨，实现了由净进口向出口国的转变。预计随着新能源背景企业投产和不锈钢需求在东南亚及中东地区的增长，出口数据将继续增长。2024年不锈钢进口量为187万吨，同比下降9.4%，主要由于印尼不锈钢项目生产未达预期。然而，不锈钢出口创历史新高，达到约504万吨，增长25.6%，主要增长区域为东南亚和中东。预计2025年，随着印尼产量回升，不锈钢进口数量将进一步增加。 ● 15:05全球贸易摩擦对国内不锈钢与新能源汽车出口的影响全球贸易摩擦对国内不锈钢与新能源汽车出口的影响对话讨论了越南取消对华不锈钢冷轧反倾销措施对出口压力的缓解，以及全球贸易摩擦，特别是美国的贸易政策 对国内出口可能形成的压力。尽管当前出口前景仍被看好，需求方面，国内精炼镍表观消费量持续增加，与新能源汽车产量的攀升有关。然而，如果国家补贴退坡，新能源汽车市场消费热情可能会回落。同时，三元电池市场份额受到磷酸铁锂的挤压，而纯电需求的回升则依赖于三元电池所需的镍从高冰镍等中间品中补偿。此外，不锈钢消费表现出韧性，24年表观消费量达到3262万吨，增幅3.1%，尽管增速较弱，但需求仍在增长。总体而言，尽管国内需求在增长，但其增速较国外慢，这反映了全球贸易摩擦对国内出口的影响。 ● 18:41 2023年镍资源市场动态及政策影响分析年镍资源市场动态及政策影响分析对话讨论了2020至2021年镍的表观消费冲高后回落的原因，主要是由于高冰镍和MHP 等产品的产能释放补偿了部分需求。2024年，预计中间品产量进口达151.97万吨，增速为6%，而硫酸镍进口也有所增长，以满足国内新能源需求。同时，镍矿的进口总量在2024年预计为3800万吨，同比下降15%。印尼作为镍资源大国，其镍政策的变化对市场影响显著，预计2025年印尼的RKAB额度将接近3亿吨，但实际落地情况仍有待观察。此外，菲律宾的镍矿出口政策也可能发生变化，计划在五年后实施出口禁令。这些因素共同影响着全球镍资源市场的供需平衡及价格走势。 ● 22:37 2024年镍铁市场供需及价格走势分析年镍铁市场供需及价格走势分析2024年镍铁进口总量预计达897万吨，增幅为6.24%，其中印尼进口占866万吨，增幅为9.48% 。国内镍铁产量因亏损严重，预计2025年将持续下降，但降幅可能收窄。中国和印尼的镍铁总金属量产量在2024年预计为181万吨，同比增幅为0.342%。不锈钢原料市场中，高碳烙铁价格近期上涨，而镍矿价格稳定。当前镍铁市场价格及利润波动较小，市场处于产量和消费增长的动态平衡状态。短期原料支撑较强，尤其是菲律宾雨季和印尼镍矿的供应紧张，对镍铁形成强有力的价格支撑。不锈钢成本端支撑有限，预计镍铁和不锈钢市场将持续区间运行，需要关注事件刺激或资金带动的影响。 问答回顾问答回顾 发言人发言人问：近期镍不锈钢行情如何，是否处于区间运行？问：近期镍不锈钢行情如何，是否处于区间运行？ 发言人答：近期镍不锈钢确实呈现区间运行状态，沪镍价格自去年11月开始在一个大约12万到13万的区间内震荡，而不锈钢的价格则在开年之后也保持窄幅波动。 发言人发言人问：镍不锈钢比值的历史变化和影响因素是什么？问：镍不锈钢比值的历史变化和影响因素是什么？ 发言人答：近五年来，镍不锈钢比值经历了三个大阶段的变化。从20年3月至21年8月为比值相对平稳期；21年9月至23年1月，比值出现显著上行；23年后，比值开始下行并趋于稳定。镍不锈钢比值的变 化与产业链技术线条的变化密切相关，其中涉及新能源对纯镍需求的影响以及镍铁在新能源和不锈钢生产中的替代效应。 发言人发言人问：资金情绪对镍不锈钢市场有何影响？问：资金情绪对镍不锈钢市场有何影响？ 发言人答：沉淀资金近几个月有明显的下行趋势，但开年以来有所回升。尽管价格未有明显变化，这可能表明资金正在吸筹，预示着未来可能出现一段行情。同时，不锈钢资金关注度有所提升，且已纳入合格投资者和境外投资者可交易品种范围。 发言人发言人问：镍不锈钢的基本面供应情况如何？