期货市场
- 聚乙烯期货主力合约（L2505）收盘价为7920元/吨，上涨。
- 1月、5月、9月合约价差为-192元/吨。
- 成交量为48301手，持仓量为49397手。
- 前20名持仓净买单量为-10769手。
现货市场
- LLDPE（7042）均价：华北8134.09元/吨（下跌14.09元/吨），华东8150.73元/吨（下跌1.22元/吨）。
- 基差为214.09元/吨（下跌56.09元/吨）。
上游情况
- FOB石脑油（新加坡地区）中间价为68.33美元/桶（下跌0.31美元/桶）。
- CFR石脑油（日本地区）中间价为630.25美元/吨（下跌0.63美元/吨）。
- 乙烯CFR（东南亚）中间价为9210美元/吨，CFR（东北亚）中间价为9010美元/吨。
产业情况
- 聚乙烯（PE）石化开工率为87.75%（环比上升1.69%）。
下游情况
- 包装膜开工率为34.93%（环比上升3.78%）。
- 管材开工率为19.51%（环比上升1.17%）。
- 农膜开工率为21.58%（环比下降2.81%）。
期权市场
- 聚乙烯20日历史波动率为7.75%（下降0.15%）。
- 40日历史波动率为8.88%（下降0.22%）。
- 平值看跌/看涨期权隐含波动率为9.56%（下降0.31%）。
行业消息
- 隆众资讯：2025年2月28日至3月6日，中国聚乙烯产量为63.81万吨（环比下降0.64%）。
- 隆众资讯：2月21日至27日，中国聚乙烯下游制品平均开工率环比上升3.15%。
- 隆众资讯：截至3月5日，中国聚乙烯生产企业库存为55.58万吨（环比上升9.04%），社会库存为64.07万吨（环比上升0.76%）。
观点总结
- L2505期货下跌后反弹，收涨于7920元/吨。
- 供应端：浙江石化、中化泉州、中韩石化等装置检修，产量环比下降0.64%至63.81万吨。
- 需求端：PE下游制品平均开工率环比上升3.15%，农膜开工率环比上升7.19%。
- 库存：生产企业库存环比上升9.04%至55.58万吨，社会库存环比上升3.68%至63.58万吨，总库存中性偏高。
- 成本：OPEC+增产、地缘政治缓和、贸易冲突升温削弱油制成本支撑。
- 宏观：特朗普关税政策拖累全球经济增长，国内“两会”释放消费提振信号。
- 短期L2505预计震荡，下方关注7800元/吨支撑，上方关注7950元/吨压力。
