锰硅
- 市场逻辑：锰矿港口库存创五年新低，供给集中偏紧，短期价格偏稳，成本支撑较强。3月锰矿到港有较强增量预期，主要来自南非和加蓬。预计锰矿供给后续改善，价格仍需关注下游需求和港口库存变化。锰硅厂家利润重回低位，生产积极性受损，上周产量下行；需求季节性好转但复产谨慎。锰硅库存持续回落，库存压力缓解。短期可关注下方逢低做多机会，中期价格上方空间有限，走势或转为区间震荡。
- 交易策略：短期关注下方支撑区间（6200-6300）逢低做多机会，中期价格上方压力区间（6700-6800），走势或转为区间震荡。
- 期权策略：关注锰硅期权成交持仓情况，看涨看跌期权成交量及持仓量变化。
硅铁
- 市场逻辑：硅铁现货价格弱稳，得益于成本兰炭价格走弱，厂家利润可观，短期生产积极性强，产量维稳上行。硅铁库存持续累积，高库存去化需旺季需求发力。下游市场信心不足，整体复产谨慎，日均铁水产量在230万吨下方波动，短期驱动有限。2月主流钢招定价6480元/吨，环比下降90元/吨，招标数量减少。基本面偏弱，利润空间大，若市场情绪转弱存在较大回落空间。
- 交易策略：短期可逢高做空，或选择多SM05空SF05套利策略。关注下方支撑位（6000-6050）和上方压力位（6550-6600）。
- 期权策略：关注硅铁期权成交持仓情况，看涨看跌期权成交量及持仓量变化。
关键数据
- 锰硅：开工率50.34%，日均产量28780吨，周需求120440吨，库存116500吨。
- 硅铁：开工率38.96%，日均产量16480吨，周需求19097.7吨，库存77980吨。
- 锰矿：港口库存创五年新低，3月到港有较强增量预期。
- 硅铁成本：兰炭价格走弱，成本支撑较强。
研究结论
- 锰硅：短期可关注下方逢低做多机会，中期价格上方空间有限，走势或转为区间震荡。
- 硅铁：短期可逢高做空，或选择多SM05空SF05套利策略，关注下方支撑位和上方压力位。