问：镍不锈钢的基本面供应情况如何？ 发言人答：镍不锈钢供应总体呈现增长态势，其中镍的供应增长更为明显。24年不锈钢粗钢产量同比增长7.4%，而镍矿产量更是增长了36.4%。国内精炼镍产能利用率较高，印尼镍产业产能扩张显著，导致精炼镍供应增加，原生镍供应压力加大，从而解释了近年来交割量和仓单连续增长的现象。 发言人发言人问：沪镍和伦镍的库存情况如何？精炼镍库存增长的主要原因是什么？问：沪镍和伦镍的库存情况如何？精炼镍库存增长的主要原因是什么？ 发言人答：沪镍仓单库存自24年底起显著增加，最高达到三万多吨，创近四年新高。伦镍库存也连续累积，接近17万吨，比之前低位增长了两三倍。国内精炼镍的社会库存近一两年持续上升，目前也已超过4万吨。主要原因是纯国内纯镍产能和产量的释放，以及交割品牌的增加，这使得精炼镍供应从紧缺转向过剩。 发言人发言人问：问：24年镍的进出口状况如何？年镍的进出口状况如何？ 发言人答：24年镍的进口量为9.7万吨，出口量约为12.3万吨，实现了从进口国转变为出口国的转变。预计未来出口数据还会有所增长，主要是由于新能源背景下的企业投产和国内精炼镍供应过剩，出海成为资源均衡的有效手段。 发言人发言人问：不锈钢的进出口情况怎么样？问：不锈钢的进出口情况怎么样？ 发言人答：24年不锈钢进口量为187万吨，下降了9.4%，从印尼进口的不锈钢减少至156万吨，下降了7.7%。而不锈钢出口量达到了历史新高，约504万吨，增长了25.6%，增量主要体现在东南亚和中东地区，反映出经济复苏下不锈钢需求的增长。 发言人发言人问：对于不锈钢出口前景及国内需求的看法是什么？问：对于不锈钢出口前景及国内需求的看法是什么？ 发言人答：尽管全球贸易摩擦加剧可能对国内出口造成压力，但目前来看仍看好出口形势。在国内需求方面，精炼镍表观消费同比增长10.3%，且呈现韧性十足的特点。而不锈钢消费虽未完全跟上GDP增速，但其表观消费量保持高位，增速约为3.1%。 发言人发言人问：镍矿、镍铁和高冰镍等中间品的进口情况如何？问：镍矿、镍铁和高冰镍等中间品的进口情况如何？ 发言人答：高冰镍、MHP等中间品的产能释放补偿了纯镍的部分需求，使得司法中间品产量和进口量均有增长。同时，镍矿进口总量为3800万吨左右，下降了15%，菲律宾作为最大进口来源地的镍矿进口降幅约为10.8%。此外，镍矿港口库存呈现明显的去库趋势，目前处于近几年的低位。 发言人发言人问：印尼今年镍矿政策有哪些变化，以及对全球镍需求的影响如何？问：印尼今年镍矿政策有哪些变化，以及对全球镍需求的影响如何？ 发言人答：今年印尼对镍矿政策的一个重大变化是RKAB额度削减了将近3亿吨，基本能维持正常需求水平。不过，实际落地情况仍待观察。印尼正从菲律宾进口部分镍矿，并倾向于通过提高供应附加值来控制权利。近期的进出口外汇管制和基准价格政策旨在将更多权利掌握在国内手中。 发言人发言人问：问：2024年镍铁进口量及国内产量情况如何？近期镍铁市场价格走势及成本利润状况怎样？年镍铁进口量及国内产量情况如何？近期镍铁市场价格走势及成本利润状况怎样？发言人答：2024年镍铁进口量为897万吨，同比增长6.24%，其中从印尼进口866万吨，增幅达9.48%。国内镍铁产量在2024年明显下降约10%，预计2025年国内镍铁产量将继续减少但降幅收窄。近期镍铁价格受利润和需求双重影响，镍铁厂亏损严重，导致一些企业减停产。2024年国内镍铁产量下降约10%，而印尼产量增量贡献了整个中国和印尼镍铁总金属量产量的增长。成本方面，2024年镍铁的成本、利润波动较小，利润率基本在零轴上下。 发言人发言人问：问：2025年镍不锈钢市场供需形势预判如何？对于未来镍不锈钢行情有何具体建议？年镍不锈钢市场供需形势预判如何？对于未来镍不锈钢行情有何具体建议？ 发言人答：2025年宏观和资金情绪带动可能弱于2024年，镍供应增量确定，合金电镀和不锈