TMT行业月报：阿里巴巴扩大AI投资；VAL模型或将改变智能驾驶竞争格局

1. 行情回顾

2025年2月，沪深300指数上涨1.91%，通信行业与计算机行业均上涨1.91%。通信行业月内波动较大，月中因运营商加大算力布局而上涨，月末受英伟达财报及DeepSeek模型影响下跌；计算机板块因DeepSeek模型推出而大幅上涨。

2. 通信行业：AI投资加速

• 头部厂商加大AI投资：阿里巴巴未来三年将投入3800亿元建设云计算与AI硬件基础设施，国内三大厂商（腾讯、百度、阿里巴巴）2025年资本开支预计同比增长19.1%至154.2亿美元。
• AI算力需求增长：2024年中国智能算力规模达725.3EFLOPS，同比增长74.1%，预计2028年达2781.9EFLOPS，年复合增长率40%。
• 产业链机遇：智算中心建设加速，2024年公开招投标市场超458个智算中心项目，第三方数据中心企业受益，“东数西算”工程将推动项目增长。

3. 计算机行业：VLA模型引领智驾新方向

• VLA模型技术：视觉语言动作模型（VLA）通过大模型技术直接生成车辆控制指令，解决传统方案的响应迟缓、解释力不足等问题，推理时长可达几十秒路况。
• 市场规模：2024年全球自动驾驶市场规模达2074亿美元，同比增长31%，预计2025年达2738亿美元；中国市场规模达3993亿元，同比增长21%。
• 行业布局：Wayve率先布局国外，理想汽车已量产VLM+端到端方案并布局VLA，元戎启行计划2025年交付VLA车型，小鹏、华为等车企或将跟进。

4. 风险提示

• 训练算力需求放缓：AI大模型进入推理阶段，DeepSeek等低成本模型或降低训练算力芯片需求。
• 芯片供应限制：美国对高端芯片的制裁限制国内AI数据中心算力芯片供应，影响建设进度。
• 智能驾驶利润受压：新能源汽车市场竞争激烈，降价策略或将压缩智能驾驶应用利润。