[Table_ReportDate] 2024年02月28日 [Table_ReportIndustryName] 通信 [Table_ReportName] 证券研究报告 —行业定期报告 相关研究 [Table_ReportList] TMT行业月报： 下一代无线互联网Wi-Fi 7正式认证；华为发布原生鸿蒙操作系统星河版；国内游戏新版号数量创新高 2024.01.22 TMT行业月报： 5G-A开启国际商用时代；国家数据局挂牌推动数据要素市场化建设；国产游戏出海收入下滑 2023.12.21 TMT行业月报：三季度计算机行业业绩回暖，通信、游戏行业业绩分化明显 2023.11.24 TMT行业月报：光通信需求持续增加，算力基础设施建设助推多领域软件发展，暑期游戏恢复高增长 2023.10.30 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 风险提示 光模块行业竞争加剧，行业毛利有下滑风险；AI视频目前国内技术落后较多，市场长期被国外企业主导；传统热门游戏创收能力下降。 [Table_IndustryRank] 投资评级：强于大市 相对指数表现 [Table_Chart] [Table_ReportAuthors] 高新技术组 分析师：肖立戎（分析师） 联系方式：0871-63577083 邮箱地址：xiaolr@hongtastock.com 资格证书：S1200521020001 [Table_Title] TMT行业月报：视频生成模型Sora发布再度引爆人工智能市场；现象级游戏《幻兽帕鲁》或将改变游戏制作模式 报告摘要 [Table_Summary] 2024年1月2日至1月31日，沪深300指数下跌6.29%，通信行业下跌15.19%，计算机行业下跌23.65%，传媒行业下跌15.47%。1月份从已发布业绩预告的公司来看，2023年第四季度部分公司业绩出现亏损或者不及预期，由于业绩未能兑现，先前靠概念影响上涨的科技公司估值下滑明显，其中通信、计算机、电子行业跌幅较大。不过到2月份，受人工智能、5G-A等新技术推广的影响，科技领域公司估值出现回升。 通信行业 2023年国内电信业务收入累计完成1.68万亿元，同比增长6.2%，三家基础电信企业和中国铁塔股份有限公司共完成电信固定资产投资4205亿元，比上年增长0.3%，行业需求和投资保持稳定增长。 市场方面，人工智能模型Sora再度引爆AI界，受此影响，光模块市场需求持续高涨，今年国内光模块企业依然有大量的光模块订单需要交付。中际旭创、天孚通信等光模块企业2023年的业绩都实现大幅增长。目前人工智能市场发展，最先受益的国内企业是光模块厂商，国外对800G以上高端光模块的需求较高，国内头部光模块厂商也在积极布局高端光模块生产线。 计算机行业 工信部数据，2023年，我国软件业务收入同比增长13.4%，行业运行稳步向好。其中云服务、大数据服务同比增长15.4%，增速最高。 OpenAI推出视频生成模型Sora，可生成60S高质量演示视频，再度引起市场轰动。目前Sora的功能包括：文字生成视频、图片生成视频、扩充视频、视频风格转换、视频连接、模拟能力等， Sora的产生将对视频行业产生冲击，当前游戏和自动驾驶产业可能会先受影响，游戏行业可利用其生成精美地图的功能，而自动驾驶领域可能会因Sora模型理解视频和视觉内容的能力得到提高自动驾驶训练能力，如若Al能够更准确地模拟三维世界，将对更多的领域产生影响。 游戏行业 国内版号审批稳定增长，但是从1月份的收入数据来看，大部分头部游戏企业的收入出现下滑，传统热门老游戏的创收能力在持续下降，市场需要更多有影响力的新游戏。海外市场方面，现象级游戏《幻兽帕鲁》玩家总数已超过2500万，对行业或将带来新的启示：（1）基于成功游戏的微创新或将成为新的发展路径；（2）利用AI技术生成游戏素材、场景将大幅提高游戏制作效率。 -0.87-0.430.010.450.891.332023-22023-52023-82023-11通信计算机游戏II沪深3002024-02-28未经红塔证券许可任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用79580 [Table_PageHeader] 通信 请务必阅读末页的重要说明 2 正文目录 1. 行情回顾 .......................................................................................................................................................... 4 2. 通信行业 .......................................................................................................................................................... 4 2.1. 电信业务量稳定增长 .............................................................................................................................. 4 2.2. AI视频模型催生光模块需求持续爆发 .................................................................................................... 7 3. 计算机行业 ....................................................................................................................................................... 9 3.1. 2023年软件行业收入加速增长 .............................................................................................................. 9 3.2. 高性能人工智能视频生成模型Sora发布 ............................................................................................ 10 4. 游戏行业 ........................................................................................................................................................ 13 4.1. 游戏版号审批持续增长，但传统热门游戏收入下滑 ............................................................................ 13 4.2. 《幻兽帕鲁》已成现象级游戏，游戏+AI时代来临 ............................................................................. 14 5. 风险提示 ........................................................................................................................................................ 15 2024-02-28未经红塔证券许可任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 [Table_PageHeader] 通信 请务必阅读末页的重要说明 3 图目录 图 1. 申万一级行业与沪深300指数2024年1月2日至1月31日涨跌幅 ....................................................... 4 图 2. 国内电信业务收入 ...................................................................................................................................... 5 图 3. 互联网宽带业务收入 .................................................................................................................................. 5 图 4. 移动数据流量业务收入 ............................................................................................................................... 5 图 5. 新兴业务收入 ............................................................................................................................................. 5 图 6. 2023年固定宽带各接入速率用户占比情况 ................................................................................................. 6 图 7. 移动互联网流量及月户均流量（DOU）增长情况 ...................................................................................... 6 图 8. 互联网宽带接入端口 .................................................................................................................................. 6 图 9. 移动电话基站发展情况 ............................................................................................................................... 6 图 10. 中国软件业务收入 .................................................................................................................................... 9 图 11. 中国软件业务利润 ...................................................