期货市场
- 聚乙烯主力合约L2505涨1.22%收于7912元/吨。
- 1月、5月、9月合约价差为-157元/吨，1月-5月合约价差为-41元/吨。
- 成交量为3850手，持仓量为49199手。
- 前20名持仓净买单量为-20527手。
现货市场
- LLDPE(7042)均价：华北8130元/吨（环比-5元/吨），华东8144.63元/吨（环比+2.2元/吨）。
- 基差为218-87元/吨。
上游情况
- FOB石脑油新加坡地区中间价71.6美元/桶（环比-0.62美元/桶）。
- CFR石脑油日本地区中间价661.5美元/吨（环比-6.63美元/吨）。
- 乙烯CFR东南亚中间价9210美元/吨，乙烯CFR东北亚中间价9010美元/吨。
产业情况
- PE石化开工率全国为86.06%（环比-1.25%）。
下游情况
- 聚乙烯下游制品开工率：包装膜31.15%（环比+7.74%），管材18.33%（环比+3.33%），农膜24.39%（环比+4.92%）。
期权市场
- 聚乙烯20日历史波动率8.64%（环比+0.62%），40日历史波动率9.26%（环比+0.43%）。
- 平值看跌/看涨期权隐含波动率均为9.56%（环比-0.4%）。
行业消息
- 隆众资讯：2月22日至27日，聚乙烯产量64.22万吨（环比+1.34%）。
- 隆众资讯：2月21日至27日，下游制品平均开工率环比+3.15%。
- 隆众资讯：聚乙烯社会库存63.58万吨（环比+3.68%），生产企业库存50.97万吨（环比-3.96%）。
观点总结
供应端，本周PE产量环比+1.34%至64.22万吨，处于高产状态。需求端，PE下游持续季节性复苏，制品平均开工率环比+3.15%，其中农膜开工率环比+7.19%。库存方面，生产企业库存环比-3.96%至50.97万吨，社会库存环比+3.68%至63.58万吨，总库存中性水平。3月上旬内蒙古宝丰三线、山东新时代新装置预计投产，加剧国内PE供应压力。地膜需求由淡转旺，制品企业订单放量，或带动下游消耗提升。成本方面，地缘局面缓和叠加需求预期偏弱导致国际油价偏弱震荡。供给端需求端博弈，短期L2505预计震荡走势，下方关注7800附近支撑，上方关注7970附近压力。
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